Nittetsu Mining Co., Ltd.

业务详情

本公司集团资源事业中的矿石部门，以石灰石、碎石、碳酸钙粉末（タンカル）等的开采、加工、销售为主轴。以鸟形山矿山（高知县）为中心在国内多个基地开展作业，向钢铁、化学、建筑行业稳定供货。同时利用面向太平洋的装船设施，向台湾、澳大利亚、香港等地开展海外出口业务。2026年3月期外部客户销售额为66,907百万日元，占合并销售额约31.9%，是核心分部。

近期概况

销售价格上升及子公司增收实现增收增益

2026年3月期矿石部门因主力产品石灰石销售价格上升及部分合并子公司增收，销售额达66,907百万日元（同比增加3,541百万日元，增长5.6%），分部利润为8,007百万日元（同比增加752百万日元，增长10.4%），实现增收增益。石灰石销售数量为22,118千吨，虽略有下降，但单价上升弥补了数量的减少。减值损失为201百万日元（较上期1,912百万日元大幅缩小），在大分事业所、长尾山采石场、东鹿越矿业所3处基地计提。

主要产品

成长驱动力

• 石灰石等主力产品销售价格上升（向钢铁、化学行业提价渗透）
• 鸟形山矿山生产及销售体制优化带来的生产效率提升
• 利用太平洋装船设施向海外市场（台湾、澳大利亚、香港等）扩大出口（海外销售额7,254百万日元）
• 部分合并子公司增收贡献
• 引入ROIC经营以推进资本效率改善（第三次中期经营计划）

风险

• 石灰石主要需求方——钢铁、建筑行业的景气波动风险（受钢铁企业结构改革及脱碳化影响）
• 开采成本上升（燃料费、人工费上涨）导致利润率受压的风险
• 大分事业所、长尾山采石场、东鹿越矿业所持续存在减值风险（2026年3月期3处基地合计计提减值损失201百万日元）
• 石灰石销售数量呈逐步下降趋势（2026年3月期22,118千吨，同比减少290千吨）
• 海外出口扩大所伴随的汇率波动风险及运输成本变动风险

业务详情

以电解铜、铜精矿的国内外销售，智利阿塔卡马矿山（阿塔卡马·科赞矿山特约公司）的铜开采与销售，以及关联公司日比共同制炼株式会社的铜冶炼业务为事业基础。销售额120,289百万日元，占集团整体（209,717百万日元）的约57.3%，是最大的分部。该业务结构对铜价及汇率影响的敏感度较高，受国际大宗商品市场波动影响明显。阿尔克罗斯矿山（智利）的开发也已进入最终阶段。

近期概况

阿塔卡马矿山增收、铜价上升及使用年限延长使分部利润同比增长613.3%

2026年3月期金属部门分部利润为6,744百万日元，较上期945百万日元大幅增加（同比增长613.3%）。主要原因是阿塔卡马矿山增收及生产成本等降低，加上电解铜国内销售价格上升的贡献。此外，因阿塔卡马·科赞矿山特约公司可采矿量增加导致使用年限延长（会计估计变更），折旧费减少1,228百万日元，进一步推高了利润。阿尔克罗斯矿山已进展至预计今年夏季左右投产的最终阶段，但伴随开发费用增加，已实施扩大借款额度的合同变更（后续事项）。

主要产品

成长驱动力

• 国际铜价上涨（上期425.00美分/磅升至本期490.59美分/磅，下期预测550.00美分/磅）带来开采与销售收益改善
• 阿塔卡马矿山可采矿量增加导致使用年限延长（会计估计变更），减少折旧费1,228百万日元
• 阿塔卡马矿山增收及生产成本等降低带来收益改善
• 阿尔克罗斯矿山预计今年夏季左右投产，有望带来新增收益贡献
• 海外销售额扩大（对印度、中国、台湾出口电解铜26,044百万日元，向智利出口铜精矿21,267百万日元）
• 进入美国亚利桑那州Oracle Ridge铜矿勘探项目（后续事项：Wedgetail Operations LLC子公司化）以确保新增资源

风险

• 铜、金等国际大宗商品价格波动风险（对销售额及利润有直接影响）
• 汇率波动风险（日元贬值或升值对开采成本及销售收益的影响）
• 阿尔克罗斯矿山开发延迟及成本超支风险（相较最初计划已发生开发费用增加，正通过扩大借款额度应对）
• 阿塔卡马矿山产量波动风险（若发生销量减少将导致收益恶化）
• 智利等海外政治与监管风险（影响矿山运营及权益维持）
• 衍生品评估损失风险（本期合并计提857百万日元）
• 延长使用年限（会计估计变更）的前提——可采矿量重新评估的风险

