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VALTES HOLDINGS CO.,LTD.

4442东证Growth信息通信业

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业务内容

巴尔特斯控股株式会社标榜为「品质提升的整体支持企业」,展开软件测试事业(占销售额约85%)、开发事业(约12%)、安全事业(约2%)三个业务板块。在主力的软件测试事业中,以制造业、金融机构、软件供应商等为主要客户,从测试计划制定到测试执行、报告制作,以第三方中立立场提供一站式服务。

将企业系统(核心系统、金融、系统迁移)领域定位为最重点市场,并以PMO・QMO的身份参与上游环节。集团体制包括国内7家公司及菲律宾法人,2023年10月转型为控股公司体制。

商业模式

收益的核心是两种形态:将测试工程师派遣至客户处的“现场测试”,以及在自有测试中心交付成果物的“测试中心测试”。合同形式分为派遣、准委托、承包三种。

此外,公司还通过提供测试自动化工具“T-DASH”、测试管理工具“QualityTracker”、生成式AI测试设计工具“TestScape”等SaaS型工具,以及教育服务“巴尔卡雷”“巴尔德米”,推进构建不依赖人力的业务模式。

企业优势

自2004年创业以来20余年专注于软件测试领域积累业绩,构建了能够提供符合ISO/IEC/IEEE 29119标准成果物的体制。已获得ISTQB的Global Partner认证,具备应对全球化需求的专业能力,这构成了竞争对手短期内难以模仿的进入壁垒。

以金融・核心系统・迁移相关项目为中心,企业级订单持续扩大,通过以PMO・QMO身份参与上游工序,推动了项目规模的大型化。2026年3月期软件测试事业的外部客户销售额为10,173百万日元(同比增长12.1%),保持稳健增长,在进入壁垒较高的领域中所具备的竞争优势支撑了公司的收益基础。

以自主研发的测试推进标准“QUINTEE®”为基础的生成式AI测试设计工具“TestScape”已正式在公司内部投入运营,并逐步扩大向客户项目的推广应用。AI规格书检查工具“QuintSpect”在发布β版后也持续进行改良。

在为期三年、累计12亿日元的开发投资计划下,公司正推动向不依赖人力的商业模式转型。

ENVALITH 视角

2026年3月期实现销售额11,940百万日元(同比增长10.6%),但营业利润为924百万日元(同比减少0.4%),略有下滑。生成式AI测试工具开发投资、股东优待成本等销管费用增加(上期2,283百万日元→本期2,737百万日元)挤压了利润。

2027年3月期预期中,销售额预计为14,160百万日元(增长18.6%),而营业利润为970百万日元(增长5.0%),增收与利润增长之间的落差仍将持续,投资阶段中盈利能力何时恢复将成为焦点。

开发事业从上期的分部亏损76百万日元大幅改善为本期利润92百万日元,Tabula株式会社并入合并报表的效果已显现。另一方面,商誉摊销额从上期140百万日元增加至本期182百万日元,随着并购持续推进,摊销负担对合并利润的持续挤压结构愈发明显。

若新中期经营计划中25亿日元的并购投资计划得以执行,预计将进一步产生商誉计提及摊销增加,需持续关注投资回收的进展情况。

从外部环境来看,DX(数字化转型)推进及AI应用扩大,短期内对软件测试需求形成了有利的推动因素。然而正如公司自身所认识到的,从中长期看,企业开发内部化的加速及对劳动密集型业务的替代,可能成为整个行业面临的风险。

TestScape能否实现生产效率提升与差异化,将是决定企业价值走向的分水岭,应持续关注该工具对外销售的商业化进展及客户采用情况的披露状况。

成长战略

通过三年计划推进生成式AI测试工具开发投资以及企业级业务扩展和并购带来的多元化发展

计划三年内投入生成式AI测试工具开发投资12亿日元。TestScape已开始正式内部运用,并在客户项目中的使用范围不断扩大。QuintSpect在发布β版后持续进行改良。通过工具带来的生产效率提升与差异化,力争实现向「不依赖人力」商业模式的转型。

重点聚焦金融、核心系统、大型迁移项目等准入门槛高、项目规模大的企业级领域。通过作为PMO・QMO参与上游环节,力求实现项目规模扩大和利润率提升,从而规避与后进入企业的价格竞争。2026财年外部客户销售额同比增长12.1%,成果已逐步显现。

在新的中期经营计划中,计划三年内投入25亿日元用于并购等资产负债表战略投资。通过控股公司体制提升集团治理水平,并构建多元化业务组合,以提高对外部环境变化的抵御能力。

2026年7月计划实施子公司重组(吸收合并・吸收分立),并将株式会社Synfor更名为「巴尔泰斯解决方案与AI株式会社」,以强化集团协同。

通过扩大T-DASH・PrimeWAF・QualityTracker・Qbook・巴尔卡雷・巴尔德米等产品与服务群,力求摆脱对按人月计费收入模式的依赖。未来目标是通过工具服务在整个行业普及质量管理技术,并大幅提升集团整体生产效率。

最近更新: 2026年7月19日