Hokuryo Co., Ltd.

公司的主力商品鸡蛋属于行情商品，若因国内供需平衡失调而导致供应过剩，鸡蛋行情长期低迷可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。作为应对措施，公司将约40%的鸡蛋销售重量转向可按固定单价销售的特殊蛋，同时加入蛋价稳定基金制度，以获得价差补贴金的支撑。但若行情下跌幅度超过上述对策所能覆盖的范围且持续长期化，则可能无法获得充分效果。

鸡蛋行情具有季节性波动模式：因春季产卵量增加及夏季消费减退导致供应过剩而下跌，秋冬需求旺季则维持高价位。因此公司利润存在向第三季度会计期间集中的倾向，上半年业绩容易呈现低迷的结构。投资者在评估全年业绩时需考虑该季节性波动因素。

饲料费约占鸡蛋生产成本的60%，受作物收成、船运费、汇率波动及全球需求走势等因素影响，饲料价格存在大幅波动的风险。公司通过自营研究鸡舍的喂养方法试验开展饲料成本降低研究，并加入饲料稳定基金制度作为应对措施，但若饲料价格大幅上涨且成本削减未能跟上，则可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。

蛋价稳定基金制度及饲料稳定基金制度存在如下风险：若蛋价低迷或饲料价格高涨长期化，基金余额可能不足，补贴功能将无法充分发挥。公司已加入上述两项制度作为经营稳定化的手段之一，但若出现基金不足的情况，公司将直接面临价格波动风险，从而可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。

若成鸡农场发生禽流感，原则上鸡群将被扑杀处理，而恢复至感染前的供应能力约需一年时间，期间销售额下滑将对经营业绩及财务状况造成较大影响。若育成农场发生感染，则大雏供应将受阻，对生产计划产生重大影响；此外，若邻近农场发生感染，也可能因移动限制而导致出货停止。公司以三年前千岁农场发生感染事件为教训，已强化防疫对策，但无法将感染风险完全排除。

由于鸡蛋属于可生食的食品，沙门氏菌食物中毒等食品安全风险无法完全排除。公司已采取无窗鸡舍全进全出方式、引入HACCP方法的饲养管理，以及在GP工厂对蛋壳进行氯消毒等对策，但若发生包括偶发因素在内的安全卫生问题，可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。

公司的销售额几乎全部由鸡蛋销售构成，属于单一产品经营结构，作为行情商品的鸡蛋价格波动直接关系到利润，蕴含较高风险。公司正通过自营研究鸡舍开展生产率提升研究，致力于构建即使在低行情下也能实现盈利的经营体质，但若价格波动超出上述对策所能应对的范围，则可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。

若公司的业务活动出现违反法令、法规的情况，或出现未曾预期的法令、法规新设或修订，可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。公司将合规定位为重要的经营课题并致力于加强相关工作，但无法将该风险完全排除。

若地震、台风等自然灾害使农场、GP工厂遭受超出预期的大规模损失，事业活动停滞及设备修复所产生的巨额费用可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。公司已按生产、制造、营业、管理各部门分别制定业务连续性计划（BCP）作为应对措施，但对于超出预期的灾害，可能难以妥善应对。

根据《家畜排泄物管理适当化及利用促进法》，公司负有妥善处理鸡粪的义务，若处理未能顺利进行，将成为环境问题的诱因，同时可能对经营业绩及财务状况产生重大影响。目前公司主要通过将大部分鸡粪作为肥料无偿转让给周边农户的方式加以应对，但存在难以确保接收方的风险。