业务内容
菊水化学工业是1959年创业的建筑修饰材专业制造商，除制造销售建筑修饰材・底材调整涂料・瓷砖粘接材・建筑土木资材外，还一体化提供大楼翻新（修缮・改装工程）业务。从底材调整到修饰施工实现一站式服务，这一特点使其在行业内被定位为独一无二的存在。
公司在国内拥有犬山、茨城、福冈、东海、滋贺等多个工厂，并在香港、中国大陆、台湾设有合并子公司。主要客户涵盖以大和房屋翻新为首的大型翻新公司，以及涂装、防水、抹灰施工等多个行业的业者。
公司以翻新市场为主战场，将环保对策、节能对策、防脱落对策等建筑物的
商业模式
公司除进行产品（涂材）的制造・销售外，还通过自有施工体制以「责任施工」的形式向客户提供完成涂膜，采用垂直整合型商业模式。在产品单体销售收益的基础上，结合工程承接带来的施工收益，实现了比单纯材料制造商更高附加值的收益结构。
对大和HOUSE REFORM的销售占比达销售额的13.6%（2026年3月期实绩：2,936,417千日元），与大型翻新公司的持续交易构成了稳定收益的基础。
企业优势
有价证券报告书中明确记载，从建筑底材调整涂材到修饰涂材・瓷砖粘接材・建筑土木资材均一贯经营的制造商在业内仅有本公司一家。这种产品阵容的全面性是与竞争对手的差异化因素，能够针对客户多样化的施工需求提供一站式服务，这有助于维持持续的交易关系。
截至2026年3月末，公司拥有已注册专利及实用新型权42项，申请中34项。公司持续积累自主技术的产业化成果，包括开发业界首个采用「地质聚合物（Geopolymer）」技术的建筑用修饰涂材，以及通过生物质平衡方法（Biomass Balance Approach）实现的低碳型涂料获得第三方机构认证等。
年度研发费用投入为311,640千日元。
对大和HOUSE REFORM的销售额在2026年3月期为2,936,417千日元（占销售额的13.6%），较上一期的2,807,689千日元（13.1%）有所增加，与大型翻新公司的交易呈扩大趋势。尽管存在对单一客户依赖的风险，但与大型企业的持续合作关系发挥着稳定订单基础的作用。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入在2022年3月期达到22,163百万日元的峰值后逐步下滑至2025年3月期的21,391百万日元，但2026年3月期小幅回升至21,602百万日元。营业利润在2025年3月期骤降至265百万日元后，2026年3月期改善至403百万日元。
当期净利润也从166百万日元恢复至270百万日元。2025年3月期的大幅减利被认为是结构性因素与临时性因素叠加所致，2026年3月期正处于该反弹回升阶段。
作为外部因素，原材料成本走势影响利润率的结构性因素依然存在，需持续关注装修市场的需求动向。
成长战略
深耕改修・基础设施市场，并转向高附加值产品，以实现盈利能力的全面恢复
在环保对策、节能对策、防剥落对策等社会性需求的背景下，以6大解决方案体系把握既有建筑物的改修需求。市场环境方面，老旧存量物业的增加成为顺风因素，公司将凭借自身施工一体化提供能力扩大订单。
通过将产品线从通用产品转向高附加值产品，力争提升产品单价并改善利润率。2026年3月期的营业利润恢复已显示出一定进展，但要完全恢复到2024年3月期的水平，仍需持续努力。
基干系统迁移已完成，成本管理精度的提升及销售管理费用的优化体制已建立完备。预计这也对2026年3月期的利润改善有所贡献，今后有望作为提升盈利能力的基础发挥作用。
最近更新: 2026年7月19日