业务内容
东方白石株式会社是一家在预应力混凝土（PC）技术和气压沉箱工法两个领域均居行业领先地位的社会基础设施专业建筑集团。公司由创立于1952年的东方建设与创业于1933年的白石于2007年合并而成，目前由10家公司构成。
以建筑事业（约占销售额的83%）为核心，同时开展桥梁等钢结构事业（日本桥梁）、港湾・土木工程（山木工业）、太阳能发电・不动产租赁・IT事业。主要客户为国土交通省、中日本高速公路、西日本高速公路等公共机构，前三大客户合计占销售额约37%。
2026年3月期合并销售额为68,866百万日元，订单余额累积至116,685百万日元，达到历史最高水平。
商业模式
营收的大部分来自国家、地方政府、高速公路公司等发放的公共工程承包业务，根据工程进度采用投入法确认收益。由于从接单到销售确认存在时间差，接单余额成为未来销售的领先指标。
2026年3月期末的接单余额为116,685百万日元，同比增长15.3%，显示出今后的销售确认潜力。通过并购扩充集团规模，并与伊藤忠商事建立资本业务合作，力图强化技术领域、客户基础及物资设备采购能力。
企业优势
自1952年引入PC工法以来，公司积累了70余年的技术底蕴，在气压沉箱工法领域也被公认为行业领军者。公司每年投入901百万日元（2026年3月期）的研发费用，持续开发无人化施工系统、AI沉降预测、远程集中管理系统等下一代技术。这些专业技术形成了竞争对手短期内难以模仿的进入壁垒。
截至2026年3月期末，公司在手订单余额达到116,685百万日元（较上期增长15.3%），创历史最高水平，其中建筑事业单项即占106,082百万日元（较上期增长22.5%）。新签订单额也大幅增长至84,320百万日元（较上期增长29.6%），为今后多个财年的收入确认提供了充足保障。
这种订单积累能力得益于长期积累的客户关系与技术业绩。
公司于2023年5月与伊藤忠商事株式会社签订资本业务合作协议，截至2026年3月31日，该公司持股比例（表决权比率）达19.2%，成为公司第一大股东。双方致力于强化桥梁基础设施维护业务、在PPP·PFI业务领域开展合作、推进产品与技术的海外拓展，以及降低材料设备采购成本等方面创造协同效应，并于2026年6月签订变更协议，进一步深化合作关系。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年3月期的60,726百万日元增长至2024年3月期的67,382百万日元创下峰值后，2025年3月期回落至64,553百万日元。2026年3月期为68,866百万日元，刷新历史最高水平。
另一方面，营业利润在2024年3月期达到6,533百万日元峰值后，2025年3月期降至5,434百万日元，2026年3月期进一步降至5,334百万日元，连续两期减益。归属于母公司的当期净利润也从2024年3月期的4,632百万日元大幅下滑至2026年3月期的3,381百万日元。
销售费用及一般管理费用的增加（包含因并购产生的商誉摊销313百万日元）以及与桥梁重新制作相关的774百万日元特别损失，对收益造成了压力。2027年3月期预计营业收入为75,000百万日元（同比增长8.9%），但营业利润预计为4,000百万日元（同比减少25.0%），预计大幅减益，收益性的恢复预计将延后至2028年3月期以后。
从外部环境来看，公共投资保持稳健，但材料价格及人工成本上升推高成本的结构性因素仍将持续。
成长战略
新中期经营计划2026-2028以培育安全文化、开展并购、引入DOE来推动企业价值提升
阪神难波线淀川桥梁改建工程中出现的品质不合规问题以及中国自动车道事故发生后，公司将“培育安全文化”作为新中期经营计划的最优先事项。通过在整个集团范围内重建品质管理体制并强化公司治理，以恢复社会信任并重新整顿事业基础。
于2025年4月1日将拥有混凝土结构物修补、加固特殊技术的DENKA RINOTEC株式会社纳入子公司（取得成本331百万日元，表决权比例51%）。旨在通过与本公司的桥梁、设计、施工技术相结合创造协同效应。
此外，通过TAIKO技建吸收合并菊政及菊政工务店（2026年1月1日生效），进一步强化了沉箱事业基础。
最终年度（2029年3月期）的目标为：销售额800亿日元（注：原文为800亿円）、销售毛利率19.5%、营业利润68亿日元（注：原文为68億円）、ROE达到8%以上。通过推进核心事业中高附加值项目的承接与施工，并合理化施工流程以确保稳定收益，同时稳步推进环保相关事业、海外拓展等新领域的准备工作。
在维持原有综合回报率目标约70%的基础上，新设股东资本分红率（DOE）作为分红指标，并将2029年度DOE目标设定为4.0%。2026年3月期及2027年3月期均维持每股14.5日元的分红。分红比例呈上升趋势，2026年3月期为55.4%，2027年3月期预计为68.1%。
最近更新: 2026年7月19日