業務內容
ZACROS株式會社（原藤森工業）創業於1936年，2024年10月更名為現商號，為東證Prime上市之材料・包裝製造商。集團含14家合併子公司，事業涵蓋醫藥・醫療用包裝材與生物製造用單次使用袋之健康事業（占營收比重17.6%）、補充包裝・液體容器等之環境解決方案事業（占比20.5%）、偏光板用保護膜・層間絕緣膜等之資訊電子事業（占比35.8%），以及建築・土木資材與化成品之產業基礎設施事業（占比26.1%）共4個事業部門。
於國內外14個以上據點進行製造與銷售，並於泰國・馬來西亞・台灣・中國・美國・印度設有子公司，建構全球化經營體制。
商業模式
以塗佈、積層、精密塗工等獨家技術為基礎，針對醫藥、電子、建築、生活包裝等各市場製造並銷售高機能產品。除產品銷售外，公司標榜結合系統提案、委託製造、服務提供的「解決方案創造」模式，透過先行解決客戶潛在課題以實現差異化。研發費用占營收比重持續投入2.8%（4,510百萬日圓），以維持技術優勢。
企業優勢
資訊電子事業2026年3月期銷售額達568億日圓，營業利益47億7千萬日圓，營業利益率8.4%。偏光板用保護膜方面，計劃導入業界首創的3m寬幅生產設備，AI・半導體市場用層間絕緣膜也帶動了增收。公司擁有以超高潔淨技術・薄膜精密塗佈技術為基礎、進入門檻高的產品群。
產業基礎設施事業2026年3月期銷售額達413億2千5百萬日圓，營業利益50億2千6百萬日圓，營業利益率12.2%，為全部門中最高水準的收益性。2026年3月期末在手訂單餘額累積至164億5千5百萬日圓（較去年同期增加5.9%），透過建築用煙囪・空調用配管・空心樓板等產品與系統組合的解決方案提案，支撐了高附加價值化。
2026年3月期末自有資本比率為60.5%，總資產1,567億9千1百萬日圓中確保了淨資產1,043億3千9百萬日圓。現金流對有息負債比率維持在1.1年的低水準，利息保障倍數為52.7倍。即使在積極投資階段仍維持財務健全性，具備以內部保留與借款支應570億日圓規模中長期投資計劃的財務餘裕。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收從2022期127,819百萬日圓成長至2026期158,535百萬日圓，連續5期增收（5期累計+24.0%）。營業利益以2023期5,882百萬日圓為底部回升，2026期達11,054百萬日圓，超越2022期水準（10,341百萬日圓）。
本期利益亦回復至7,707百萬日圓，與2022期（7,693百萬日圓）相當水準。資訊電子事業（利益4,770百萬日圓）・產業基礎設施事業（利益5,026百萬日圓）為牽引主力。
外部因素方面，電子零件需求擴大及都市地區建設需求持續，支撐了業績表現。健康事業仍持續虧損（△201百萬日圓），該事業的收益化將是下一階段利益成長的關鍵。
成長策略
以「解決方案創造活動的進化」為主軸，目標於2030年度達成銷售額220,000百萬日圓、ROE 12%
推動生物製造用單次使用袋BioPhaS®的銷售對象擴大，並藉由三重事業所新棟啟用增強生產能力。同時加速醫藥・醫療用包裝材在東南亞的生產強化與海外展開。2026年3月期部門虧損201百萬日圓仍持續存在，實現獲利化為最重要課題。
透過在沼田事業所增設設備（包括業界首創的3m寬生產設備導入）強化生產能力。掌握AI・半導體市場成長帶動的電子零件需求擴大。2026年3月期設備投資額達8,435百萬日圓，為各部門中規模最大，持續進行投資。
透過設立賽諾世精密材料（無錫）有限公司，強化亞洲地區的競爭力與獲利基礎。以血液檢測用途為核心，推動液體容器事業在北美・東南亞・中國・印度的擴展。2026年3月期設備投資額達5,097百萬日圓，維持高水準。
在空調用配管・空心樓板・建築用煙囪等領域強化結合產品與系統的解決方案提案。同時掌握半導體市場與車用膜用黏著製品的需求擴大，維持並提升12.2%的高利潤率。訂單餘額的累積為短期業績提供支撐。
最新更新: 2026年7月19日