業務內容
不二サッシ株式會社為1930年創業的鋁製門窗・建材廠商，是製造並銷售帷幕牆、大樓用門窗・門扉、住宅用門窗、改裝用門窗等產品的綜合外裝廠商。集團整體包含30家合併子公司及1家權益法適用公司，以建材事業（約占營收71%）為核心，並展開鋁型材・精密加工品的外銷事業、廢棄物處理設備廠等環境事業、物流事業及不動產事業。
主要客戶為大型都市開發、公寓大樓・大樓建設的施工廠商與開發商，同時也積極布局翻新市場。於東京證券交易所標準市場上市。
目前正推動以2030年創業100週年為目標的中期經營計畫。
商業模式
集團內的製造子公司（不二輕金屬等）生產鋁型材，全國6家廣域銷售公司及翻新專業公司負責銷售建材，基本上採取垂直整合型模式。建材事業的訂單餘額為71,787百萬日圓（較前期增加9.3%），顯示出訂單累積型的營收結構，此外，型材外銷、環境、物流、不動產等各事業也互補性地創造營收。
透過降低成本活動及擴充高附加價值產品，即使在營收減少的階段仍實現了利潤率的改善。
企業優勢
建構由全國6家廣域銷售公司・翻新專業公司（不二サッシリニューアル株式會社）等銷售子公司群，與國內外9家製造子公司協同合作之製銷一體體制。2026年3月期建材事業訂單餘額為71,787百萬日圓（較前期增加9.3%），訂單金額為59,810百萬日圓（較前期增加2.5%），維持穩健的訂單基礎。
2026年3月期營業收入為101,470百萬日圓（較前期減少3.1%），呈現減收，但營業利益達2,778百萬日圓（較前期增加12.2%），實現增益。建材事業透過徹底推行高附加價值活動與降低成本活動，使部門利益擴大至3,752百萬日圓（前期為3,455百萬日圓）。
可確認公司具備以成本管理吸收營收下滑之執行力。
於技術本部（商品開發部・技術管理部・性能研究部）配置研發人員64名（約占全體員工之7%），2026年3月期研發費用為1,271百萬日圓。持續開發高附加價值產品，包括鋁樹脂複合門窗「FNS-Ⅱ100R」系列，以及榮獲2025年Good Design獎的鋁木複合門窗、醫療用生物可吸收鎂合金之實用化研究等。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收由2022年3月期的90,430百萬日圓擴大至2025年3月期的104,754百萬日圓，但2026年3月期反轉下滑至101,470百萬日圓（較前期減少3.1%）。主因為大樓新建事業工期變更及物量減少。
另一方面，營業利益由2022年3月期的885百萬日圓成長至2026年3月期的2,778百萬日圓，實現連續5期增益，營業利益率改善至2.7%。惟2027年3月期預估營收為103,000百萬日圓（+1.5%），營業利益卻預估大幅減少至2,000百萬日圓（▲28.0%）。
中東局勢惡化導致鋁錠價格飆漲、建築資材不足、勞動人口減少伴隨的工期延長等外部環境惡化因素，已成為壓縮業績的顯著壓力來源。營業活動現金流量為2,853百萬日圓，相較前期的▲74百萬日圓大幅改善，但因設備投資擴大（▲6,320百萬日圓），投資活動現金流量出現大幅負值。
成長策略
新中期計畫「Sanmaru（30・30）」以營業利益3,300百萬日圓以上・配息30日圓為目標，但達成情勢困難
儘管在大樓新建事業工期變更・物量減少的逆風下，仍憑藉翻修事業的穩健表現及高附加價值活動・降低成本活動的徹底推行，達成部門利益3,752百萬日圓（較前期增加8.6%）。大型都市開發案件的增加趨勢作為外部環境形成助力。
戰略性推動鋁精密加工品的銷售擴大，持續透過內製化降低外包費用及設備投資（折舊費815百萬日圓）提升生產力。2026年3月期因物量減少・原材料・能源價格上漲的影響，部門利益減至262百萬日圓（前期366百萬日圓），收益改善成為課題。
憑藉新廠工程・維護工程的良好接單狀況及藥劑部門的穩健表現，2026年3月期達成營業額3,323百萬日圓（較前期增加21.1%）・部門利益285百萬日圓（較前期增加77.0%）的大幅增收增益。新中期計畫中的開拓新客戶・價格調整・人才培育已見成效。
2026年3月期期末配息由27日圓增至30日圓，全年配息達30日圓。2027年3月期同樣預估配息30日圓（預估配息率23.6%）。
中期計畫「Sanmaru（30・30）」目標中的配息30日圓已達成，但相對於營業利益3,300百萬日圓以上的目標，2027年3月期預估僅為2,000百萬日圓，利益目標的達成成為課題。
最新更新: 2026年7月19日