业务详情

由从事矿山用、建筑用、防污染用、化学用、金属加工用机械、电气设备及水处理剂的进货与销售的机械部门，以及以除尘器等环保产品为核心的环境部门构成。拥有幸袋テクノ株式会社、嘉穗制作所株式会社、日本球阀株式会社等合并子公司。主力环境商品「ポリテツ」（水处理剂）的拓展销售及海外业务开拓是增长战略的支柱。机械部门维持与上期相当的水平，而环境部门销售表现良好。

近期概况

环境部门表现良好带动增收，但因原材料价格上涨利润仅微增

2026年3月期，机械部门维持与上期相当的水平，环境部门销售表现良好，销售额为15,905百万日元（同比增长7.7%），实现增收。但分部利润为2,081百万日元（同比增长0.7%），仅微增。原因在于环境部门主力商品水处理剂（ポリテツ）原材料价格上涨等因素对收益造成压力。

主要产品

成长驱动力

• 环境部门（ポリテツ等）国内销售良好及新客户获取
• ポリテツ向台湾、越南的海外业务拓展（台湾合资公司的业务开展）
• 以烧结叠层滤材进入国内袋式过滤器市场及扩大出口
• 环保法规趋严背景下除尘器及防污染设备需求扩大
• 引入ROIC经营带来的资本效率改善及业务领域扩展

风险

• 环境商品（ポリテツ）原材料价格上涨导致的收益压力（本期已显现）
• 机械部门销售维持与上期相当水平，增长动力偏向集中于环境部门的风险
• 海外业务拓展（台湾、越南）中当地法规与合作方风险
• 与竞争对手价格竞争加剧导致环境商品盈利能力下降的风险
• 原材料及采购成本进一步上涨导致利润率恶化的风险

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日铁矿业的房地产事业从事写字楼、公寓、店铺、工厂、仓库等的租赁以及房地产的销售。占合并销售额的比例为2.3%（2026年3月期），规模虽小，但因出售用房地产的销售而维持高盈利体质。除以租赁收入为基础的稳定现金流创造外，出售用房地产的销售是业绩波动的主要因素。

近期概况

因出售用房地产销售，销售额与营业利润均约扩大至2倍

2026年3月期实现了出售用房地产的销售，销售额为4,746百万日元（同比增长65.1%），营业利润为3,318百万日元（同比增长97.7%），实现大幅增收增益。营业利润率为69.9%，较上期58.2%大幅改善。此次改善主要由出售用房地产销售这一临时性因素带动，需关注下期以后的持续性。

主要产品

成长驱动力

• 实现出售用房地产的销售机会带来的业绩提升效果
• 租赁物业的稳定运营带来持续的租金收入保障
• 伴随引入ROIC经营推进持有资产的效率化・优化
• 抑制维修费带来利润率的维持及改善

风险

• 依赖出售用房地产销售时机而导致的业绩波动风险
• 房地产市场恶化导致租金水平下降及空置率上升的风险
• 维修费・维护管理费增加导致利润率下降的风险
• 利率上升对房地产估值造成影响的风险

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日铁矿业的可再生能源事业由地热部门（蒸汽供给・销售）、太阳能发电部门（电力供给・销售）、水力发电部门这3项业务构成。2026年3月期地热部门增收带动整体，实现销售额1,868百万日元（同比增长6.0%），营业利润645百万日元（同比增长35.3%）。白水越地热株式会社的合并子公司化带来地热业务的扩充，以及维修费的减少，均对利润率改善有所贡献。

近期概况

地热部门增收及维修费减少，使营业利润同比大幅增长35.3%。

2026年3月期，太阳能发电部门维持与上期相当的水平，而地热部门增收带动整体，销售额达1,868百万日元（同比增加104百万日元）。营业利润因地热部门增收及维修费减少而达645百万日元（同比增加168百万日元），大幅增益。白水越地热株式会社作为新加入的合并子公司，强化了地热事业体制。发电量为212千MWh，较上期（174千MWh）大幅增加。

主要产品

成长驱动力

• 地热部门实现增收效果（蒸汽销售扩大）
• 白水越地热株式会社的合并子公司化带来地热业务扩充
• 维修费减少带来利润率改善
• 发电量增加（212千MWh，同比增长约22%）带来可再生能源供给扩大
• 为实现2050年碳中和目标而推进自然能源利用

