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Ensuiko Sugar Refining Co., Ltd.

2112东证Standard食品

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Ensuiko Sugar Refining Co., Ltd.2112

业务内容

盐水港精糖是1904年创立的独立精制糖企业,核心业务为砂糖事业(占销售额约95%),主营砂糖的制造与销售,同时开展以乳糖果糖寡糖、环状糊精为主轴的生物事业,以及不动产租赁等其他事业。砂糖产品通过委托太平洋精糖、关西精糖加工制造,由子公司株式会社Pearl Ace以「Pearl Ace印」品牌进行销售。

生物事业方面,「オリゴのおかげ」系列作为特定保健用食品,满足肠道健康需求,新产品「ビーツのおかげ」也已于2026年2月上市。主要客户为食品制造商、餐饮、零售等业务用户以及一般消费者,其中Terrato株式会社占销售额的11.5%,为最大客户。

商业模式

公司不设自有工厂,通过委托太平洋制糖、关西制糖加工以及与同业其他公司的联合生产体制来控制制造成本。销售由子公司Pearl Ace负责,并通过与三菱商事的原糖采购合同及与南西糖业的采购合同确保原料供应。

以砂糖业务的稳定收益为基础,叠加高附加值生物制品通过电商及社交媒体开展直销所积累的收益,形成双层收益结构是其特征。

企业优势

不持有自有工厂,自2001年起运营由太平洋制糖、关西制糖进行加工委托及多家精制糖公司共同生产的体制。在抑制制造固定费用的同时,将砂糖事业板块的利润率从12.5%提升至13.4%,2026年3月期该板块利润达4,193百万日元,创历史新高。

1994年开始全国销售、1995年取得特定保健用食品标示许可的「オリゴのおかげ」系列,在肠道保健热潮中拥有稳固的认知基础。2024年迎来发售30周年,大容量装等面向核心用户的商品表现稳健。生物科技事业实现营业收入1,603百万日元、板块利润282百万日元。

2023年7月与大东制糖达成业务合作,2025年10月与富士日本就制造、采购、物流、研发领域缔结全面联盟。通过共同生产与采购推进成本削减及CO2减排,并在生物科技领域共同开发新素材、新产品,作为独立系精制糖企业构建了跨行业的协作体制。

ENVALITH 视角

公司预期2027年3月期营业利润为2,400百万日元(同比减少21.3%),净利润为1,800百万日元(同比减少34.9%),预计将出现大幅减益。从外部因素看,海外原糖行情在2月中旬跌至五年来最低点13.78美分,国内市场价格在期末也软化至241~243日元。

公司已实施约七年来首次降价(价格调整),加之食糖消费量逐年下降的趋势,需谨慎评估2026年3月期创历史新高的利润可能只是阶段性高点的风险。

生物事业2026年3月期销售额为1,603百万日元(同比减少1.3%),分部利润为282百万日元(同比减少10.7%),呈现减收减益态势。家庭用及商用产品部分品类表现低迷,

与Fuji Nihon株式会社的联盟(2025年10月签订)旨在通过精制糖领域的联合生产、采购及物流效率化实现降本减排(削减CO2排放),并在生物领域共同开发新素材与新产品,但目前仍停留在项目团队协商阶段。与大东制糖的业务合作也围绕

成长战略

通过维持糖业务的收益基础及推进生物事业多元化,致力于实现企业价值的持续提升

已于2026年5月8日公布以2026年3月期至2031年3月期为对象的中期经营计划。将稳步推进确保糖业务稳定收益及以生物事业(低聚糖・甜菜)为中心的收益基础多元化的各项措施,致力于实现持续的企业价值提升。

基于2025年10月签订的合约,在精制糖领域推进联合生产、采购、物流效率化,以实现成本削减与CO2减排;同时在生物领域发挥双方优势,共同开发新原料与新产品。目前双方项目团队仍在持续协商中。

「Oligo no Okage(オリゴのおかげ)」系列产品加强对美容意识较高等多元客群的营销。「甘蔗低聚糖(さとうきびオリゴ)」吸引追求天然健康的客群。「Beet no Okage(ビーツのおかげ)」经改版后以电商平台为核心渠道扩大销售,力争成长为第三大收益支柱。

针对高甜度甜味剂兴起及人口减少导致糖消费量下降的局面,通过普及正确的糖类知识以遏制消费量下滑趋势。公司已实施近7年来首次价格调整(降价),今后将继续彻底推行成本管理,并以合理价格开展销售,致力于市场的再度激活。

以「新事业・新产品开发」「强化既有事业」「强化销售体制」「社会公益活动」四大项为主轴,发挥双方销售网络优势深化协作体制。公司高管已就任「Clover Smiles Act(クローバースマイルズアクト)」评议员,并共同举办海滩清洁活动等,持续强化双方协作体制。

最近更新: 2026年7月19日