業務內容
哈利馬化成集團源自1947年創立的松脂化學品專業製造商，將從松木取得的粗製松脂油進行精餾、加工，製造並銷售塗料用樹脂・印刷油墨用樹脂・製紙用藥品・電子接合材料等產品。在日本國內展開樹脂・化成品（銷售額21,420百萬日圓）・製紙用藥品（28,716百萬日圓）・電子材料（13,718百萬日圓）等事業，海外則以子公司LAWTER B.V.為核心的轉子事業（35,931百萬日圓），於全球8個國家供應黏著劑用樹脂・道路標線塗料用樹脂等產品。
主要客戶涵蓋製紙・塗料・印刷・汽車・半導體製造商等廣泛領域，2026年3月期合併銷售額達103,763百萬日圓。
商業模式
以粗松脂油這種可再生生物質原料進行精餾與化學合成，向塗料、製紙、電子、黏著劑等多元產業供應機能性化學材料。國內製造子公司哈利瑪化成負責高附加價值產品，海外則由LAWTER B.V.旗下的當地製造據點對應各市場。
採用計畫生產方式，投入研究開發費2,868百萬日圓以推動產品差異化，透過價格轉嫁與產品組合改善來吸收原料成本波動，形成其獲利結構。
企業優勢
自1958年啟動日本國內首台粗松脂油連續式真空精密分餾裝置以來，公司在松脂化學品領域的技術不斷深化。2025年2月，松脂油蒸餾試驗工廠獲日本化學會認定為化學遺產，其在業界的技術先驅性獲得公開評價。這些累積成果成為取得ISCC認證及開發生質替代產品的基礎。
以2011年收購美國Momentive公司松脂相關事業為契機，公司在北美、歐洲、南美、亞洲展開製造據點，目前已建立10個國家的體制。轉子事業銷售額達35,931百萬日圓，是集團規模最大的事業，在北美的道路標線塗料用樹脂及歐洲的印刷油墨用樹脂皆握有市占率。這種地理分散布局降低了對特定市場的依賴風險。
製紙用藥品部門銷售額為28,716百萬日圓，營業利益率達8.8%，是集團中獲利能力最高水準的事業。透過美國子公司Plasmine Technology, Inc.拓展銷售對象，施膠劑的銷售數量增加，在中國則以3個據點的體制應對當地需求。
公司已將符合FDA、BfR、中國GB9685等主要法規的食品包裝用藥劑商業化，其法規應對能力成為進入障礙。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營收在2024年3月期觸底92,330百萬日圓後連續兩期增收，2026年3月期達103,763百萬日圓（較前期+2.7%），創歷史新高水準。營業利益為3,283百萬日圓（較前期+57.6%），經常利益為2,996百萬日圓（較前期+125.2%），母公司股東應占本期淨利為2,345百萬日圓（較前期+207.5%），獲利面達成顯著改善。
國內事業因擴大銷售帶動銷售數量增加及價格轉嫁奏效，樹脂・化成品部門大幅增益。製紙用藥品亦因美國銷售對象增加而增收增益。
另一方面，轉子事業因原材料成本・燃料成本上升，營業利益較前期驟降93.9%，原材料價格飆漲此一外部因素已顯現為集團收益的結構性風險。權益法投資損益因SunPine AB轉虧為盈，由前期虧損306百萬日圓改善至+496百萬日圓，對經常利益之提升有所貢獻。
成長策略
在「NEW HARIMA 2026」方針下，推動對製紙用藥品・電子材料的重點投資與海外事業擴大
美國銷售客戶增加帶動施膠劑銷售數量擴大，此成果已於2026年3月期顯現（銷售額28,716百萬日圓・營業利益2,538百萬日圓）。2027年3月期計畫預估銷售額299,000百萬日圓（較前期+4.1%），將持續推動於北美・亞洲成長市場中擴充客戶基礎。
受半導體光阻用樹脂市況良好及熱交換器用硬焊材料海外需求增加影響，2026年3月期銷售額達13,718百萬日圓（較前期+3.2%）。惟因原材料價格上漲及人員增加成本，營業利益微減至374百萬日圓（較前期-2.1%）。
2027年3月期計畫預估銷售額165,000百萬日圓（較前期+20.3%），預期大幅成長。
2026年3月期轉子事業營業利益因原材料費・燃料成本上升而急遽下滑至38百萬日圓（較前期-93.9%）。北美・南美之道路標線塗料用樹脂表現良好，但印刷油墨用樹脂價格下跌及銷售數量減少造成拖累。2027年3月期計畫預估銷售額393,000百萬日圓（較前期+9.4%），惟收益性之恢復為最重要課題。
SunPine AB於2026年3月期計入權益法投資利益452百萬日圓，較前期虧損（-329百萬日圓）轉為盈利，對集團整體經常利益之改善貢獻甚大。預期將持續穩定生質原料採購並延續收益貢獻。
2026年3月期設備投資實績為4,660百萬日圓（有形固定資產取得3,580百萬日圓）。機械裝置及運輸工具（淨額）較前期增加1,571百萬日圓，生產體制整備持續推進。2027年3月期設備投資計畫維持與前期同等水準之4,700百萬日圓，持續強化生產能力。
最新更新: 2026年7月19日