ARE Holdings, Inc.

貴金屬及稀有金屬的價格會因國際供需、政治經濟動向、匯率走勢、金融政策等因素而波動，直接影響本集團的經營業績及財務狀況。本集團以遠期交易等方式進行避險為基本方針，但銠的流動性不足，避險手段有限，可能導致風險降低措施不完全。公司已建立主要貴金屬價格波動狀況及時向經營層報告的機制。

本集團在國內外業務中受到事業許可、進出口管制、環境保全、稅務、智慧財產權等各類法規的規範，若違反法規遵循或因新法規實施、標準強化而使業務受到限制，將構成風險。特別是各國政府針對環境及氣候變遷對策的法規強化，可能導致事業成本增加或業務受限。公司已建立法規修訂資訊集中管理並徹底向現場傳達的機制，但無法保證能完全遵循相關法規。

在貴金屬事業及環境保全事業中，法規及許可條件的變更可能導致客戶需求大幅改變、客戶企業海外遷移、產業重組等，使事業環境出現重大變化。此外，地緣政治緊張局勢升溫及各國經濟安全政策所伴隨的戰略物資進出口管制強化，可能對本集團及客戶企業的供應鏈造成無法預期的混亂。在挑戰新事業及新領域時，若事業環境與預期不同，亦可能使風險顯現。

隨著北美、亞洲等地海外事業的擴大，關稅制度變更、政治經濟事件、勞資糾紛、人才確保的不確定性、社會動盪、當局不當介入等風險內在其中。北美精煉事業正在擴大交易及融資等附加價值服務，若經濟環境或交易對象信用狀況惡化，風險可能顯現。公司已透過風險管理部門的參與及董事會討論等方式建立管理體制，但全球物流網絡的混亂亦可能影響當地事業的持續營運。

本集團以企業併購作為成長戰略的重要支柱，今後仍將積極推進，惟若人才與資產的整合未能如預期進行，可能無法獲得預期的整合效益。併購時已從財務、法務、人事、設備等角度進行充分調查，但若因市場環境變化等因素，被併購企業未能達成原訂業績目標，可能發生商譽或固定資產減損，對經營業績及財務狀況造成重大影響。需注意隨著併購規模擴大，減損風險的財務影響亦將隨之增大。

若因日益高度化、精密化的網路攻擊而導致病毒感染、駭客入侵、系統故障，可能發生重要資料遭破壞、竄改、外洩，以及生產、業務中斷等突發情況。此外，因應用生成式AI等新興數位技術，亦存在因內部機密資訊意外外流，或因AI輸出錯誤導致判斷失誤而造成社會信譽下降的風險。公司已實施最大限度的安全措施及定期員工教育，但無法保證能完全防止相關事件發生。

作為轉型風險，包括碳稅等碳定價制度的實施可能增加事業成本；作為實體風險，異常氣候導致的自然災害加劇，可能對本集團的設備等造成重大影響，使事業活動長期停止。公司訂定2030年前CO2排放量較2023年減少42％的目標，並宣示2050年達成碳中和，同時依循TCFD建議進行揭露與應對。公司已實施Scope 1、2、3的CO2排放量測算及第三方驗證，但若法規強化的速度超出預期，應對成本可能超出預估。

若在貴金屬供應鏈中發生或發現侵犯人權、洗錢、資助恐怖主義、賄賂、不正當交易、違反經濟制裁等重大法遵問題，可能對認證的維持及業務的持續造成阻礙。公司已依循國際指引建立管理體制，並取得並維持第三方機構的稽核與認證，但若對相關法令、法規或認證標準強化及修訂的應對出現遲延，可能透過社會信譽下降對經營業績及財務狀況造成影響。此為與貴金屬事業根基相關的風險，持續強化供應鏈管理不可或缺。

隨著事業拓展速度加快，若無法在適當時機確保優秀人才或建置必要的戰力，可能對經營業績及財務狀況造成影響。公司已推行多元、公平與共融、健康經營、週休三日模式等工作方式改革、招募活動及人才培育計畫，但國內外人才爭奪日益激烈，可能導致難以充分確保所需人才。由於中長期成長的實現有賴於多元人才的發揮，持續進行策略性人才管理至關重要。

因大規模地震、颱風等自然災害或新型傳染病的發生，生產、物流、銷售及資訊管理相關設施等據點可能遭受重大損害。公司已採取建立事業持續管理（BCM）、水災對策、防災演練、員工安全確認系統等措施，但這些措施無法完全排除損害發生的可能性。特別是製造據點若遭受損害，將透過生產停止對營收及利潤造成直接影響的風險。