unbanked inc.

2025年12月，金条交易中的销售债权1,340百万日元未能收回，公司因此计提了巨额坏账准备，导致确认了大额营业损失、经常损益亏损及本期净亏损，经营活动现金流也出现重大负值。由于这些财务状况的恶化以及上市废止风险的显现，对公司持续经营假设产生了重大疑虑。应对措施尚处于实施或计划阶段，目前存在重要的不确定性。

公司于2026年5月26日被东京证券交易所指定为特别注意证券，并被要求支付上市契约违约金14百万日元。原则上在指定后1年进行的审查中，如认定内部管理体制存在问题，原则上将被摘牌，指定状态最长可能持续3个会计年度。内部管理体制的根本性改善被列为经营层面的最重要课题，但相关应对措施仍处于推进阶段。

2025年7月至11月期间，公司在未充分核实销售方信用信息的情况下反复进行金废料的赊销交易，导致应收账款1,340百万日元未能收回。调查委员会查明，经营层因对第一大股东存在先入为主的信任而怠于进行风险评估，并向董事会做出了与实际情况不符的说明，公司的内部制衡机制未能有效发挥作用。2022年特别注意证券指定解除后，改善措施未能持续有效执行，被认定为根本原因。

若违反有价证券上市规程，公司可能面临业务改善命令、上市废止等处分，还可能依据公司法、金融商品交易法、民法、刑法等被追究责任。公司已被认定违反企业行为规范中应遵守的事项（确保业务适当性所需的体制建设相关规定），若被判定内部管理体制改善不充分，将导致上市废止。公司已构建了借助律师、注册会计师等专业人士的监督体制，但确保改善的实效性仍是当务之急。

Crowd Bank Capital股份有限公司及Crowd Bank Financial Services股份有限公司适用《贷金业法》，并受日本贷金业协会自律规制基本规则的约束。若违反相关法令，可能被处以业务改善命令、罚款及其他法律措施；若因法令修订而使行业监管加强，可能对公司的事业活动、财务状况及经营业绩产生影响。公司正推进强化法令遵守意识及完善内部管理体制，但监管趋严的风险持续存在。

日本Crowd证券股份有限公司依据《金融商品交易法》须维持自有资本监管比率在120%以上，若该比率低于100%，可能被命令停止全部或部分业务。截至2025年3月末，该比率为224.8%，高于监管水平，但若因市场环境变化、所持资产价格波动、业务扩张导致的风险量增加等因素使该比率下降，公司仍可能面临行政处分。公司通过每日监测努力维持适当水平。

在Crowd Bank Capital股份有限公司及Crowd Bank株份有限公司开展的面向企业的贷金业务中，若因经济衰退、利率上升、客户业绩恶化等原因导致借款企业偿还困难，可能引发坏账相关费用增加及利息收入减少。此外，在金条交易中，若因客户信用恶化或不当交易等原因导致应收账款无法收回，也存在相应风险，本次1,340百万日元的未回收事件即为该风险具体显现的实例。公司正推进全面落实授信管理规程、强化客户核实程序及持续监测信用状况，但表示无法完全规避所有风险。

在金条业务中，与金商之间的竞争可能导致采购价格上升及销售渠道减少；在面向企业的金融业务中，与银行、贷金业者及跨行业新进入者之间的竞争加剧，可能招致贷款利率下调压力，并增加对高风险客户的放贷，进而可能导致未来不良债权增加。竞争环境的恶化将通过坏账相关费用的增加，直接影响公司的财务状况及经营业绩。

公司集团发行了以金条为担保的加密资产「Kinka（XNK）」，目前已在两家海外加密资产交易平台获得指定。若全球范围内加密资产交易的法律监管趋严，可能导致该加密资产销售减少或停止；若各主要国家加强监管，公司可能被迫缩减或退出相关业务。

即便交易符合法令及自律规制要求，仍可能因与客户沟通不足而演变为投诉或纠纷，进而产生协议和解金或损害赔偿费用。截至2026年3月末，与商品期货交易受托相关，公司集团作为被告面临1起损害赔偿请求诉讼（请求金额129百万日元）。