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ASAHI PRINTING CO.,LTD.

3951东证Standard纸浆·纸

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ASAHI PRINTING CO.,LTD.3951

业务内容

朝日印刷株式会社创立于1946年,是总部位于富山县的印刷包材制造商,主营医药品・化妆品用印刷包材的制造与销售。公司在国内富山、京都、大阪等地设有多家工厂,并在马来西亚设有3家海外子公司。

集团由包括本公司在内的11家公司构成,运营印刷包材事业(约占销售额的90%)、包装系统销售事业(约占9%)、人才派遣事业(约占1%)三大业务板块。主要客户为医药品・化妆品制造商,不存在对单一客户(占比超过10%)的销售依赖,客户分布较为分散。

公司在长期愿景ASAHI2035的指引下,致力于向

商业模式

主力的印刷包材事业通过自有工厂制造以及通过国内外销售网络的直接销售来获取收益。包装系统销售事业则开展包装机械・包装线的方案策划、采购与销售,通过含前后工序机械的整体解决方案创造附加价值。

同时利用委托制造(协和carton)及海外子公司来补充生产体制,把握省力化・省人化需求的包装系统事业正在成长为第二收益支柱。

企业优势

公司长年专注于医药品用及化妆品用印刷包材事业,在东京、大阪、名古屋、京都等主要城市设有分公司及营业所,构建了覆盖全国的营业网络。2026年3月期,医药品用及化妆品用产品订单持续保持稳健,印刷包材事业销售额维持在39,995百万日元。

分散化的客户结构中不存在对单一客户超过10%的依赖,构成了稳定收益的基础。

公司于2019年将Harleigh (Malaysia) Sdn.Bhd.及Shin-Nippon Industries Sdn.Bhd.纳入子公司,并于2023年将Kinta Press & Packaging (M) Sdn.Bhd.纳入子公司,目前在马来西亚拥有3家海外生产・销售基地。Shin-Nippon Industries正在推进新工厂建设项目,海外生产能力得以增强。

包装系统销售事业在2026年3月期实现销售额4,147百万日元(较上期增长31.4%)、部门利润690百万日元(同比增长36.3%),实现了大幅增收增益。除了将印刷包材与包装机械相结合的整体解决方案外,还确认到包含前后工序的大型生产线项目订单增加的实绩,工程能力的强化成为差异化因素。

ENVALITH 视角

2026年3月期销售收入为44,642百万日元(同比+1.6%),实现增收,但营业利润为1,623百万日元(同比-21.8%),大幅下滑,营业利润率由4.7%降至3.6%。原材料价格上涨及物价上升导致销售成本增加(34,051百万日元→34,909百万日元),加之加薪及工厂重组带来的折旧费增加,销售管理费也由7,817百万日元扩大至8,108百万日元。

2027年3月期预计营业利润将恢复至1,940百万日元(同比+19.5%),但若成本环境未能改善,其能否实现仍需持续关注。

印刷包材事业的海外部门中,前一年表现强劲的对华产品订单在2026年3月期全年持续低迷,未能实现回升。地缘政治风险及中国市场需求走势作为外部因素依然不明朗,海外业务收益贡献低于最初计划的风险依然存在。

对马来西亚基地的设备投资(在建工程增加)是着眼于中长期增长的布局,但也需留意投资回收期间对收益造成的压力。

2026年3月期经营活动现金流减少至3,209百万日元(前期为4,530百万日元),筹资活动现金流为-3,766百万日元(前期为-46百万日元),呈现大幅净流出。主要原因是偿还长期借款3,304百万日元,现金及现金等价物期末余额由9,978百万日元减少3,363百万日元至6,614百万日元。

另一方面,自有资本比率由48.6%改善至51.5%,净资产也增加至36,735百万日元,财务健全性得以维持。股息维持全年38日元,并计划从下一期起转向以DOE2.4%为目标的累进分红政策,这一举措明确了公司回报股东的态度,值得肯定。

成长战略

通过中期经营计划2030推进标签・包装系统・海外三大事业的扩大及资本效率的提升

制定并启动以2026年度为起点的5年计划「中期经营计划2030」。将收益性及资本效率的提升定位为重要课题,推进现有事业的收益结构改革以及三大成长事业(标签・包装系统销售・海外)的扩大。作为提升资本效率举措的一环,还实施了递进式分红・DOE2.4%目标的分红政策变更。

以省人化・省力化需求为背景,强化包装机械・包装线的整体解决方案销售。2026年3月期实现销售额4,147百万日元(同比+31.4%),分部利润690百万日元(同比+36.3%),大幅增收增益,作为中期计划成长战略分部将持续加强营业。

持续对马来西亚Shin-Nippon Industries Sdn.Bhd.等海外基地进行设备投资。在建工程从上期的1,068百万日元增至1,920百万日元,产能增强正在推进中。但对中国的订单持续低迷,海外事业收益贡献的恢复仍是课题。

以2025年7月1日为企业合并日,从非控股股东处以364百万日元追加收购子公司株式会社Nippo(印刷包材事业)的股份。目的在于提升集团内部的协同效应及经营效率,该交易已作为同一控制下交易进行处理。

推进培养「不安于现状」的挑战型人才以及人才结构的转型。通过推进数字化转型运用物联网提升生产效率,并强化少废墨印刷技术、使用再生纸等可持续产品・服务应对,以夯实经营基础。

最近更新: 2026年7月19日