業務內容
かどや製油株式會社成立於1858年，發跡於香川縣小豆島，是以芝麻油及食品用芝麻（炒芝麻、芝麻醬）製造銷售為主力事業的食品製造商。該公司與合併子公司カタギ食品株式會社共同透過家庭用、業務用及出口等多元銷售管道展開產品業務。
主要客戶為一般消費者（家庭用）、外食連鎖及餐飲供應業者（業務用），以及加工食品製造商（加工用戶），除深耕國內市場外，亦積極拓展以北美為中心的海外市場。2026年3月期合併營收為40,030百萬日圓，其中芝麻油事業約占營收的78%。
該公司以「透過將芝麻價值發揮至極限來貢獻世界」為企業使命（Purpose），持續推動以粉絲為核心（Fan Base）的經營模式。
商業模式
以芝麻為原料進行採購、精製及加工，製造麻油與食用芝麻製品，並透過家用、業務用及出口等各通路銷售，採取垂直整合型商業模式。由於原料芝麻佔銷貨成本的絕大部分，原料價格波動直接影響獲利能力。
另一方面，藉助品牌力擺脫對價格訴求的依賴並培育高附加價值商品，銷貨毛利率於2026年3月期改善至28.3%。同時亦持續推動製造副產物（脱脂芝麻）升級再利用的蛋白質事業等新收益來源的開發。
企業優勢
擁有創業於1858年的悠久歷史，「かどや」品牌在家庭用芝麻油市場擁有高知名度。透過訴求純正芝麻油與調和芝麻油差異的電視廣告、網路影音廣告及運用餐車的體驗式促銷活動，形成不依賴價格訴求的指定購買需求。在出口方面，也確認存在對本公司品牌的指定購買需求。
公司擁有家庭用零售、外食連鎖與供餐用途的業務用、加工食品廠商用的加工用戶，以及出口等各個銷售管道，藉此分散對特定客戶、用途的依賴。2026年3月期，家庭用、業務用、出口各管道的銷售數量均較去年同期增加，芝麻油事業整體銷售數量較去年同期成長3.0%。
2026年3月期期末淨資產達374億4,000萬日圓，現金及約當現金餘額達119億8,300萬日圓，有息負債幾近於零，維持實質無負債經營。營業活動現金流達56億8,800萬日圓，資金充裕，在以自有資金支付設備投資（5億9,000萬日圓）及股利（9億2,000萬日圓）的同時，現金餘額仍增加了41億100萬日圓。
此外，與往來的3家銀行簽訂了合計120億日圓的透支及承諾額度契約。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入從2022年3月期的32,185百萬日圓成長至2026年3月期的40,030百萬日圓，連續5期增收。營業利益在2023年3月期一度下滑至2,638百萬日圓後，2026年3月期達到3,818百萬日圓，創過去5期最高水準。
2026年3月期改善的因素，來自主原料（芝麻）價格下跌所致的銷貨成本減少（較前期減少591百萬日圓），以及銷售數量較前期增加2.9%的綜合效果。需留意的是，主原料價格下跌屬於外部因素，對獲利改善貢獻甚大。
2027年3月期公司預估營業利益為2,900百萬日圓（較前期減少24.0%），預期將轉為減益，原料成本走勢仍將是左右業績的關鍵。
成長策略
透過北美拓展、升級再造事業及粉絲基礎經營，力求達成2028年度中期經營計畫目標
於2026年3月期設立美國當地法人Kadoya America Inc.，健全銷售與行銷體制。將北美定位為中長期成長動能，並就未來供應體制的規劃進行研議。同時密切關注美國關稅政策的影響，力求掌握當地需求。
推動運用芝麻油榨油後副產物脫脂芝麻的升級再造（Upcycle）事業。蛋白質事業因過敏原對應與用途開發耗時，已調整方針，改為壓低初期投資的階段性推展，透過用途開發與高附加價值化建構中期基礎。
推動餐飲店的餐桌化措施，促進「淋上使用」芝麻油飲食文化的普及，藉此在餐桌領域創造新需求。同時推進個別包裝芝麻油上市及新產品加速上市之開發，力求建構不依賴價格訴求的需求基礎。
2026年4月實施1股分割為3股，降低投資單位金額。導入以DOE為指標的配息政策，2026年3月期配息為137日圓（前期為100日圓），配息率提升至46.3%、淨資產配息率提升至3.5%。作為粉絲基礎經營的一環，力求擴大個人投資者群體。
在新設立的SCM本部之下，強化從原料採購到製造、物流的供應鏈管理體制，提升對原料價格波動、地緣政治風險、關稅政策等外部環境變化的靈活應對能力。
最新更新: 2026年7月19日