业务内容
株式会社芝乐果本社成立于1935年，1955年重组为现有法人，是乳酸菌饮料领域的全球领导企业。公司以独家培育的「乳酸菌 芝乐达菌株（シロタ株）」为核心，主打乳制品乳酸菌饮料「芝乐果（ヤクルト）」系列，在39个国家和地区开展生产与销售业务。
在日本国内，公司通过全国106家芝乐果销售公司，构建了宅配与店头销售并行的双渠道体系；在海外，则在美洲、亚洲、大洋洲及欧洲各地区设有26个事业所。公司业务还涉及化妆品、医药品及职业棒球赛事经营，但饮料·食品制造销售业务占其总销售额的约94%。
2026年3月期（截至2026年3月的财年）合并销售额为486,425百万日元，总资产规模为912,578百万日元。
商业模式
通过雅库尔特女士（Yakult Lady）的宅配系统与店头渠道相结合，通过与消费者的直接接触来宣传「乳酸菌 SHIROTA株」的健康价值，促进持续饮用。国内采取由106家销售公司采购并销售产品的间接销售结构，而海外则由当地子公司一体化运营制造与销售业务。
投入研究开发费用9,733百万日元（2026年3月期）积累的科学证据支撑了产品差异化与价格溢价，高附加值商品「Yakult1000」「Y1000」等对提升盈利能力做出了贡献。
企业优势
全国106家养乐多销售公司及养乐多女士构成的宅配组织，是竞争对手在短期内难以模仿的独特销售基础设施。通过宅配与店头销售的双重渠道促进持续饮用，支撑了「Yakult1000」等高附加值产品的渗透。该组织网络还被运用于化妆品的访问销售，成为跨业务的收益基础。
自1964年进入台湾市场以来，目前已在39个国家和地区开展业务，2026年3月期（截至2026年3月的财年）海外销售额占比达到49.5%。在美洲、亚洲大洋洲、欧洲各地区均设有当地生产基地，美洲板块营业利润率高达26.1%。通过区域分散降低了对特定市场的依赖风险，同时在成长市场的收益贡献不断扩大。
关于「乳酸菌 代田株（L.paracasei代田株）」，抑制上呼吸道感染、降低高龄者贫血发生率、改善肠道环境等研究成果持续发表于国际学术期刊。2026年3月期（截至2026年3月的财年）研究开发费为9,733百万日元。
「养乐多」品牌于2024年10月被吉尼斯世界纪录认证为「最大的乳酸饮料/乳酸菌饮料品牌」，科学性与品牌认知度共同构成了竞争优势。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入在2024年3月期达到503,079百万日元的峰值后，2025年3月期降至499,683百万日元（同比减少0.7%），2026年3月期进一步降至486,425百万日元（同比减少2.7%），连续3期下滑。营业利润从2023年3月期的66,068百万日元降至2026年3月期的45,185百万日元，3期间累计下降约32%，营业利润率也从11.1%（2025年3月期）降至9.3%（2026年3月期）。
国内业务竞争加剧、物价上涨导致的消费者行为变化，加上原材料成本、物流费、燃料费的高涨，对收益造成了压力。外部因素方面，汇率波动（利息收入减少：上期13,076百万日元→本期9,254百万日元）也导致经常利润下降（75,860百万日元→61,084百万日元）。
预计2027年3月期营业收入为527,000百万日元（同比增长8.3%），但营业利润预计为44,000百万日元（同比减少2.6%），将进一步下滑。
成长战略
以海外「深耕与扩大」及强化国内高附加值产品为两大支柱，力争在2030年度实现销售额700,000百万日元
通过投放「Y1000 低糖」等功能性标示食品、以及「豆乳の力」系列拓展宅配渠道等举措充实产品组合。在宅配与店头两大渠道持续基于「乳酸菌 SHIROTA株」的实证进行价值诉求，力求在竞争加剧、物价上涨的环境下实现销售回升。预计2027年3月期国内业务仍将面临严峻环境。
通过增加美国的合作店铺数量及建设第二工厂（2026年3月期设备投资45,993百万日元）确保未来的生产能力。同时持续在巴西、墨西哥推出新口味以刺激需求。美国业务在2026年3月期表现依然良好，预期在投资回收后收益贡献将进一步扩大。
通过扩充越南的宅配组织、在中国推出新口味、在印度尼西亚投放新产品等措施扩大业绩。在中国已通过关闭广州第一工厂实现生产基地整合，提高了经营资源的使用效率。2026年3月期该分部利润为12,611百万日元（上期为10,794百万日元），已有所改善，盈利能力提升的方向性得以确认。
推进投放「Yakult Vitals」等欧洲独有产品、通过吸收合并奥地利子公司提升运营效率、并通过2025年9月成立的「Yakult European R&D Center B.V.」强化本地应对能力。2026年3月期该分部利润为-91百万日元，亏损仍在持续，实现盈利是当前的紧要课题。
持续实施递进式分红政策（2027年3月期预计每股72日元）并结合以总回报率70%为目标的自有股份回购，加强股东回报。制定了到2030年度累计回购自有股份1,000亿日元以上的方针，并于2026年5月决议实施上限550亿日元的回购（计划全部注销）。力争在2026年度内实现累计目标金额。
最近更新: 2026年7月19日