業務內容
榮研化學創立於1939年，是一家僅從事臨床檢驗試藥製造銷售的單一部門企業。以糞便潛血檢驗用試藥、尿液檢驗用試藥、免疫血清檢驗用試藥、微生物檢驗用試藥為主力產品群，主要客戶為國內醫院、檢驗中心及健檢機構。
海外銷售額於2026年3月期達11,457百萬日圓（占銷售額比重27.3%），以歐洲為中心的大腸癌篩檢用糞便潛血檢驗試藥普及程度持續提升。此外，公司運用LAMP法之結核病、瘧疾基因檢驗系統，於非洲、印度等發展中國家推展，對全球健康領域亦有所貢獻。
透過與大塚製藥的資本業務合作（2006年締結）進行產品開發與銷售合作，亦是其競爭力的一環。
商業模式
主力試藥產品以對醫療機構、檢驗中心的持續性耗材銷售作為收益基礎，具備裝置導入後試藥需求穩定發生的結構。國內銷售透過Suzuken、Alfresa、東邦藥品等大型醫藥品批發商進行，各公司的銷售額占比皆約為11%左右。
海外則運用荷蘭歐洲分公司、美國當地法人及代理店網絡。此外，LAMP法專利費收入亦對利潤有所貢獻，2026年3月期「其他」類別（其他（醫療器材、基因相關等））銷售額達7,305百萬日圓（較前期成長15.2%）。
企業優勢
海外用糞便潛血檢驗用試藥在歐洲為中心持續擴大需求，2026年3月期海外銷售額達11,457百萬日圓（較前期成長7.0%）。各國大腸癌篩檢對象年齡擴大、新採用國家增加等結構性需求，公司長年建構起能夠掌握此類需求的銷售網絡與產品實績，此為公司獨有的優勢。
以獨家LAMP法核酸增幅技術為基礎的結核檢驗系統（TB-LAMP）已獲WHO推薦採用為檢驗方法，2025年12月Loopamp MTBC Detection Kit及其他2項產品取得WHO Prequalification認證。專利費收入亦持續產生，技術性進入門檻與國際信賴度成為與競爭對手的差異化因素。
2026年3月期末自有資本比率達70.1%（較前期末69.3%有所改善），維持高水準。現金及約當現金為7,943百萬日圓，另持有總額8,600百萬日圓的透支額度及貸款承諾合約，具備以保留盈餘與借款組合，支應野木新生產大樓建設（總投資額6,666百萬日圓）等大型設備投資的財務餘裕。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
2026年3月期營收為41,899百萬日圓（較前期成長3.4%），時隔2期實現增收。海外銷售額11,457百萬日圓（同比成長7.0%）及其他（醫療器材、基因相關等）7,305百萬日圓（同比成長15.2%）為主要成長動力。
另一方面，營業利益為2,919百萬日圓（同比減少2.7%），連續2期下滑，主因為銷貨成本率上升（受USAID關閉影響之海外市場波動及銷售結構變化）。相較於有新冠疫情特殊需求的2022年3月期（營業利益8,387百萬日圓），利益水準持續下滑逾65%，預計2027年3月期營業利益為3,070百萬日圓（同比成長5.2%），呈小幅回升。
成長策略
以海外糞便潛血檢驗用試藥擴大、野木工廠集約帶動生產效率提升，以及聚焦癌症、感染症領域為三大主軸
以各國大腸癌篩檢普及為背景，持續擴大海外糞便潛血試藥銷售。預估2027年3月期海外銷售額為11,790百萬日圓（較前期成長2.9%）。惟USAID關閉等地緣政治風險為下行因素之一。
隨中國子公司（榮研生物科技（中國）有限公司）股權轉讓（2025年9月），將來料加工集約至野木工廠。2026年3月期投入有形固定資產取得5,756百萬日圓，建築物及構築物淨額由11,585百萬日圓增至17,484百萬日圓。在建工程由5,600百萬日圓減少至767百萬日圓，已進入竣工階段。
以「對癌症預防與治療的貢獻」（MINtS等）、「對感染症撲滅與感染控制的貢獻」（TB-LAMP等）、「提供有助於健康照護的產品與服務」（遠距健檢・居家檢驗）三大領域為中期經營計畫的支柱持續推進。研究開發費為3,676百萬日圓（自前期4,386百萬日圓削減）。
以2027年3月期營業利益3,070百萬日圓（較前期成長5.2%）、經常利益2,900百萬日圓（成長2.0%）為目標，持續推動收益性提升相關措施。股利維持年間58日圓（2027年3月期預估），並持續維持總還元率50%以上的方針。2026年3月期股利發放率為51.5%。
最新更新: 2026年7月19日