业务内容
森永乳业集团由本公司、48家子公司及4家关联公司构成，以市乳、乳制品、冰淇淋、饮料等食品制造销售为核心业务。国内通过全国工厂网络及销售子公司向BtoC与BtoB双向供应产品，海外则通过德国MILEI GmbH（乳清蛋白）、巴基斯坦NutriCo Morinaga（婴幼儿配方奶粉）、以及越南、美国等子公司实现全球化布局。
公司凭借自主研发培育双歧杆菌、乳铁蛋白等功能性素材，构建了将BtoC品牌商品与BtoB素材销售相结合的多层次事业组合。
商业模式
在国内，公司以市乳、酸奶、冰淇淋、奶酪、饮料等产品的制造销售所带来的大批量销售型收益为基础，通过价格调整和产品结构改善来提升利润率。与此同时，公司将双歧杆菌、乳铁蛋白、乳糖果糖苷等功能性素材面向BtoB供应的高附加值业务，与以MILEI GmbH为核心的海外乳清蛋白及婴幼儿配方奶粉业务相结合，形成了实现收益多元化并提升整体利润率的业务结构。
企业优势
自1977年发售必菲达斯（ビヒダス）以来积累的双歧杆菌研究为基础，持有BB536、MCC1274、M-16V等多个菌株。乳铁蛋白方面实现了「维持免疫功能」功能性标示食品的备案受理（2025年2月）。在国际学术会议上也获得多项奖项，形成了竞争对手在短期内难以模仿的研究资产。
国内拥有别海、利根、神户、东京多摩等主要工厂，以及森永乳业销售株式会社等16家销售子公司，构建了覆盖全国的生产与流通体系。海外方面在德国、美国、巴基斯坦、越南、新加坡等地拥有合并子公司，2026年3月期海外销售额占比达到15.3%。
2012年完全子公司化的德国MILEI GmbH，受乳清蛋白市场价格维持高位及销售数量增加的推动，使2026年3月期海外事业营业利润同比增加9,521百万日元。商誉摊销费用也由上期1,152百万日元大幅减少至本期33百万日元，利润贡献呈结构性扩大。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从503,354百万日元（2022年3月期）增长至571,458百万日元（2026年3月期），连续5期实现增收。营业利润在2023年3月期触底至23,939百万日元后持续保持恢复态势，2026年3月期达到34,479百万日元（同比增长16.3%），为过去5期中的最高水平。
作为外部因素，市况持续高位运行的MILEI公司使海外业务营业利润同比增加9,521百万日元。当期净利润因减值损失大幅缩小（20,483百万日元→3,553百万日元）而大幅恢复至22,599百万日元。
营业收入营业利润率改善至6.0%，但距离中期目标7%仍有差距。2027年3月期预计将受到海外业务反弹回落及中东局势影响，营业利润预计为32,000百万日元（同比下降7.2%），呈减益预期。
成长战略
通过向4大增长领域集中资源及推进结构改革，力争在2029年3月期实现营业利润率7%、ROE10%的目标
2026年3月期增长领域4大类别全部实现增收（销售额124,529百万日元，同比增长5.2%）。2027年3月期预计增长领域销售额135,800百万日元（增长9.1%）・营业利润13,900百万日元（同比增加1,309百万日元），将继续推进高附加值商品的扩大。
冰淇淋新生产设备已于2026年3月期投入运转，用以消除机会损失并应对销量增长。设备投资方面固定资产购置额为39,999百万日元，较上年（32,224百万日元）有所扩大。运转首年折旧费用增加对增长领域营业利润造成压力，但中长期而言预期将有助于收益贡献。
2026年3月期海外业务销售额为87,474百万日元（同比增长25.1%），营业利润16,997百万日元（同比增加9,521百万日元），实现大幅扩大。海外销售额占比15.3%已达成中期目标15%。
2027年3月期受MILEI公司业绩反弹回落影响，预计海外业务营业利润为16,000百万日元（同比减少998百万日元），但将通过菌体・婴幼儿配方奶粉的持续增长予以弥补。
2026年3月期实施了约100亿日元的自有股份回购与注销，并将派息率目标提升至40%。ROE由2025年3月期的2.0%大幅改善至2026年3月期的8.4%。
自2026年7月1日起实施1股拆分为4股，以扩大投资者群体。2027年3月期年度股息预计为拆分后25日元（拆分前折算为100日元），派息率预计为40.3%。
已决定基本方针，计划于2027年4月（预定）吸收合并全资子公司森永乳业販売株式会社。目的在于集中经营资源、强化并提升营销活动的效率与速度，以及加强集团治理。目前正推进系统整合、客户合同手续等相关准备工作，预计于2027年3月签订合并合同。对合并业绩的影响预计轻微。
最近更新: 2026年7月19日