风险

• 太阳能发电部门增长乏力对销售额造成的下行压力
• 地热部门定期维修工程实施带来的费用增加风险
• 发电量因天气与自然条件而波动的风险
• 可再生能源固定价格收购制度（FIT）价格调整的风险
• 分部规模较小（销售额1,868百万日元），对集团整体收益贡献有限

业务详情

矿石部门从国内多个基地的石灰石矿山开采、加工、销售石灰石、碎石、碳酸钙粉末等，供货给钢铁、水泥、化学等行业。金属部门在智利阿塔卡马矿山开采铜精矿，从事电解铜的冶炼与销售以及铜精矿的直接销售。2026年3月期资源事业合计销售额为187,197百万日元，占合并销售额的89.2%，是核心事业。

近期概况

金属部门因铜价上升及成本降低使利润同比增长613%，矿石部门也因价格上升实现增益

2026年3月期金属部门分部利润为6,744百万日元，同比增加5,799百万日元（增长613.3%）。主要原因为阿塔卡马矿山增收（铜价490.59美分/磅，同比上升65.59美分/磅）及生产成本等降低。此外，因阿塔卡马·科赞矿山特约公司可采矿量增加导致使用年限延长，折旧费减少1,228百万日元，进一步推高了利润。矿石部门也因石灰石销售价格上升及部分子公司增收，实现销售额66,907百万日元（同比增长5.6%），分部利润8,007百万日元（同比增长10.4%）。阿尔克罗斯矿山（智利）出现开发费用增加及投产时间延后的情况，但已进展至预计今年夏季左右投产的最终阶段。

主要产品

成长驱动力

• 石灰石销售价格持续上升（以鸟形山矿山为中心的价格调整）
• 国际铜价上涨（490.59美分/磅，同比增加65.59美分/磅）带动阿塔卡马矿山收益改善
• 阿塔卡马矿山可采矿量增加导致使用年限延长（折旧费减少1,228百万日元）
• 阿尔克罗斯矿山（智利）预计2026年夏季左右投产，带来未来铜产量扩大
• 铜精矿销售量增加（50,304吨，同比增加234吨）及价格上涨带来的销售扩大
• 进入美国亚利桑那州Oracle Ridge铜矿勘探项目（后续事项：2026年4月）扩充资源组合

风险

• 国际铜价与汇率波动（对金属部门收益有直接影响，下期预测前提为LME铜价550美分/磅、汇率155日元/美元）
• 阿尔克罗斯矿山开发延迟及成本超支风险（开发费用增加已发生，已变更借款额度上限）
• 阿塔卡马矿山及阿尔克罗斯矿山运营风险（地缘政治、天气、设备故障等）
• 石灰石需求波动（依赖钢铁、水泥行业的设备投资动向，石灰石销售量同比减少290千吨）
• 智利共和国的监管、环境及社会风险（矿山运营许可及当地居民应对）
• 大分事业所、东鹿越矿业所、长尾山采石场持续计提减值损失的风险（2026年3月期合计201百万日元）
• 为阿尔克罗斯矿山开发筹措的长期借款大幅增加（固定负债中的长期借款从9,771百万日元增至44,719百万日元），导致财务负担加重

业务详情

日铁矿业集团5个报告分部（矿石、金属、机械・环境、房地产、可再生能源）未分配的一般管理费、试验研究费、勘探费等全公司费用，以及分部间内部交易抵销额、未实现损益抵销额、坏账准备调整额均归入该调整区分。这并非独立的业务分部，而是为了与合并财务报表保持一致而披露的调整项目。

近期概况

全公司费用同比减少97百万日元，调整额的压缩幅度有所收窄

2026年3月期调整额合计为△1,972百万日元，较上期△2,165百万日元改善193百万日元。全公司费用为△1,984百万日元（上期△2,081百万日元），减少97百万日元。另一方面，内部交易抵销额从上期3百万日元扩大至75百万日元。阿尔克罗斯矿山开发项目的推进所伴随的勘探费・开发费动向，仍是全公司费用的主要变动因素。

主要产品

成长驱动力

• 随阿尔克罗斯矿山开发工程推进而增加的勘探费・开发费（全公司费用增加因素）
• 伴随引入ROIC经营强化公关・IR职能而增加的总部管理费
• 进入Oracle Ridge铜矿勘探项目（美国亚利桑那州）带来的勘探费增加

风险

• 全公司费用增加对合并营业利润造成压力的风险（2026年3月期同比减少97百万日元，但仍维持约2,000百万日元规模的费用负担）
• 阿尔克罗斯矿山开发长期化及成本超支导致勘探费・试验研究费进一步增加的风险（伴随开发费用增加已变更借款额度上限）
• 内部交易抵销额随分部间交易规模变化而波动的风险