業務內容
三機工業是一家1949年成立的綜合設備工程企業，於東證主板上市。主力的建築設備事業涵蓋大樓空調衛生、產業空調、電氣設備、設施系統，主要客戶為半導體工廠、資料中心及大型再開發案件。
機械系統事業從事搬運系統、搬運機器的製造銷售，環境系統事業則負責官公廳的上下水道、廢棄物處理設施之設計、施工與營運。不動產事業從事持有不動產的租賃與管理，確保穩定收益。
集團包含8家合併子公司，於泰國、中國、奧地利設有海外據點。2025年度營業收入254,674百萬日圓。
商業模式
銷售大部分是根據設備工程承包合約，以工程進度基準認列收益。從接單到施工、完工往往橫跨數年的大型案件較多，期末在建工程餘額250,794百萬日圓（2025年度末）可保障下一期以後的銷售。
建築設備事業的特別指定承接比率高達70.4%，與客戶之間的持續性關係支撐了收益的穩定性。環境系統事業亦透過DBO方式展開長期營運合約，力圖獲取存量型收益。
企業優勢
2025年度末的合併結轉訂單餘額為250,794百萬日圓，較前年度末增加19.0%。其中建築設備單體達204,165百萬日圓（較前年度末增加32.1%），持有多個預計於2027～2030年完工的大型專案，如品川站西口再開發、日本銀行本店空調更新、鎧俠岩手第2製造棟等。下一期以後的營收可見度極高。
2025年度建築設備部門的特命訂單比率為70.4%（較前年度的66.8%上升）。特命訂單是指不經競爭投標而直接發包的案件，反映長年的施工實績與客戶之間的信賴關係。在半導體、資料中心、大型再開發等成長領域，持續獲得大型綜合建設公司與業主的指名委託。
建築設備事業的部門利潤率由2024年度的9.8%提升至2025年度的13.2%，改善達3.4個百分點。合併營業利潤率亦由8.6%上升至11.0%，2025年度各階段利潤均創下歷史新高。此結果受益於接單及施工階段的利潤改善措施、內部控制流程的落實，以及對合作廠商全額現金匯款所強化的合作關係。
ENVALITH 觀點
業績趨勢
營業收入自2022年3月期的193,189百萬日圓成長至2026年3月期的254,674百萬日圓，4期間擴大31.8%。2026年3月期較前期成長+0.6%，增收步調趨緩，但營業利益達27,991百萬日圓（較前期成長+27.9%），創歷史新高。
主要原因為銷售毛利率大幅改善至22.0%（前期為18.8%），完工工程成本削減（較前期減少3.5%）及工程損失準備金大幅減少（自2,006百萬日圓降至332百萬日圓）亦有所貢獻。就外部因素而言，半導體工廠及資料中心建設持續推進，帶動產業用空調需求旺盛，支撐了高獲利工程的接單。
當期淨利大幅增加至23,688百萬日圓（較前期成長+37.7%），ROE達20.8%。展望2027年3月期，公司預估營業收入為260,000百萬日圓、營業利益為29,500百萬日圓，預期將持續溫和增益。
成長策略
以「深化與共創」為主軸，中期經營計劃2027目標於2027年度達成銷售額300,000百萬日圓、營業利益率10%
持續強化半導體製造工廠、資料中心、大都市圈再開發相關大型工程訂單之承攬。2026年3月期建築設備訂單金額為262,480百萬日圓（較前期+20.1%），未完工訂單餘額累積至204,165百萬日圓（較前期+32.1%），下期銷售可視度較高。透過強化接單審查與施工管理，持續推動利潤率改善。
因應人力短缺背景下的自動化、省人化需求，強化首都圈國際機場相關物流設施大規模重整計畫等新規大型案件之承接體制。作為受BEV投資前景不明影響之二次電池相關需求的替代方向，積極開拓新領域。2026年3月期虧損918百萬日圓，虧損幅度擴大，早期實現轉虧為盈為當前課題。
於中期經營計劃2027中，設定股東權益報酬率（DOE）5.0%以上作為配息方針。2026年3月期年度配息為195日圓（分割前）、配息率42.3%、DOE達8.8%，大幅超越既定方針水準。計畫期間內亦提出約400萬股庫藏股買回目標，2026年3月期已執行4,999百萬日圓之庫藏股買回。
2026年5月取得馬來西亞設備工程公司ES Matrix已發行股份之40%，納為權益法適用關係公司。以進入馬來西亞電子電器產業市場及培育海外人才為目的，力圖擴大海外事業之銷售額與利潤。環境系統事業方面，亦正推動國內外設備投資，以擴大節能型散氣裝置「Aero Wing」之海外銷售。
推動軟性風管施工機器人、複合功能量測機器人之開發，以及可由2D圖面自動生成3D模型之軟體「S-TRANDIM™」等業務效率化措施。將工作方式改革「Smile Project」推進至第二階段（業務流程徹底檢討及自動化・數位技術之應用），以應對技術人員短缺與工時限制等課題。
最新更新: 2026年7月19日