NIPPON AQUA.Co.,LTD

隔热工程需求与新建住宅开工数量联动，因金融危机、增税、利率上升、传染病等宏观因素导致住宅建筑市场恶化，将直接影响业绩。本公司此前即使在市场增长乏力的情况下，也通过扩大营业网络维持了增长，但在市场结构性萎缩的局面下，业绩恶化的风险将上升。作为应对措施，公司正在推进新设营业所、扩充施工能力、强化面向建筑物的隔热施工等举措。

隔热施工所用聚氨酯原料的主要成分为石油制品，若原油价格上涨、日元贬值、反倾销关税实施、基础原料生产商设备开工率下降等因素复合发生，将导致原料采购成本大幅上升，对业绩产生不利影响。此外，若因自然灾害等导致采购困难，还将伴随工期延误风险。作为应对措施，公司正在强化与原料生产商的合作关系、在核心据点设置原料储备仓库，并通过采购渠道多元化构建全球采购体系。

若委托加工厂的生产设备因灾害、事故等原因而无法运转，将导致原料供应中断，使隔热工程订单的持续承接变得困难。本公司为避免依赖单一厂商，已与6家委托加工厂签订了制造委托合同，即使部分委托加工厂停产，也建立了将业绩影响降至最低的体制。但若多家厂商同时无法运转，影响可能扩大。

实现持续增长离不开工务人员的新招聘及认证施工店的扩大，若因某种原因导致这些工作难以推进，将丧失订单机会并对业绩产生不利影响。在建筑行业整体人才短缺日趋严重的背景下，施工人员的确保已成为结构性课题。作为应对措施，公司正致力于强化新招聘、加强与现有认证施工店的关系，以及支持认证施工店独立经营等综合性施工体系强化举措。

主力产品「Aqua Forme」隔热性能优异，但相对价格较高，若出现性能同等或更优的硬质聚氨酯泡沫产品或新型隔热材料实现商品化，将削弱本公司的竞争优势，对事业增长产生不利影响。隔热材料市场技术革新的加速，将提高现有产品陈旧化的风险。作为应对措施，公司通过技术中心持续开发新产品，力图维持技术优势。

自2015年12月期起全面展开的自有品牌原料委托生产业务中，为实现生产计划，需要自行储备基础原料等，导致资金负担增加。原料生产及采购相关应付账款的结算有时先于应收账款、票据的回收，随着业务规模扩大、委托生产量增加，资金收支错位扩大的风险也随之增加。作为应对措施，公司正致力于缩短资金回收周期。

若自有工务人员或认证施工店发生重大施工事故，或因工程、隔热原料引起的瑕疵索赔，将导致客户对本公司的信任度下降，对业绩产生不利影响。对于拥有包括认证施工店的广泛施工网络的本公司而言，彻底的质量管理是事业持续经营的根本。作为应对措施，公司对自有工务人员及认证施工店实施培训与指导，并在引入新原料时通过反复测试确保质量。

由于隔热工程通常在住宅交付前2〜3个月实施，工程完工集中在年度末12月前的第三、第四季度，第一、第二季度营收停滞，存在因费用过多而产生亏损的风险。据实际数据，2024年12月期第一季度营收为6,272,648百万日元，而第四季度则达到9,447,504百万日元，季节性偏差明显。作为应对措施，公司正通过拓展防水事业及建筑物事业领域，分散营收产生的时期。

本公司为株式会社Hinokiya Group（持股比例54.95%）的子公司，该公司又为株式会社Yamada Holdings的全资子公司。两家公司的事业战略及集团管理方针的变化，可能对本公司经营产生影响，但本公司营收中对该集团的依赖度不足一成，且作为设有审计等委员会的公司，通过选任占多数的独立外部董事，确保经营的独立性与透明性。

本公司在建筑业法、建筑基准法、消防法等诸多法规监管下开展业务，若员工发生违反法令的行为，将导致社会信誉受损并对经营产生重大不利影响。此外，若主营业务隔热施工业所需的一般建筑业许可（有效期至2029年1月）被撤销或被处以停业处分，将导致业务持续经营变得困难，对业绩及财务状况产生严重影响。作为应对措施，公司正在强化合规意识、管理许可更新时间，并定期实施安全管理。