ZenmuTech, Inc.

尽管信息安全市场预计将持续扩大，但国内市场的增长速度难以预估，若竞争对手进入市场或本公司应对变化迟缓，则存在丧失市场份额的风险。本公司正致力于新产品、新解决方案的研发深耕及提案能力提升，但若无法采取有效对策，可能会对业绩产生影响。

在信息安全领域，招聘具备专业技术的工程师及精通行业与技术的销售人员较为困难。若无法充分确保合适的人才，或优秀人才流失至公司外部，可能会对经营战略的执行产生影响。本公司通过完善远程办公等工作环境，以及设立CWO（首席幸福官）以提升员工幸福感等方式，致力于促进人才留任。

2025年12月期，秘密分散业务的营收占比高达82.2%，对主力服务「ZENMU Virtual Drive」的依赖程度极高。本公司正在推进ZENMU Engine的OEM强化及秘密计算解决方案的研发，但若该市场萎缩或应对变化不足，可能会对事业及业绩造成重大影响。

在信息安全领域，新型威胁及技术革新可能导致市场需求急速变化。若难以确保开发费用，或竞争对手开发出更优技术、产品，本公司的产品及服务可能陈旧过时并丧失竞争力。本公司通过技术开发部门的研发以及与各研究机构的合作、学会发表等方式，致力于维持并提升竞争力。

本公司正投入研发费用以推进秘密分散技术、秘密计算技术的开发及事业化，但市场趋势难以预测，若其他公司率先开发出更优技术、产品，可能导致本公司产品陈旧过时及销售份额缩小。特别是新型技术难以设定研究方向，研发费用能否收回的不确定性较高。本公司正以与产业技术综合研究所的共同研究为基础推进开发，但若无法带来收益贡献，可能会对经营业绩及财务状况产生影响。

若与第三方就专利权等知识产权发生争议，无论主张是否成立，解决过程都可能耗费大量时间与费用。此外，若发生第三方侵犯本公司技术的情况，也会产生同类成本，可能对事业战略及经营业绩造成重大影响。目前本公司针对秘密分散、秘密计算技术采取专利化及公知化战略，并以此作为竞争优势的来源。

通过公开募股增资筹集的资金计划用于研发费用及人工成本等事业扩张投资，但由于事业环境的变化，可能无法按预定用途使用。此外，即使按计划使用资金，也可能无法获得预期的投资效果，从而存在影响业绩的风险。

针对董事、员工及外部合作者作为激励授予的新股预约权，截至本文件提交日，潜在股份数占已发行股份总数的比例为7.10%。若这些新股预约权被行使，可能会稀释现有股东所持股份的价值及表决权比例。本公司通过资本政策适当把握并管理该比例。

自2016年2月期至2022年12月期，本公司持续计提当期净亏损，因此税务上的亏损结转额仍然存在，目前法人税等税负有所减轻。若事业发展顺利、亏损结转额消化完毕，将按正常税率产生税负，可能会对业绩及现金流造成影响。此外，2023年12月期实现盈利并通过第三方配股增资，资不抵债的状况已得到解决。

本公司以小规模体制高效开展事业运营，并已构建与当前组织体制相适应的内部控制，但若事业急速扩张等导致人力及组织应对跟不上，则存在内部控制建设滞后的风险。若内部控制出现缺陷，可能导致事业运营困难并对业绩产生影响。