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B-R 31 ICE CREAM CO.,LTD.

2268东证Standard食品

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业务内容

B-R サーティワン アイスクリーム株式会社自1973年成立以来,一直以美国Baskin-Robbins公司的授权为基础,在日本国内从事冰淇淋的制造、销售及特许经营连锁店的运营。公司拥有富士小山工厂和神户三木工厂两家自营工厂,在北海道至冲绳的国内展开1,066家门店(2025财年末),加上台湾、夏威夷等地,总销售网点数达1,556处。

主要客户为以家庭客群、儿童及年轻消费者为中心的广泛消费群体,同时也开发冰淇淋蛋糕等特色甜点产品。公司在东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

公司将自有工厂生产的冰淇淋产品批发销售给加盟店,同时按加盟店门店零售额的一定比例收取特许经营权使用费(权利金)及广告宣传分摊金。2025年度的销售业绩构成为:产品销售额26,598百万日元、权利金收入5,325百万日元、店铺设备相关收入2,361百万日元。

另一方面,公司需按销售额的一定比例向美国Baskin-Robbins公司支付权利金。

企业优势

2025年期末时点,国内加盟及直营店铺数为1,066家(较上期末净增21家),国内杯装冰淇淋销售等网点439处,加上台湾、夏威夷海外店铺51家,总销售网点数达到1,556处(较上期末增加82处),确立了作为日本最大规模冰淇淋专卖连锁店的地位。

会员制应用「31Club」的会员数突破1,000万人,会员购买金额占整体销售额的43.2%。通过推动移动订单的应用,力求提升顾客便利性与门店生产性,借助数字营销实现了到店客数增加与顾客锁定。

销售额从2022财年的22,038百万日元增至2025财年的34,286百万日元,增幅约为55.6%,营业利润从2022财年的1,709百万日元扩大至2025财年的2,768百万日元。当期净利润1,771百万日元也创历史新高。ROE达到12.4%,大幅超过8%的目标水平。

ENVALITH 视角

2026年12月期第1季度营收为7,471百万日元(同比增长13.5%),创历史新高,另一方面营业利润仅为403百万日元(同比减少4.2%)。主要原因是销售成本同比增长20.0%,扩大速度超过营收增速,同时销售管理费用同比增加259百万日元,达到3,198百万日元。

原材料价格上涨及日元贬值等外部因素的影响持续存在,营收增长难以直接转化为利润增长的结构性问题可能在短期内持续。

2026年12月期全年业绩预期维持不变,营收为35,830百万日元(较上期增长4.5%)、营业利润为2,830百万日元(同比增长2.2%)、当期净利润为1,800百万日元(同比增长1.6%)。公司方面说明,第1季度营业利润403百万日元“超过了在考虑外部因素及业务增长所伴随的成本上升后设定的全年业绩预期第1季度目标”,对全年计划的进展良好。

但全年营业利润预期较上期仅微增,若要加速利润增长,抑制成本及销售管理费用仍是今后的课题。

截至2026年3月末的总资产为27,967百万日元,较上期末减少3,836百万日元,主要原因是支付股息517百万日元、税金790百万日元、向加盟店支付的年度销售奖励金1,503百万日元,以及富士小山工厂设备投资等一次性支出,导致现金及存款减少(由上期末的7,193百万日元降至4,041百万日元)。自有资本比率上升至52.4%(上期末为47.1%),净资产维持在14,647百万日元。

年度股息预期为60日元(较上期的80日元减少),股息政策的变化值得关注。

成长战略

以品牌、数字化、Smart 31、网点扩大四大支柱推进长期计划第6期

通过每月推出新口味、拓展「31 Patisserie」新品类、与三丽鸥角色等人气IP联名合作,激发广泛客群的购买意愿。配合需求策略开展促销活动,实现国内总零售额14,484百万日元(2026年1Q,历史最高)。

会员制应用「31Club」的会员数突破1,100万人,会员购买占比达44.1%。推进移动点单(含预约受理功能),提升顾客便利性与门店生产效率。持续推进引入数字标牌以简化门店运营。

通过优化供应链管理抑制成本上升,扩充远程办公及福利待遇以推进工作方式改革,在办公室、工厂、门店提升能源使用效率,并在两家工厂推进减少食品残渣及用电量。在原料成本上涨及日元贬值的环境下,仍确保销售毛利率达48.2%。

在加强向新商业设施开店的同时,持续拓展至路边店、商务区、车站前、繁华街、大学食堂、服务区、机场等多样化选址。截至2026年1Q末,国内门店数达1,078家(较上年同期末净增40家),总销售网点达1,561处(同比增加88处)。

目前正通过富士小山工厂的产能扩充投资(在建工程1,160百万日元)强化供应能力。

最近更新: 2026年7月17日