業務內容
艾魯美塔庫斯股份有限公司是一家以門窗、外部・室內裝飾產品等鋁製住宅建材之製造銷售為主要業務的國內專業製造商。公司於1969年設立，1991年在大阪、京都證券交易所上市，並於2022年轉至東證標準市場。
主要客戶為以積水房屋股份有限公司（約佔銷售額50%）及積水海姆工業股份有限公司（約佔10%）為中心的大型住宅製造商，業務涵蓋新建住宅用建材與翻修用建材兩大領域。公司在滋賀、茨城、山口、靜岡、宮城設有多座工廠，建立了以多品種少量生產、短交期、客製化應對能力為優勢的製造體制。
公司以住宅建材部門（單一部門）進行營運。
商業模式
以積水房屋集團等大型住宅建商為主要客戶，採計畫生產方式製造、銷售門窗等鋁製建材之BtoB模式為基礎。以多品種少量、短交期、特殊訂製對應能力為差異化主軸，除新建住宅需求外，亦致力擴大翻修用建材之接單。營運資金及設備資金以自有資金支應，剩餘資金則運用於投資有價證券等，具備此財務結構。
企業優勢
截至本期末並無借款等負債，維持流動比率487.0%、自有資本比率82.4%。資產總額11,395百萬日圓中，淨資產達9,387百萬日圓，並確保現金及約當現金1,733百萬日圓。財務基礎的穩定性，即使在產業環境惡化局面下，亦能支撐事業持續經營與投資餘力，形成結構性優勢。
追求競爭大廠所不具備的高應變能力與獨創性，建立了多品種小量、短交期且具備壓倒性特殊訂製對應能力的製造體制。擁有滋賀、茨城、山口、靜岡、宮城等多座工廠，並推動工廠間橫向展開、統一化與業務整合以提升生產效率。營業毛利率由前期的15.7%改善至本期的19.5%，收益結構改革的成果已反映於數字上。
運用自有試驗研究所之試驗驗證與解析技術，致力開發次世代高性能門窗。本期研發費用為89百萬日圓。在能運用長期累積技術資訊之開發組織體制下，致力於原創商品之快速開發，同時並行推動住宅用各類建材的新商品開發。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收於2022年3月期達到9,542百萬日圓的高峰後，連續5期下滑，2026年3月期為7,886百萬日圓（較前期減少4.9%）。主因為新建住宅開工戶數低迷等外部因素，主力產品新建住宅用建材的需求持續疲弱。
另一方面，在獲利層面，透過生產力改善、業務合理化及產品價格調整所推動的收益結構改革奏效，毛利率改善至19.5%（前期為15.7%）。營業利益由前期的虧損214百萬日圓轉為9百萬日圓的盈餘，經常利益也由虧損70百萬日圓恢復至162百萬日圓。
以投資有價證券及關係企業股份為主的收取股利148百萬日圓持續支撐經常利益的結構未變。2027年3月期全年預估營收為8,000百萬日圓（+1.4%），營業利益30百萬日圓，經常利益190百萬日圓，本期淨利125百萬日圓。
成長策略
透過翻修、電商、不動產及IT投資，推動收益多角化與結構轉型
以國家補助金政策為助力，專注於擴大翻修用建材領域的接單。新設施工部門，藉由提升自營施工能力來推動成本削減與收益性改善。目前正培育其成為彌補新建住宅用建材減少的收益來源。須留意此舉以補助金政策的持續實施為外部前提條件。
新設營業推進部，專注於面向一般顧客及交易對象的各類住宅用建材電商銷售，以及新客戶的開拓。藉此降低對積水房屋集團銷售集中的風險，並謀求收益基礎的多元化。本期新客戶開發成果有限，仍處於需持續強化的階段。
取得收益物件（出租公寓），研議提升不動產價值後出售的商業模式。已於2026年2月取得不動產經紀業執照。目標與既有住宅相關事業創造協同效應。土地金額由前期1,449百萬日圓增加至1,568百萬日圓，不動產投資持續進行中。
為未來核心系統的革新做準備，軟體暫記帳戶金額由前期143百萬日圓大幅增加至333百萬日圓。持續推進透過營運效率化與生產力提升來改革收益結構之基礎建設。目前處於先行投資階段，短期內可能作為費用負擔而壓縮利潤。
由論資排輩制改革為重視績效考核之人事評價制度，藉此提升員工士氣及生產力。薪資及津貼由前期484百萬日圓增加至514百萬日圓，持續投資於人才培育。此舉被定位為中長期強化收益能力的基礎。
最新更新: 2026年7月19日