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3150东证Prime电气·燃气业

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业务内容

格里姆斯株式会社以「为经营注入新能源」为口号,是一家面向法人及普通家庭,从能源成本削减方案提出到商品・服务提供一体化开展业务的综合能源服务企业。主力业务为面向法人的商用太阳能发电系统・蓄电池销售(能源解决方案业务)与面向低压・高压电力需求方的电力零售(零售电力业务)两大支柱。

除电子断路器・LED照明・节能设备等咨询销售外,还开展电网用蓄电站运营・大型太阳能发电站售电等存量收益业务。集团体制下含4家子公司,在东京证券交易所Prime市场上市。

商业模式

通过在客户的工厂、建筑屋顶安装太阳能发电系统以及销售节能设备(流量收益)来构建关系,并通过交叉销售提升客户单价。同时,通过电力零售业务(Grims Power与GR Consulting两公司体制)以及电网侧储能电站运营,积累持续性的存量收益。

电力采购风险通过自有燃料调整、市场价格联动型合同、衍生品交易等多层次对冲手段进行管理,维持稳定的利润基础。

企业优势

通过将太阳能・蓄电池销售的流量收益与电力零售(2026年3月期销售额19,242百万日元,分部利润2,886百万日元)・电网用蓄电所运营的存量收益相结合,规避了对单一业务的依赖。2026年3月期营业利润率达到21.1%,流量与存量业务均对利润增长做出了贡献。

自2005年开始销售电子断路器以来,公司在面向中小企业・低压电力需求方的咨询式营销方面积累了长达20年的经验。以负荷率较低的低压需求方为主的客户基础也直接有助于降低电力采购风险,成为支撑零售电力业务稳定收益的结构性优势。

2026年3月期末,自有资本比率为68.0%,现金及现金等价物余额为16,323百万日元,有息负债余额为3,658百万日元。经营活动现金流为5,099百万日元,随利润增长而扩大,公司具备以自有资金覆盖电网用蓄电池设备投资(本期2,021百万日元)的财务实力。

ENVALITH 视角

2026年3月期销售额为33,936百万日元(同比增长1.8%),增收率有所放缓,但营业利润为7,152百万日元(同比增长10.0%),营业利润率为21.1%(前期为19.5%),盈利能力明显改善。销售成本减少至22,184百万日元(前期为22,357百万日元),而销售毛利扩大至11,752百万日元(同比10,984百万日元),零售电力业务受电力市场价格下降带来的成本降低效应,以及能源解决方案业务集中于法人客户带来的盈利能力提升,二者综合发挥了作用。

销售额及各项利润均创历史新高,值得肯定。

2026年3月期3月起,伊贺电池公园(1号机)已在批发电力市场开始运营,预计2027年3月期4月将转移至需求调整市场。此外,包括丰桥电池公园Ⅱ在内,共计6台电网用蓄电站计划陆续投入运营。

电网用蓄电池业务作为新的存量收益来源备受期待,但存在外部因素风险,即收益会受电力市场价格及需求调整市场价格走势的影响。2027年3月期业绩预期(销售额37,174百万日元,营业利润7,900百万日元)的达成,该业务的收益贡献将成为重要变量。

2026年3月期,受大型商业设施促销活动费用上升等因素影响盈利能力下降,公司缩减了面向普通消费者的住宅用太阳能发电系统及蓄电池销售,并计提事业结构改善费用111百万日元作为特别损失。该费用属于一次性支出,聚焦法人客户带来的盈利能力改善效果已在数据中体现。

另一方面,从外部因素来看,第7次能源基本计划中积极利用自用型屋顶太阳能的方针对法人与家庭均是利好,投资者也应留意退出住宅用市场可能带来的中长期机会损失风险。利息保障倍数从313.8倍(2024年3月期)降至172.1倍(2026年3月期),这也反映了借款增加导致的财务成本上升,需持续关注。

成长战略

通过面向法人的商用太阳能扩大销售,以及6台电网用蓄电池的投运,建立新的存量收益来源

以中小企业・低压电力需求方为中心,主要推进工厂屋顶太阳能设置的自发自用方案。通过扩充人力资源和积极推进与其他公司的合作,强化订单基础,力争在2027年3月期实现能源解决方案业务的进一步增长。

2026年3月期已实现销售额14,693百万日元(同比增长5.4%),分部利润5,032百万日元(同比增长11.0%)。

伊贺Battery Park(第1台)自2026年3月起在批发电力市场开始运营。2026年4月转入需求调节市场以扩大盈利能力。此后,将陆续投运包括丰桥Battery Park II在内的合计6台电网用蓄电所,构建新的存量收益来源。将电力系统稳定化需求的上升作为外部有利因素加以利用。

通过Grims Power与GR Consulting两家公司体制(自2026年3月期起全面运营)强化合同获取能力。在维持独有燃料调整、衍生品交易等多层次风险对冲的同时,力争实现合同数量的增长,作为稳定的存量收益基础。

2026年3月期较上期末增加约1万件,分部利润为2,886百万日元(同比增长3.1%)。

由于大型商业设施的促销活动费用上升等因素导致盈利能力下降,公司缩减了住宅用太阳能发电系统・蓄电池(缩减中)面向一般消费者的销售,转向以法人客户销售为主轴的业务体制。事业结构改善费用111百万日元已于2026年3月期计入特别损失。通过集中面向法人客户,构建盈利能力更高的业务体制。

最近更新: 2026年7月19日