業務內容
USHIO INC.是1964年創業的光源・光學裝置專業製造商，以包含44家合併子公司的集團形式展開事業。主力的Industrial Process事業製造銷售半導體曝光用燈・曝光裝置，Visual Imaging事業則於全球展開CHRISTIE品牌的數位電影・一般影像用投影機。
Life Science事業從事環境衛生・紫外線治療機器，Photonics Solution事業則經營固態光源元件。公司營收達179,211百萬日圓（2026年3月期），形成跨足半導體・影像・生命科學領域的多角化光技術事業體。
商業模式
以產品銷售（曝光裝置・投影機・燈具等）為主軸，同時透過對已安裝裝置提供保養維護服務累積持續性收益的結構。Industrial Process事業營收77,142百萬日圓、Visual Imaging事業營收83,882百萬日圓，兩大部門帶動整體營收成長，並投入研發費用13,547百萬日圓以維持技術優勢。
透過收購ams-OSRAM AG光源事業，主導光源業界的重組，同時藉由採購與生產協同效應強化成本競爭力。
企業優勢
擁有投影曝光裝置（步進機）・直描式曝光裝置（DLT）・數位光刻裝置（與應用材料公司的業務合作）・玻璃基板用曝光裝置，以及半導體先進封裝用曝光裝置的完整產品線。2024年推出玻璃基板用曝光裝置初號機，DLT裝置也於2026年3月期首次計入銷售額。
以1992年收購的CHRISTIE品牌為核心，將高亮度投影機廣泛應用於電影院・主題樂園・活動領域並於全球展開業務。Visual Imaging事業的營業收入為83,882百萬日圓（2026年3月期），較去年同期成長3.7%，透過結構改革帶來的成本改善，部門利益較去年同期大幅回升539.7%，達4,667百萬日圓。
於2026年3月2日完成收購ams-OSRAM集團的燈具事業，透過USHIO INE GmbH強化光源事業的收益基礎。預期在採購・生產・技術方面產生協同效應，確立主導光源業界重組的地位。
預期將對Industrial Process・Visual Imaging・Life Science各事業部門帶來增收貢獻。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收在2024年3月期的179,420百萬日圓觸頂後呈持平走勢，2026年3月期為179,211百萬日圓（較前期增加0.9%）。營業利益在2023年3月期的15,861百萬日圓觸頂後連續2期大幅下滑，2026年3月期則為11,959百萬日圓（較前期增加35.5%），轉為回升。
回升的主因為Visual Imaging事業結構改革效果（庫存資產評價損失消除）以及Life Science、Photonics Solution轉虧為盈。就外部因素而言，美元較前期升值3日圓達150日圓，對營收造成些許逆風。
本期淨利為7,995百萬日圓（較前期增加17.6%）。綜合損益從前期的△2,764百萬日圓大幅改善至23,524百萬日圓（主因為外幣換算調整項目好轉）。
成長策略
在「Revive Vision 2030」方針下，集中投資Industrial Process事業並儘早實現ams-OSRAM併購效益
直描式曝光裝置（DLT）在生成式AI用伺服器需求增加的背景下，2026年3月期銷售仍持續增加。投影曝光裝置方面，隨著基板廠商設備投資回升，訂單與詢價增加，預期將對下一期營收增長有所貢獻。數位光刻裝置（DLG）雖因基板大版化技術採用延遲，正式起量時程延後，但相關廠商的訂單與詢價呈增加趨勢。
2026年3月期透過USHIO INE GmbH收購ams-OSRAM AG之工業與娛樂用燈事業。預期在Industrial Process、Visual Imaging、Life Science各事業於下一期產生增收效果。
因併購所產生的商譽由635百萬日圓增加至7,063百萬日圓，儘早實現整合效益對維持財務健全性亦十分重要。
2026年3月期實施產品組合檢討與結構改革，部門利益大幅改善至4,667百萬日圓（較前期增加539.7%）。下一期在電影用投影機更換需求持續穩健，以及一般影像用高階投影機銷售增加的帶動下，預期將實現增收增益。
事業結構改善費用為6,330百萬日圓（前期為5,707百萬日圓），仍處於高水準，費用能否逐步降低是提升收益性的關鍵。
Life Science事業因植物栽培用鈉燈銷售增加，並謹慎篩選新專案投資對象，2026年3月期部門利益轉虧為盈，達140百萬日圓（前期虧損1,079百萬日圓）。Photonics Solution事業亦透過專案的篩選與集中，轉虧為盈達564百萬日圓（前期虧損415百萬日圓）。
下一期兩事業皆預期維持與本期相當水準的利潤，並持續強化費用管控與專案管理。
最新更新: 2026年7月19日