EJ Holdings Inc.

业务详情

E・J控股作为纯粹控股公司，统领14家合并子公司，以中央省厅、地方自治体为主要客户开展综合建设咨询业务。业务由企划・规划・设计・诊断・管理・业主支援・补偿咨询等建设咨询业务，以及测量・地质调查等调查业务两大类构成。销售额中约23%来自中央省厅，约48%来自地方自治体，绝大部分销售额依赖于国内公共事业。2026年5月期销售额为46,586百万日元（同比109.1%），实现增收，但略低于年初计划。

近期概况

实现增收增利，但因人工成本及成本率上升导致营业利润率下降，业绩略低于年初计划

2026年5月期实现销售额46,586百万日元（同比增长9.1%）、营业利润4,669百万日元（同比增长4.2%），实现增收增利。但由于集团公司待遇改善带来的人工成本上升、对合作公司发包单价调整导致的成本率上升、研究开发费增加（234百万日元）、商誉摊销额增加（391百万日元）等因素，销售费用及一般管理费用膨胀至11,035百万日元（上期9,770百万日元），营业利润率降至10.0%（上期10.5%）。销售额及营业利润均低于年初计划。另一方面，削减政策性持股（出售投资有价证券收益293百万日元）等因素起到贡献作用，当期净利润与年初计划基本持平。本期通过公开发行及第三方配股方式发行新股（2,300,000股），资本金及资本公积分别增加1,569百万日元。2027年5月期预计销售额为49,000百万日元（同比增长5.2%），营业利润为5,300百万日元（同比增长13.5%），公司方针是通过活用DX推进流程创新以改善生产效率。

主要产品

成长驱动力

• 以推进防灾・减灾・国土强韧化为背景，公共事业预算得以稳定确保（2025年度国土交通省预算与上年度同水平），并基于国土强韧化实施中期计划展开各类措施
• 基础设施老化对策、GX（绿色转型）、DX（数字化转型）推进、地方振兴等多样化社会课题需求扩大，向本集团相关领域的重点预算分配持续进行
• 调查业务大幅扩大（2026年5月期订单额10,242百万日元，未完成订单余额4,213百万日元）带来业务组合的多元化
• 基于第六次中期经营计划「E・J-Plan2027」推进核心业务扩充、海外业务全面展开、价值链强化及可持续经营（最终年度2028年5月期目标：销售额500亿日元，营业利润59亿日元）
• 转向重视资本成本与股价的经营方式（以DOE 3.0%以上为目标持续实施累进分红，通过削减政策性持股提升资本效率）
• 预计2027年5月期订单额为490亿日元（同比107.0%），订单环境相对良好并持续

风险

• 订单绝大部分来自官公需，公共事业预算削减或政策变化将对业绩产生较大影响的风险
• 销售额偏重于第四季度（年度末）的季节性波动结构，全年业绩的达成依赖下半年的订单消化情况（上半年业绩预测未公开）
• 人工成本上升（待遇改善・加薪）以及对合作公司发包单价的调整所带来的成本率上升压力将持续到下一期以后，利润率改善面临困难
• 商誉摊销费用（2026年5月期391百万日元，上期300百万日元）增加带来销售费用及一般管理费用的上升压力
• 研究开发费（推进产品创新）增加（2026年5月期234百万日元，上期105百万日元）导致费用负担扩大
• 子公司商誉减值风险（上期曾对日荣规划株式会社商誉计提74百万日元减值，目前商誉余额为2,817百万日元）
• 海外业务中的地缘政治风险及汇率波动风险（海外销售额为356百万日元，规模有限，但随着海外业务全面展开，风险可能扩大）
• 公开增资（2,300,000股）带来的股权稀释影响（每股当期净利润由204.06日元降至189.35日元）