AXEL MARK INC.

本公司集團於前一會計年度及本合併會計年度連續認列重大營業損失、經常損失及本期純損失，已產生對繼續經營假設之重大疑義。作為應對措施，本公司正推動透過降低銷貨成本及削減銷管費用以確保利潤，並於2025年11月19日向Cantor Fitzgerald Europe發行第31回及第32回新股認股權（預計最高募資金額為1,446百萬日圓），同時以集換式卡牌事業及美容與健康事業為核心推進獲利結構改善。惟上述應對措施仍在實施階段，且透過行使新股認股權籌措資金亦尚未確定，因此重大不確定性持續存在。

截至2025年9月底，本公司在東京證券交易所創業板市場之上市維持標準中，「市值」標準未達標。自2025年10月起進入為期一年之改善期間，若於改善期間內仍未符合標準，將經過監理股票（確認中）指定期間及整理股票指定期間後遭下市。若遭下市，可能喪失資金籌措管道並使投資人信心受損，對事業及業績造成重大影響。

本公司已發行可轉換公司債型新股認股權附公司債及新股認股權，截至2025年11月底，潛在股數為24,178,066股，相當於同時點已發行股數19,594,600股之123.39%。若新股認股權遭行使，現有股東之股份價值及表決權比例將大幅稀釋，並可能對股價造成影響。行使新股認股權作為繼續經營假設相關之資金籌措手段雖屬不可或缺，但同時存在與稀釋風險之取捨關係。

2024年度卡牌遊戲・集換式卡牌市場規模較前一年成長109.0%，達3,024億日圓，惟若擴大速度趨緩或市場萎縮，可能對本公司集團之事業及業績造成影響。本公司集團將集換式卡牌事業定位為主要獲利支柱，市場環境惡化之風險可能波及整體事業策略。以庫存持有、店舖擴展及與子公司（株式會社crafty、Spiral Sense株式會社）之協同效應創造為前提之成長計畫，可能因前提條件變化而受損。

本公司集團部分商品係依需求預測持有庫存，若因市場變化或客戶情況等因素導致預測需求未能實現，可能因庫存過剩而產生損失，進而影響業績。此外，若店舖展店計畫未能依計畫推進，或租賃契約無法更新、租金上漲，亦將對事業及業績造成影響。本公司計畫以強化收購銷售為目的展開多家店舖，亦內含固定費用增加之風險。

本公司集團進軍之美容與健康事業，係以日本美容・個人護理市場（年均成長率4.3%，預估2033年規模約達4.5兆日圓）及K-Beauty市場（年均成長率8.3%，預估2035年規模約達2,173億日圓）之成長為前提。若擴大速度趨緩或市場萎縮，可能無法達成原先預期之成果，進而影響業績。此外，本公司採用依賴多家合作夥伴之製造、銷售及系統開發體制，亦存在因合作夥伴事業方針變化或經營惡化而導致合作解除之風險。

本公司集團因事業性質屬個人資料處理業者，透過取得資訊安全管理系統認證及完善內部體制致力於妥善管理。然而，若因某種因素導致個人資料洩漏，可能因應對成本負擔、損害賠償請求及信譽下降等因素而對事業及業績造成影響。此外，若因電腦病毒或駭客攻擊等導致系統故障發生，作為服務提供前提之通訊網路・基礎設施之穩定運作亦可能受損，進而影響業績。

本公司集團所展開之事業受各種法律法規規範，未來若有法律修正或新法令施行，可能限制事業活動之進行。就內容健全性之確保而言，若法律規範強化或標準變更，將存在難以持續提供內容之風險。此外，儘管透過法令遵循委員會實施宣導與教育，惟萬一發生違反法令等情事，將導致信譽下降，並可能對事業及業績造成影響。

本公司集團為擴大既有事業及導入新服務，方針上將積極檢討併購及業務合作，並透過實地審查致力於降低風險。然而，若因未預期之情況或外部因素變化，導致合作事業或併購對象企業之事業未能依計畫推進、未能取得預期成果，可能對業績造成影響。此外，若作為資金用途所規劃之投資（美容與健康事業擴大、集換式卡牌店舖展開・電商網站建構、對子公司之成長投資等）未能產生預期效果，亦將對業績造成影響。

本公司集團預計於所管理之錢包中持有加密資產，儘管已採取網路安全對策，但仍存在因電腦病毒或駭客攻擊等導致加密資產消失之風險。此外，加密資產之價格受供需狀況、監理機關發布、媒體影響、技術變化及經濟動向等因素而大幅波動，儘管採取中長期持有方針，價格波動仍可能對業績造成影響。加密資產運用對本公司集團而言為全新領域，內含與既有事業不同之特有風險。