Komehyo Holdings Co.,Ltd.

业务详情

以珠宝・贵金属、钟表、包袋、服装、和服、相机、乐器等新品及二手商品为对象，开展回收・进货・销售（门店・电商）・中介・拍卖运营业务。国内以Komehyo株式会社、K-Brand Off、R&K Enterprise等为核心。海外方面在泰国・马来西亚・新加坡・香港・台湾・中国展开业务。以个人回收（回收中心・活动回收・宅配回收）为进货根本，同时活用法人进货・法人销售・拍卖等多渠道再流通商业模式。

近期概况

销售额增长40.5%、营业利润增长52.7%，实现大幅增收增益。金价高涨与门店网络扩张为主要推动力。

2026年3月期品牌・时尚事业实现销售额215,146百万日元（同比增长40.5%），营业利润8,732百万日元（同比增长52.7%）。受金价历史性高涨影响，加之对资产价值的关注及日元贬值带动国内价格上升，回收・销售需求表现极为强劲。在国内外积极新开门店，个人回收金额达到历史最高。另一方面，由于商品结构变化（金条等法人销售比例上升），毛利率同比下降，但增收带来的利润积累超过销售管理费用的增加，营业利润率转为改善。此外，2025年12月收购iShopShops, Inc.（美国）股份，强化了数字化・全球化布局。

主要产品

成长驱动力

• 积极新开回收专卖店（国内：Komehyo・K-Brand Off・R&K Enterprise等）扩大个人回收进货，个人回收金额达到历史最高
• 金价历史性高涨・对资产价值的关注・日元贬值带动国内价格上升，回收・销售需求提升
• 通过并购扩大事业规模（收购iShopShops, Inc.获得直播电商及北美客户基础）
• 入境需求持续背景下面向访日外国人的免税销售扩大
• 以亚洲为中心扩充海外门店网络（2026年3月期：在泰国・马来西亚・新加坡・香港・中国・台湾合计新开13家门店）
• 灵活运用法人拍卖・法人销售提升库存周转率并加速现金化

风险

• 商品行情（高档钟表・品牌包袋・金条等）波动导致毛利率下降的风险（2026年3月期由于法人销售比例上升，毛利率同比下降）
• 汇率波动（日元升值）对海外业务收益及商品行情的影响
• 回收・销售竞争加剧（并购活跃化・新进入者增加）导致进货成本上升及利润率受压
• 伴随并购产生的商誉（2026年3月期末余额2,402百万日元）减值风险（本期计提减值损失310百万日元）
• 积极开设门店及人力资本投资导致销售管理费用（37,863百万日元）增加，对营业利润率形成下行压力
• 伴随收购iShopShops, Inc.产生权益法投资损失（179百万日元）等新并购标的业绩整合风险