Hokuryo Co., Ltd.

本公司主力商品雞蛋屬於行情商品，若因國內供需失衡導致供給過剩，雞蛋行情長期低迷可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。作為應對措施，公司將雞蛋銷售重量約40%轉為可以固定單價銷售的特殊蛋，同時加入蛋價安定基金制度，透過價差補貼交付金獲得支撐。惟若行情下跌幅度超出上述對策且長期化，仍可能無法獲得充分效果。

雞蛋行情具有季節性波動型態，即因春季產卵量增加及夏季消費減退導致供給過剩而下跌，並於秋冬需求旺季呈現高價走勢。因此本公司利潤易偏重於第3季會計期間，上半年業績結構上容易低迷。投資人於評估全年度業績時，須考量此季節性波動因素。

飼料費約佔雞蛋生產成本的60%，飼料價格會因作物收成狀況、船運費、匯率波動及全球需求動向而大幅波動。作為應對措施，公司於自營研究雞舍進行給飼方式試驗以研究降低飼料成本，並加入飼料安定基金制度，但若飼料價格大幅上漲而成本削減未能跟上，則可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。

蛋價安定基金制度及飼料安定基金制度，於蛋價低迷或飼料價格高漲長期化時，基金餘額可能不足，導致補貼功能無法充分發揮。本公司已加入上述兩項制度作為經營穩定手段之一，但若發生基金不足情形，將直接承受價格波動風險，可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。

若成雞農場發生禽流感，原則上須將雞群撲殺，感染前供給能力的恢復約需1年，此期間銷售減少將對經營績效及財務狀況造成重大影響。若育成農場受感染，將對大雞供應造成障礙，對生產計畫造成重大影響；此外，若鄰近農場發生感染，亦可能因移動限制而導致出貨停止。本公司以3年前千歲農場的感染事件為教訓，已強化防疫對策，惟無法百分之百排除感染風險。

雞蛋屬於可生食之食品，因此無法完全排除沙門氏菌食物中毒等食品安全風險。本公司於無窗雞舍採用全進全出方式飼養，導入HACCP手法之飼養管理，並於GP工廠進行蛋殼氯消毒等對策，惟若發生包含偶發事由在內的安全衛生問題，可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。

本公司銷售額幾乎全部來自雞蛋銷售，屬於單一品項經營結構，行情商品雞蛋的價格波動直接連動利潤，具有較高風險。公司透過自營研究雞舍進行生產力提升研究，致力於打造即使在低行情下仍能實現獲利之經營體質，惟若發生超出對策範圍的價格波動，可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。

若本公司事業活動觸犯法令或法規，或發生未預期之法令或法規新訂或修訂，可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。本公司將法規遵循定位為經營上的重要課題並致力於強化，惟無法完全排除此類風險。

若因地震、颱風等自然災害導致農場或GP工廠遭受超出預期的重大損害，事業活動停滯及設備修復所需的高額費用發生，可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。作為對策，公司已依生產、製造、營業、管理各部門制定BCP（企業持續營運計畫），惟若災害規模超出預期，恐難以應對。

依據「家畜排泄物管理適正化及利用促進相關法律」，公司負有妥善處理雞糞之義務，若處理未能順利進行，將成為環境問題之源，並可能對經營績效及財務狀況造成重大影響。目前公司主要將大部分雞糞作為肥料無償轉讓予鄰近農戶以應對此問題，惟存在難以確保受讓對象之風險。