ARE Holdings, Inc.

贵金属及稀有金属的价格受国际供需・政治经济动向・汇率・金融政策等因素影响而波动，直接影响本集团的经营业绩及财务状况。虽然基本方针为通过远期交易等进行套期保值，但铑的流动性较低、套期保值手段有限，可能导致风险缓释不充分。公司已建立主要贵金属价格波动情况及时向经营层报告的体制。

本集团在国内外受到事业许可・进出口管制・环境保全・税务・知识产权等多种法律法规的适用约束，存在因违反法规或新法规的引入・标准强化而使业务受到限制的风险。特别是各国政府针对环境・气候变化对策的监管强化，可能导致业务成本增加或业务受限。公司已构建对法规修订信息进行统一管理并向现场彻底传达的机制，但并不能保证完全合规。

在贵金属事业・环境保全事业中，因法规・许可变更导致客户需求大幅变化、客户企业向海外转移、行业重组等因素，事业环境可能发生重大变化。此外，地缘政治紧张局势的加剧以及各国经济安全政策所伴随的战略物资进出口管制强化，可能给本集团及客户企业的供应链带来意料之外的混乱。在挑战新事业・新领域时，若事业环境与预期不同，风险也可能显现。

随着在北美・亚洲等地海外事业的扩大，关税制度变更・政治经济事件・劳资纠纷・人才确保的不确定性・社会动荡・当局不当干预等风险内在其中。北美精炼事业正在扩大交易及融资等增值服务，在经济环境或交易对手信用状况恶化时，风险可能显现。公司已通过风险管理部门的参与及董事会讨论等方式建立管理体制，但全球物流网络的混乱也可能影响当地事业的持续运营。

本集团将企业并购作为增长战略的支柱，今后仍将积极推进，但若人才・资产整合未能按预期推进，可能无法获得预期的整合效果。虽然在并购时已从财务・法务・人事・设备等角度进行了充分调查，但若因市场环境变化等原因，被并购企业未能实现最初预定的业绩，则可能发生商誉及固定资产的减值，对经营业绩及财务状况造成重大影响。需要注意的是，随着并购规模的扩大，减值风险的财务影响也会增大。

若发生因日益高级化・巧妙化的网络攻击导致的病毒感染・黑客攻击・系统故障，可能出现重要数据被破坏・篡改・泄露以及生产・业务中断等意外事态。此外，由于生成式AI等新型数字技术的应用，公司内部机密信息可能被无意中发送至外部，或因AI输出错误导致的判断失误，也存在导致社会信誉下降的风险。公司已采取最大限度的安全对策并定期开展员工培训，但并不能保证完全防止此类事件的发生。

作为转型风险，包括碳税在内的碳定价制度的引入可能增加事业成本；作为实体风险，异常气候导致的自然灾害加剧可能对本集团的设备等造成严重影响，致使事业活动长期停滞。公司设定了到2030年将CO2排放量较2023年削减42%的目标，并宣布到2050年实现碳中和，同时按照TCFD建议进行披露及应对。公司已实施Scope1・2・3的CO2排放量测算及第三方验证，但根据监管强化的节奏，应对成本可能超出预期。

若在贵金属供应链上发生或发现侵犯人权・洗钱・资助恐怖主义・贪污受贿・不正当交易・违反经济制裁等重大合规问题，可能影响认证的维持及交易的持续。公司已构建符合国际指导方针的管理体制，并取得并维持第三方机构的审核・认证，但若对相关法律法规及认证标准的强化・修订应对滞后，可能通过社会信誉下降而对经营业绩及财务状况产生影响。此为关系到贵金属事业根本的风险，持续加强供应链管理不可或缺。

在事业拓展速度加快的背景下，若未能在适当时机确保优秀人才或建立必要的力量储备，可能对经营业绩及财务状况产生影响。公司已推行多元・公平与包容的促进、健康经营、每周三天休假模式等工作方式改革、招聘活动及人才培养项目，但由于国内外人才争夺日益激烈，存在难以充分确保人才的风险。由于中长期增长的实现依赖于多元人才的发挥，持续进行战略性人才管理十分重要。

大规模地震・台风等自然灾害或新型传染病的发生，可能对生产・物流・销售及信息管理相关设施等据点造成严重损害。公司已采取构建业务持续管理（BCM）、水灾对策、防灾演练、员工安全确认系统等对策，但这些措施并不能完全消除损害。特别是对制造据点的损害可能通过生产停止直接影响销售额及利润。