Microwave Chemical Co., Ltd.

业务详情

通过将来自化石资源的“热与压力”制造工艺替换为来自电力的“微波”，致力于推动节能、高效、紧凑型环保工艺的全球标准化。在碳纤维制造、矿山工艺、化学循环利用等广泛领域，提供从实验室开发（第一阶段）到实机导入（第三阶段）、制造支持（第四阶段）的一站式技术平台业务。以单一分部运营。

近期概况

销售收入同比减少17.9%，营业损失大幅扩大，财务基础迅速受损

2026年6月期第3季度累计（2025年4月至12月）销售收入为556百万日元（同比减少17.9%），营业损失为685百万日元（上年同期为149百万日元的亏损），亏损大幅扩大。主要原因是销售成本急增至455百万日元（上年同期为145百万日元），毛利大幅减少至100百万日元。净资产降至395百万日元，自有资本比率降至24.5%（上期末为50.1%）。新签项目获取数为10个，相对全年计划25个（进度率40%），已签约项目为44个（计划64个）。在新领域方面，与株式会社TAKEEI（TAKEEI Corporation）共同启动了获环境省补助金采纳的太阳能面板玻璃碎料水平回收再利用实证事业。业绩预期（2025年5月9日公布）无变更。

主要产品

成长驱动力

• 通过将碳纤维制造、矿山工艺、化学循环利用领域的开发项目推进至第三阶段（实机导入），实现大规模收益
• 推进技术与装置的标准化（对矿山工艺新标准实证装置的开发投资、现有标准试验台装置的升级），改善毛利率并缩短交付周期
• 振荡器自主生产（自2026年6月期起启动）带来的成本下降及合作事业利润率改善
• 获环境省补助金采纳的太阳能面板玻璃碎料水平回收再利用实证事业开拓新领域
• 将微波技术拓展至半导体材料等其他领域，向现有客户提供微波以外的新解决方案，通过小规模并购创造新业务（力争至2030年获得持续性收益）
• 利用未动用的500百万日元备用信贷额度，灵活筹措营运资金的空间

风险

• 财务基础迅速受损：2026年6月期第3季度末净资产为395百万日元，自有资本比率24.5%（较上期末50.1%大幅下降），累计未分配利润亏损扩大至3,082百万日元
• 销售成本急增导致收益结构恶化：第3季度累计销售成本455百万日元（上年同期145百万日元），毛利100百万日元（同期531百万日元），毛利大幅锐减
• 新签项目获取进度滞后：截至第3季度末，相对全年计划25个仅完成10个（进度率40%）
• 阶段转换存在不确定性：若开发项目未能推进至第三阶段（实机导入），则难以实现大规模收益
• 微波装置规模扩大伴随振荡器成本上升及交付周期延长，挤压合作事业利润
• 销售收入客户集中风险：对特定客户依赖度较高，客户更替可能导致销售收入大幅波动
• 销售收入季节性波动（偏重于第3、第4季度）导致期内现金流不稳定
• 处于15个月结算的过渡期间（2026年6月期），与上期比较困难，业绩评估的可视性较低
• 备用信贷额度合同附带财务限制条款，若财务状况恶化，可能面临借款受限的风险