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WOLVES HAND Co., Ltd.

194A东证Growth服务业

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WOLVES HAND Co., Ltd.194A

业务内容

WOLVES HAND股份有限公司以「Animal is my life」为企业理念,是在关西、关东、九州冲绳3个区域运营38家动物医院(中心医院11家・卫星医院27家)的动物医疗集团。从剪指甲等日常护理到运用CT、MRI、放射线治疗装置的高度医疗,无缝提供一级、二级诊疗服务。

以动物医院运营为核心,同时开展宠物沙龙运营、面向动物医院的客户管理系统「Wantaro」的提供、兽医疗教育研讨会「VMN」的发布,以及医疗用机械器具的制造・销售(权益法适用关联公司)等业务。2024年6月在东京证券交易所Growth市场上市。

第7期(2025年6月期)合并销售额为5,464百万日元,年度诊疗件数达到395,059件。

商业模式

以占销售额87.1%的动物医院运营(诊疗费收入)为核心,搭配宠物沙龙运营(8.5%)以及软件・教育研讨会等订阅收入(合计约2.2%)。以中心医院为核心,采用卫星医院的密集布局方式,在集团内部完成一级・二级诊疗,从而使诊疗机会最大化。

通过并购推进事业承接以扩大网点,同时在PMI(并购后整合)后改善收益性的模式。营业利润率维持在15%左右,EBITDA利润率维持在20%以上。

企业优势

以中心医院11家・卫星医院27家共计38家网点进行密集布局,从剪指甲到脑神经外科等高度医疗均可在同一集团内完成。凭借第7期年间诊疗件数395,059件的丰富业绩,通过诊疗数据的积累与共享,实现医疗品质的持续提升。

自设立以来,相继将株式会社Soyokaze・株式会社Bahati・株式会社Modena动物医院・株式会社宠物医疗中心・Eil等纳为子公司。第7期实施了4起并购与事业转让,兽医师人数从上期91名扩大至111名(按在职基准平均计算)。具备吸纳因后继者不足而困扰的个人医院事业承接需求的结构性优势。

第7期营业利润率为16.6%(营业利润909百万日元÷销售额5,464百万日元),营业现金流为948百万日元。在未新增借款的情况下,实施了与上期同等规模的事业投资,同时维持现金余额895百万日元。EBITDA利润率维持在20%以上,凭借内部资金进行并购、设备投资的自筹资金能力较强。

ENVALITH 视角

2026年6月期第3季度累计归属于母公司股东的季度净利润为597百万日元(同比增长98.5%)。相对于全年预期840百万日元,进度率已达71.1%,据此计算第4季度单季需实现243百万日元的利润。

此外,本期确认了负商誉发生收益154百万日元、分阶段收购差益13百万日元,合计特别收益167百万日元,对净利润起到了推升作用,需注意其与经常利润口径下进度率(687百万日元÷1,100百万日元=62.5%)之间存在的差异。

随着飞鳥Medical、Cartec等公司纳入合并范围,商品及产品余额从86百万日元骤增至437百万日元,动物医院以外业务的规模正在扩大。另一方面,由于分部信息仅以动物医院事业单一部门披露,周边领域的收益贡献及盈利能力目前尚不明朗。

就外部因素而言,美国关税政策及原材料价格上涨可能对医疗器械、卫生用品业务的成本结构产生影响,未来信息披露的充实程度将成为投资判断上的关注点。

商誉余额维持在1,805百万日元的高水平(占总资产比例27.9%),随着并购战略的持续推进,预计今后仍将进一步增加。本第3季度未计提减值损失,但去年同期曾发生3百万日元的减值损失。

就市场环境而言,尽管动物医疗需求保持稳健,但若因兽医师招聘困难或竞争加剧导致现有医院收益恶化,商誉减值风险仍有可能显现。

成长战略

以并购驱动的网点及事业领域扩张与现有医院盈利能力提升为两大支柱,扩展动物医疗集团

推进诊疗价格调整、人员合理配置以及集团化经营带来的成本协同效应。2026年3月期第3季度累计毛利率同比改善3.5个百分点,各项措施效果已体现在数据中。

2025年11月将See株式会社(北海道)纳入子公司,持续推进地理版图扩张。上期纳入集团的Soyokaze株式会社、Bahati株式会社的业绩亦有贡献,并购带来的增收效果已显现。

2025年10月将从事治疗用激光医疗机械器具开发・制造・销售的飞鸟Medical纳入子公司。推进向动物医院供应医疗器械及对外销售,实现收益多元化,该趋势已反映在商品及产品余额的快速增长中。

2026年1月从Cartec株式会社(现K清算株式会社)受让运用光触媒技术的健康护理・环境相关产品的研究开发・制造・销售事业。计划推进在动物医院引入院内环境控制技术以及对外销售。

2025年12月完成再融资,大幅压缩一年内到期的长期借款。自有资本比率改善至51.8%,为将经营活动现金流用于成长投资的“良性循环”奠定了基础。

以动物医院积累的临床知见为基础,联动兽医疗数据库、前沿医疗研究、AI、数字化、医疗器械及卫生环境技术,谋求中长期企业价值提升与收益机会多元化。软件暂记账户95百万日元显示开发投资仍在持续。

最近更新: 2026年7月17日