Astroscale Holdings Inc.

业务详情

以RPO（交会・近距离操作）技术为核心，开展观测・点检（ISSA）、延寿・燃料补给（LEX）、既有太空垃圾清除（ADR）、运营终止时清除（EOL）四项服务。客户为政府机构、防卫机构以及民营卫星运营商。公司在日本、英国、美国、法国、以色列设有据点，主要收益来源为里程碑收入型的受托收益以及政府补助金收入。2026年3月期全年销售收益为5,940百万日元（同比增长141.8%），项目收益（销售收益＋政府补助金收入）为11,506百万日元（同比增长89.0%）。销售毛利为19百万日元，首次实现盈利。

近期概况

销售收益同比增长141.8%，销售毛利首次实现盈利，同时对税务影响会计处理进行了更正

2026年3月期全年销售收益为5,940百万日元（同比增长141.8%），销售毛利为19百万日元，首次实现盈利。因录得汇兑收益3,650百万日元（金融收益），税前损失大幅收窄至6,695百万日元。另外，公司于2026年7月6日对汇兑收益相关的税务影响会计处理进行了复核，追加计提递延所得税负债417百万日元（法人所得税费用增至419百万日元）。作为后续事项，2026年6月5日已完成向Hulic定向增发新股（2,024,200股，3,499百万日元）及第1回无担保可转换公司债型新股认购权证公司债（16,300百万日元）、向Sky Perfect JSAT定向增发新股（462,600股，799百万日元），以及通过海外公开募集发行可转换公司债（10,000百万日元）的缴款，合计完成超过约30,600百万日元的融资。

主要产品

成长驱动力

• 主要国家（美、英、欧、日、法）重新审视太空防卫战略并大幅增加防卫相关预算，带动防卫机构需求快速扩大（美国太空军FOE2040、英国SDR2025、欧洲8,000亿欧元规模战略文件等）
• 全额出资项目比例提升及平均项目周期缩短，带动销售收益增长并实现销售毛利转正（2026年3月期首次实现销售毛利盈利19百万日元）
• 以ADRAS-J实现全球首次实际太空垃圾近距离验证成功为背景，确立技术可靠性，并推动持续获得新订单
• 对接板商业合同扩大（预定发射累计超过1,000个），推动EOL服务生态系统建设进展
• 扩大防卫相关项目（获选美国空军研究实验室、防卫省、美国MDA SHIELD IDIQ候选等）实现新收益来源多元化
• REFLEX-J（JAXA宇宙战略基金）、ELSA-M、Orpheus等多项任务并行推进，向持续接单模式转型
• 与Hulic及Sky Perfect JSAT达成资本业务合作，以及发行可转换公司债，合计完成超过约30,600百万日元的融资

风险

• 项目里程碑未达成或延迟导致收益确认推迟的风险（订单余额总额27,435百万日元中，可能并非全部能实现收益确认）
• 太空环境中卫星故障及任务失败的风险（严酷的太空环境、意外故障等）
• 持续营业损失及自由现金流为负所带来的融资风险（现金余额为10,021百万日元，经营活动现金流出为12,485百万日元）
• 可转换公司债（合计26,300百万日元）转换与偿还所伴随的稀释风险，以及为应对2029年6月到期偿还而需筹措资金的必要性
• 订单额同比减少72.5%至8,445百万日元，订单余额（含预期）同比减少14.6%，未来收益存在不确定性
• 应对各国出口管制法规及许可制度的合规成本，以及任务许可取得存在的不确定性
• 防卫相关项目因保密义务而无法披露详细信息，导致信息披露受限及项目进展不透明
• 汇率波动风险（当期录得汇兑收益3,650百万日元，若汇率反向波动将扩大损失。此外，因税务影响会计更正而追加计提与汇兑收益相关的递延所得税负债417百万日元）