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Green Earth Institute Co., Ltd.

9212東證Growth服務業

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Green Earth Institute Co., Ltd.9212

業務內容

Green Earth Institute株式會社是以公益財團法人地球環境產業技術研究機構(RITE)歷時約30年開發的生物製造技術(RITE Bioprocess®)之實用化為目的,於2011年設立的技術開發型創投企業。該公司以運用棒狀桿菌(Corynebacterium)的高效發酵技術(生物製程)為核心技術,透過將石油衍生化學品轉換為生質衍生化學品,將同時實現生物經濟與循環經濟列為經營理念。

主要客戶為NEDO(國家專案受託)以及國內外化學、製紙、能源等企業夥伴,針對胺基酸、生質燃料、生質樹脂原料等領域,提供從研究開發到商業化的一貫知識與經驗。該公司於2021年12月在東京證券交易所Growth市場上市。

商業模式

本公司自身不擁有商用生產設備,透過以下4種形態實現收益化:①研究開發受託(Stage2:里程碑型收入)、②授權供給(一次性費用+權利金)、③自營銷售(委託生產之產品銷售)、④技術套件(テクノロジーパッケージ)(菌體・製程資訊+設備設計書之整批提供)。此為在Stage2累積之技術於Stage3實現商用化,並運用專利權等資產,朝向長期・穩定收益轉型之結構。

2025年9月期NEDO相關銷售占比為38.2%(較前期55.2%下降),對民間合作夥伴之銷售占比則呈擴大趨勢。

企業優勢

擁有活用棒狀桿菌在氧氣抑制條件下不增殖卻能維持高代謝活性的特性所開發之獨創發酵法。相較於傳統發酵法,可實現更高的原料效率、小規模設備、短時間生產,且較不易受非可食用生物質衍生之發酵抑制物質影響。已建置完成以CFD進行放大模擬及3,000L發酵槽驗證設備。

已受託・獲選生物鑄造平台(バイオファウンドリ)事業(6年間・事業總額54億日圓)、綠色創新基金事業(2023年受託)、生物製造革命推進事業(第1期:8年間・補助金總額約14億日圓,第2期:6年間・補助金總額約3億日圓)。國家專案在支撐營收基礎的同時,也同步支持研究基礎設施建置,形成雙重支撐結構。

已實現丙胺酸、天門冬胺酸、β-丙胺酸等5種胺基酸及米源次世代蛋白質之授權,以及化妝品用乙醇之自產銷售。自2018年與中國企業簽訂丙胺酸授權合約以來,持續累積商業化成果,2025年9月期授權・產品銷售(Stage3)之收益已擴大至172百萬日圓(較前期成長約5倍)。

ENVALITH 觀點

2026年3月期(原文誤植,應為2026年9月期)中間期營業虧損為186百萬日圓(較去年同期擴大53百萬日圓),中期純虧損為192百萬日圓,虧損幅度擴大。惟該公司明確指出,由於承接較多國家政策相關業務,銷售額集中於第4季度的季節性特徵,全年業績預測(銷售額1,035百萬日圓、經常利益175百萬日圓、當期純利益146百萬日圓)與2025年11月公布數值相比並無變更。

考量前期(2025年9月期)首次實現經常利益及當期純利益轉盈的實績,全年維持盈利已成為前提,但下半年收益集中的風險仍須持續關注。

本中間期銷售額為240百萬日圓(較去年同期增加0.1%),幾乎持平,另一方面,銷售費及一般管理費為353百萬日圓(去年同期為301百萬日圓),增加52百萬日圓,此為營業虧損擴大的主要原因。銷售成本為74百萬日圓(去年同期為73百萬日圓),幾乎沒有變化,銷售毛利率維持在69.3%。

研判背景為研發體制強化所伴隨的人事費用及經費增加,惟全年是否能透過下半年銷售額實現來回收費用,仍待觀察。

暫收款由上一事業年度末的509百萬日圓增加634百萬日圓至1,143百萬日圓,主因為NEDO撥付的生物製造事業(單一部門)設備投資費用概算款項入帳。此為事業進展之證明,另一方面,投資活動現金流出亦大幅擴大至595百萬日圓(去年同期為117百萬日圓)。

現金及存款減少至1,651百萬日圓(上一事業年度末為2,060百萬日圓),自有資本比率亦下降至59.7%(上一事業年度末為71.0%)。財務方面仍有餘裕,但隨設備投資規模擴大所伴隨的現金消耗動向,仍須持續確認。

成長策略

以透過授權・產品銷售・技術套件(テクノロジーパッケージ)三種形式加速商用化,確立作為生物製造平台商(バイオものづくりプラットフォーマー)的地位

在自NEDO承接的生物鑄造平台事業(事業總額54百萬日圓規模・6年期間)中,構建並運營一個平台,用於開發及驗證大學與企業生物製造技術的商用化流程。截至2026年3月末,建設暫記帳款已達429百萬日圓,設備投資已進入實質推進階段。

持續推進為實現碳中和目標的綠色創新基金事業(生物專案1,800百萬日圓規模・10年期間)以及生物製造革命推進事業(第1期・第2期)。透過承接國家政策專案,同時實現研究開發費用的外部資金籌措與技術積累。

2025年9月期,授權・產品銷售收益擴大至172百萬日圓(較前期成長約5倍),並產生54百萬日圓的對中國銷售額,商用化進展顯著。透過維持並擴大管線總數22件(Stage2為21件,Stage3為1件),力求提升民間收益比重並實現地理多樣化。

最新更新: 2026年7月17日