Caulis Inc.

2025年12月期前十大客戶的銷售額合計占全體銷售額的63.0%，且其中大部分集中於銀行、證券公司、信用卡業者等金融機構。若客戶企業的經營方針或合約條件發生變更，或客戶拓展未能依計畫推進，將直接衝擊本公司銷售額。本公司正透過擴大與其他行業、客戶企業的交易，以分散此依賴風險。

本公司以數據監控這一獨特手法，在洗錢防制市場中確立了差異化的地位，但仍存在因新進業者或既有競爭對手積極進入市場而導致競爭加劇的風險。此外，若日本國民的消費行為由無現金支付回歸現金支付，市場成長可能趨緩，進而影響事業發展。儘管該市場預計在2020年至2027年間將以年率15.60%以上的速度成長，但競爭環境的變化仍可能損及本公司的優勢地位。

若Google Inc.及Apple Inc.強化隱私政策，致使裝置識別的技術難度提高，主力服務「Fraud Alert」單獨遏止不當行為的效果可能降低。洗錢防制領域因新型威脅及技術革新而環境變化迅速，需求也容易隨之改變。若在技術層面被其他公司大幅超前，可能對本公司的競爭力及收益基礎造成重大影響。

「Fraud Alert」等軟體服務在銷售後可能發現未預期的程式錯誤（bug），若因此導致服務提供中止或長期無法解決，除銷售額下降外，亦將損及客戶對本公司的信任。本公司已建立多重品質檢查機制，並在發生程式錯誤時迅速提供更新程式的體制。然而，客戶自身不當行為檢測體制不足原則上屬於客戶責任，但本公司信任度下降的風險仍無法完全排除。

洗錢防制產業普遍存在具專業知識人才不足的共同課題，若因業務擴大而無法確保充足人力，可能導致服務提供延遲及生產力下降。本公司主要透過中途招募具即戰力的技術經驗人才，並藉由內部教育課程及職場環境完善，致力於知識經驗的積累與防止人才流失。維持及強化研發體制亦不可或缺高階技術人才，若招募困難持續，亦可能對新服務開發造成阻礙。

大規模地震、颱風等自然災害、火災、疫情大流行、恐怖活動等突發事態，可能對本公司業務造成影響。若緊急事態長期化且企業活動受到大幅限制，客戶企業可能抑制安全投資支出，導致銷售額下降、利潤率降低及回收週期延長等風險。本公司自COVID-19疫情爆發以來已導入遠端工作模式，致力於完善事業持續運作體制。

關於防止犯罪收益轉移法、個人資訊保護法等主要法令，本公司已與相關主管機關及法律專家確認，目前不存在直接限制事業發展的特殊法律規範。然而，若未來新增法律規範或現行規範的運用方式發生變更，事業發展可能受到限制。在利用個人資訊開發新服務時，亦可能涉及法律整備相關問題，屆時可能需要持續強化遊說活動。

本公司服務係建構於AWS之上，若因網路攻擊、自然災害、事故等因素導致AWS本身發生系統故障，服務提供將可能中止，進而影響事業及財務表現。本公司已取得ISMS認證，並透過強化伺服器設備及監控運作狀況等措施進行事前防範。此外，截至2025年12月底，本公司已與15家公司簽訂SLA（服務水準協議），若未能達成服務承諾，將面臨於月費範圍內減免使用費用的風險。

本公司服務涉及處理個人資訊或個人關聯資訊等客戶重要資訊，此類資訊的洩露為事業發展中的重大風險。相關資訊原則上皆經加密處理，設計上本公司單獨無法將資訊與特定個人連結，但即便採取取得ISMS認證、存取權限管理、上鎖管理、出入管理等對策，仍無法完全排除洩露風險。若發生客戶資訊洩露，將可能導致社會信譽受損，並對事業及財務造成嚴重影響。

本公司作為對董事及員工的獎勵措施，已發行新股認購權（股票選擇權），未來亦將持續運用此方案。截至本報告提出日，潛在股數為266,300股（相當於已發行股份總數6,530,800股的4.1%），行使權利時將稀釋現有股東的股權價值及投票權比例。此風險發生可能性較高，預期將於數年內顯現。