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KOEI CHEMICAL COMPANY, LIMITED

4367東證Standard化學

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業務內容

廣榮化學股份有限公司為1917年創業的化學品製造商,以長年培育的含氮有機化合物群核心技術為基礎,展開醫藥農藥相關化學品(醫藥品、動物用藥、農藥等中間體、原料)及機能性化學品(觸媒、溶劑、高分子添加劑、IT相關、感光材料等用途)之製造與銷售的單一事業部門。以千葉事業所(袖浦市)為主要生產據點,屬於住友化學股份有限公司之母公司集團。

預計於2026年8月透過股份轉換成為住友化學之全資子公司,目前正處於下市前的過渡期。主要客戶為北美、歐洲的農藥製造商,以及國內外化學、製藥企業,2026年3月期營收為17,009百萬日圓。

商業模式

活用自家持有的多廠房群(CMⅠ〜Ⅳ・試驗工廠),採取結合依客戶需求進行多品種、複雜工序受託生產與自有開發產品銷售的收益模式。以預測生產為基礎,醫藥農藥中間體、有機金屬觸媒、機能性材料等的客製合成,以及胺類、吡啶類等基盤產品銷售,構成收益兩大支柱。

研發費用投入1,100百萬日圓(2026年3月期),持續擴大新受託業務並開發自有產品。

企業優勢

本公司擁有超過100種胺化合物庫及獨家有機合成技術,實現了CO₂吸收材與DAC用胺化合物的開發及樣品供應。自1962年開始生產胺類以來累積60餘年的技術積累,使競爭對手難以在短期內模仿,成為拓展碳中和相關新受託業務的基礎。

由CMⅠ〜Ⅳ及試驗工廠組成的多廠群,具備多樣化特點並可應對複雜工序,為新受託產品導入及生產品項靈活切換提供支持。此為支撐有機金屬觸媒、醫藥中間體、電子材料等新洽詢應對能力的自有生產基礎設施。

本公司屬於住友化學股份有限公司之母公司集團,向住友化學租用千葉事業所用地(125,116㎡)等,共享事業基礎。與住友化學先進醫療解決方案部門之合作正持續深化,集團內受託業務亦持續擴大,隨著2026年8月完全子公司化,協同效應將進一步強化。

ENVALITH 觀點

2026年3月期的當期純損失5,135百萬日圓,主因為列為特別損失之減損損失6,395百萬日圓(有形固定資產較前期減少7,628百萬日圓),屬一次性損失。另一方面,營業利益364百萬日圓(較前期減少35.6%)、經常利益255百萬日圓(減少28.3%)則受北美、歐洲市場醫藥農藥相關產品及光學材料產品銷售減少所致之數量差損影響,作為事業實力值之收益水準仍處於低位。

作為最大收益驅動因素之醫藥農藥相關化學品,由9,281百萬日圓減少2,991百萬日圓至6,290百萬日圓,約占全公司銷售減少之99%。北美、歐洲市場需求疲弱源於外部市場環境,公司單方難以掌控。

機能性化學品(7,424百萬日圓,較前期減少7.7%)亦呈減收,僅「其他」(3,294百萬日圓,增加22.3%)呈增收。若外部需求未能回復,業績全面反轉恐屬困難之結構。

隨著預定於2026年7月30日下市,2027年3月期之業績預測、期末配息預測均未公布。成為住友化學之全資子公司後,將不再負有獨立之資訊揭露義務,外部投資人對業績之監控實質上將告終止。現階段之投資判斷,將以股份交換條件(與住友化學股份之交換比率)之合理性評估為核心。

成長策略

在KX2027方針下推動收益能力強化、事業成長加速及經營基礎強化,並將移轉為住友化學之完全子公司

2026年5月13日董事會決議,效力發生日為2026年8月1日(預定)。以2026年6月25日股東常會之承認為前提之簡易股份交換。預期可深化集團內部協同效應、達成經營資源最優配置。

持續進行因應資源及能源價格上漲與匯率變動之售價調整及拓展銷售活動。2026年3月期雖有固定費用削減及原料價格降低帶來之增益因素,但數量差損超過該部分,營業利益僅較前期減少35.6%。

持續推動生產合理化、提升效率以降低製造成本。2026年3月期毛利率為29.3%,較前期之23.5%有所改善,成本管理相關措施已展現一定成效。

運用含氮有機化合物技術,正培育CO₂吸收胺之委託製造業務。預期於2028年度以後將對收益作出實質貢獻。完全子公司化後,預估此業務仍將於集團內持續進行。

最新更新: 2026年7月19日