ENVALITH
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Nippon Dry-Chemical CO., LTD.

1909東證Standard機械

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Nippon Dry-Chemical CO., LTD.1909

業務內容

日本乾式化學股份有限公司為1955年創立之綜合防災企業。展開防災設備事業(建築、廠房、船舶用各類消防設備之設計、施工,以及消防車製造銷售)、維護保養事業(保養檢查、改修工程)、商品事業(滅火器、自動火災報警設備等之製造、銷售)三大營業項目。

主要客戶涵蓋商業大樓、高層住宅、危險物設施、公共設施、地方政府等,基於消防法所規範之設置、檢查義務,具有穩定的需求基礎。公司自有千葉工廠與福島工廠作為自主生產據點,主要以自有品牌產品展開業務。

集團由本公司及7家關係企業構成,共同經營事業。

商業模式

以消防法等法規對防災設備之設置與檢查所訂定之義務為基礎,於防災設備事業(設計・施工)承接大型案件,完工後則於維護保養事業(保修檢查・改修工程)中確保持續性收益。商品事業則透過經銷網絡銷售自家工廠生產之滅火器、自動火災警報設備等產品。

透過對獲利性較佳工程案件進行篩選承接,以管理利潤率,2026年3月期之營業利益率已達13.2%。

企業優勢

依消防法規定,防災設備的設置及定期檢查為建築物所有者的義務,因此具備不易受景氣波動影響的穩定需求基礎。公司於千葉工廠、福島工廠自行生產滅火設備容器、自動火災報知設備受信機等產品,並建構了從產品型式取得到施工、檢查一貫對應的體制。

2026年3月期的營業收入中,防災設備事業為36,797百萬日圓、維護保養事業為10,105百萬日圓、商品事業為13,616百萬日圓,由三大事業構成分散經營。維護保養事業因改修、修補工程案件持續推進,錄得毛利4,143百萬日圓,成為高附加價值且穩定的收益來源。

2016年2月與綜合警備保障株式會社(現ALSOK株式會社)簽訂資本業務合作契約。透過與大型保全公司的合作,預期可運用其顧客網絡並開發套裝商品等產生協同效應。此外,公司亦與新日本空調、沖電氣工業等企業有合作實績,藉由多元化的夥伴關係擴充事業基礎。

ENVALITH 觀點

2026年3月期營業收入為60,518百萬日圓(較前期成長+8.6%)、營業利益7,985百萬日圓(同+30.3%)、歸屬母公司股東淨利5,083百萬日圓(同+28.4%),全部利益項目皆達成兩位數成長。營業收入營業利益率為13.2%,較前期的11.0%大幅改善,可評估為以採算性為重的接單篩選帶來了利益率的結構性提升。

自有資本比率亦改善至54.5%(前期50.3%),財務健全性同步提升。

2026年5月13日,TCG2511股份有限公司(由CJP V HC Holdings XI, L.P.與ALSOK各出資50%)以每股3,730日圓展開公開收購(期間:2026年5月14日~6月29日)。本公司董事會已決議贊同並建議股東應賣,預計將辦理下市。

2027年3月期之業績預測與配息預測未公開。業績表現良好,但對既有股東而言,公開收購價格的合理性評估實質上已成為投資判斷的焦點。

2026年3月期營業活動現金流為3,416百萬日圓,較前期的8,942百萬日圓大幅減少。主要原因為應收帳款增加1,923百萬日圓、應付帳款減少1,597百萬日圓、存貨增加800百萬日圓等營運資金增加所致,而稅前淨利為7,741百萬日圓,較前期增加+1,996百萬日圓。

就外部因素而言,公共事業及大型再開發需求擴大帶動接單增加,營運資金增加可解讀為事業擴大之反映。

成長策略

在NDC願景2035之下,中期計畫『變革與成長2030』以事業利益75億日圓、ROE12%以上為目標

持續精選承接採算性良好的工程案件,力求改善銷售額營業利益率。2026年3月期已達成13.2%,朝中期計畫目標的進度順利。防災設備事業的銷售毛利率亦呈改善趨勢。

活用ALSOK的顧客網絡拓展商品與服務,並推動結合警備服務與防災設備的套裝商品開發及聯合行銷。商品事業銷售額於2026年3月期達13,616百萬日圓(較前期成長+12.2%),表現良好。

此外,TCG2511股份有限公司(ALSOK出資50%)發起的公開收購正在進行中,預期下市後將進一步深化戰略合作。

基於消防法規定的定期檢查義務,透過持續推進改修・補修工程案件擴大維護事業的銷售毛利。2026年3月期銷售毛利達4,143百萬日圓(較前期增加293百萬日圓),穩健累積,存量型收益的厚度持續增加。

最新更新: 2026年7月19日