業務內容
SEC CARBON股份有限公司創立於1934年，是專營碳製品的製造商，於東京證券交易所標準市場上市。公司展開鋁電解用陰極塊（占營收70.6%）、人造石墨電極（14.5%）、特殊碳製品（11.7%）、精細粉末及其他碳製品（3.2%）四大產品系列。
主要以京都工廠（福知山市）及岡山工廠兩處生產基地進行製造，並以住商CRM股份有限公司為主要銷售對象（占營收66.6%），供應予國內外鋁電解廠商、電爐製鋼公司、工業爐製造商等。集團事業涵蓋3家子公司及1家關聯公司。
商業模式
以使用者的生產動向為基礎的計畫生產為主，並結合部分接單生產的製造銷售模式。從原材料採購到製造、銷售均由自家集團一體承擔，2025年3月期營業利益率維持在21.9%的高水準。
設備投資資金以內部資金支應，財務健全性佳，自有資本比率達90.7%。除活用透過主要銷售對象住商CRM股份有限公司的銷售管道外，來自投資有價證券的受取股利等亦對營業外收益有所貢獻。
企業優勢
2025年3月期營業利益率維持在21.9%的高水準。自有資本比率由前期的83.0%提升至90.7%，總資產81,395百萬日圓中確保淨資產73,801百萬日圓。具備可全數以內部資金支應設備投資資金的財務健全性。
1986年因與協和カーボン合併而開始生產陰極塊，作為世界標準的石墨化陰極塊持續累積實績。2025年3月期營業額達22,002百萬日圓，佔整體70.6%，維持其作為主力產品的穩固地位。
自1934年創業以來，擁有超過90年的碳素材料製造與評估技術。2025年3月期研究開發費為555百萬日圓，持續進行鋰離子二次電池用精細粉末、高溫工業爐用零件的長壽化，以及CO₂資源化（熔融鹽電解技術）等次世代領域的研究。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入於2024年3月期達到37,307百萬日圓的高峰後，2025年3月期降至31,179百萬日圓，2026年3月期進一步降至25,101百萬日圓，連續兩期大幅減收。營業利益也從10,217百萬日圓急速惡化至6,823百萬日圓，再降至4,008百萬日圓。
2026年3月期因認列減損損失6,063百萬日圓，導致本期淨損74百萬日圓，轉為最終虧損。外部因素方面，主要原因為鋁電解用陰極塊的庫存調整長期化，以及粗鋼產量低迷。
另一方面，營業現金流大幅改善至7,766百萬日圓，較上期明顯提升，其中未收消費稅等款項的回收（799百萬日圓）亦有所貢獻。在更正後的合併現金流量表中，未收消費稅等增減金額由593百萬日圓修正為799百萬日圓，其他項目由736百萬日圓修正為530百萬日圓，但營業現金流合計7,766百萬日圓並無變動。
成長策略
以「Sustainable 2026」三大方針（強化成長基礎・強化經營體質・推進資本政策）為主軸，力求實現持續成長。
持續對建築物、機械裝置等進行設備投資（2026年3月期：有形固定資產取得金額3,567百萬日圓），以確保在需求回升階段的供應能力。折舊費用達2,048百萬日圓，較前期大幅增加，顯示投資階段仍在持續中。
將日本電極股份有限公司納入權益法適用公司，深化在人造石墨電極領域的事業合作。本期認列權益法投資損失16百萬日圓，收益貢獻仍處於起步階段，但事業基礎的擴充已見進展。
即使在最終虧損的情況下，仍維持配息支付金額2,004百萬日圓，堅守股東回饋的立場。投資有價證券取得金額為1,959百萬日圓，運用資產持續累積，強化了以股息等營業外收益彌補收益的結構。
最新更新: 2026年7月17日