SHINGAKUKAI HOLDINGS CO., LTD.

子公司SG總研股份有限公司反覆進行ETF的短時間買賣，導致買賣金額擴大，出售損失增加，可能對營業利益造成不利影響。此外，若因股市顯著低迷或經濟狀況變化導致股價急跌，透過有價證券評價損失、出售損失增加以及評價收益、出售收益減少，可能使運用損益及淨資產惡化。本集團營收中資金運用相關事業的比重較高，屬於容易受股票市場影響的結構。

補習班業界容易受到兒童・學生絕對數量減少之少子化影響，若今後出生人數急速減少，或因個人消費低迷導致教育相關支出減少，可能對業績造成影響。此為直接威脅本集團核心事業——教育相關部門收益基礎之風險，屬於結構性、長期性課題。

子公司進學會股份有限公司為擴大商圈及充實既有進駐地區，積極進行教室的新設及遷移，但可能出現無法確保首選地點的情況，或因與競爭對手的競爭而未能如原計畫招收到預期學生人數的情況。在此情況下可能須關閉教室，並可能因此產生損失。由於教室主要為租賃物件，公司表示可依學齡人口變動及街景變化靈活應對遷移。

教育相關部門於暑假、寒假、春假講習及新學期時重點招生，持續上課的學生人數在期末呈逐漸增加趨勢，因此第2季以後的營收往往較高。另一方面，由於費用在全年各季度間變動甚少，上半年獲利能力偏低，存在結構性的季節變動風險。若此變動未達計畫水準，可能對全年業績造成影響。

子公司進學會股份有限公司持有相當數量的學生資料，雖表示已在管理上做到萬全防範，但若因故導致名冊資料外流，可能因信譽受損而對業績造成影響。儘管迄今尚未發生洩露等事故，個人資訊之處理對教育事業經營者而言仍是重大的法遵風險。

教育相關部門為擴大商圈，需有計畫且定期地招募並進行專任講師及兼任講師的內部培訓，若無法確保所需人才，可能對業績造成影響。教育服務之品質與講師之質與量直接相關，招募競爭加劇或離職率上升將成為阻礙事業擴大計畫執行之風險。

子公司進學會股份有限公司於全國各地設有教室，若這些據點發生大規模自然災害或病毒性傳染病，業務執行恐將受到阻礙。據稱此可能對業績及財務狀況造成重大影響，由於展店範圍廣泛，亦存在多個據點同時受災之風險。

本集團透過5家子公司及1家關聯公司，經營補習班、運動俱樂部、不動產、資金運用、商品銷售等多元事業，各事業之業績變動皆會影響合併業績之結構。特別是資金運用相關事業之營收比重較高，集團整體業績容易因金融市場動向而大幅波動之風險。