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KANEKO SEEDS CO., LTD.

1376东证Standard水产·农业·林业

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KANEKO SEEDS CO., LTD.1376

业务内容

金子种苗株份有限公司是1947年创立的农业相关综合企业。开展种苗事业(蔬菜・牧草种子的国内外销售)、农材事业(农药・被覆肥料的全国销售)、设施材事业(农业资材・养液栽培成套设备・温室的设计施工)、花卉事业(面向家庭园艺・营利栽培农户的花苗・园艺资材)4个业务板块。

主要客户为农户・农业法人・家居中心・园艺专卖店等,在菲律宾・泰国设有海外子公司,并积极推进向东南亚・南亚地区出口种苗。于东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

收益支柱由农材事业(销售额319.52亿日元)和设施材事业(146.59亿日元)牵引,种苗事业(94.80亿日元)和花卉事业(84.17亿日元)予以补充的结构。种苗事业方面,公司在国内外销售自主育种品种;农材、设施材事业方面,则以采购销售为主的广域流通模式确保规模效益。

投入研究开发费9.42亿日元所形成的品种开发能力,是差异化优势的来源。

企业优势

在2025年5月期,全日本蔬菜品种审查会上,洋葱「イエロードロップ」・大白菜「黄郷」荣获农林水产省出口・国际局长奖。小松菜「必閃007」荣获农林水产大臣奖。

花卉部门方面,康乃馨「テルミ」荣获日本花卉精选(Japan Flower Selection)最高奖项年度最佳花卉奖(フラワー・オブ・ザ・イヤー),品种竞争力之高获得了官方机构的认可。

公司展开种苗、农材、设施材、花卉四大业务板块,其中规模最大的农材事业(销售额31,952百万日元)约占全体的49%,同时由设施材、种苗、花卉事业加以补充,形成分散化的业务结构。公司利用覆盖全国的销售网络与分支机构网络,拥有农户、家居中心、园艺专卖店等多元化的客户基础。

公司通过1982年成立的Philippines Kaneko Seeds Corporation(合并子公司)及1990年成立的Kaneko Seeds Thailand(非合并子公司),开展海外采种及当地销售业务。面向东南亚・南亚出口的洋葱・南瓜・卷心菜种子销售持续增长,2025年5月期种苗事业销售额同比增长4.0%,达到9,480百万日元。

ENVALITH 视角

2026年3月期,农资事业(因气候变暖导致除草剂需求增加、水稻用药剂扩大、需求提前)和设施材料事业(农业物资顺利交付)带动营业利润达到1,749百万日元(同比增长15.7%),连续两期改善。但营业利润率仅为2.6%,销售成本率约85%的薄利多销结构并未改变。

作为外部因素,气候变暖和气候变化在很大程度上推高了农资需求,要判断结构性盈利能力改善的成效,需要观察公司自身提升附加值举措的推进情况。

2026年3月期,有形固定资产购置支出扩大至1,998百万日元(同比增长71.7%),在建工程从719百万日元骤增至2,152百万日元。总公司大楼重建带来的资金需求由800百万日元的短期借款来筹措,此前一期为零的有息负债由此产生。

经营活动现金流大幅改善至1,924百万日元,但投资活动现金流为-1,994百万日元,两者几乎相抵,下一期(2027年3月期)预计因别馆重建费用增加而进一步承压。自由现金流处于接近零的水平,应持续关注财务余力的变化动向。

花卉事业方面,面向海外的高附加值营利栽培用花卉种子销售增长以及商品结构的调整,使其由上期亏损2百万日元转为盈利68百万日元,这一点值得肯定。另一方面,种苗事业销售额同比增长1.0%,但由于日元贬值导致海外生产成本上升,以及加大对劣质种子的报废处理,分部利润同比减少3.0%。

作为外部因素,只要日元贬值持续,种苗事业的盈利压力就可能持续存在,需关注采种地多元化及提高国内采种比例等应对措施的推进情况。

成长战略

以“高科技与国际化”为基本方针,推进全球品种开发、国内农业数字化转型(DX)及智能农业

洋葱种子的出口及国内销售保持稳健增长,在国产饲料需求提升的背景下,饲料作物种子销售也有所增长。预计2027年5月期蔬菜种子销售将继续以出口为中心实现增长。面向东南亚、南亚地区的品种开发进展将成为中长期扩大出口的关键。

通过增加洋桔梗、翠雀等高附加值营利栽培用花卉种子的海外出口销售,并调整产品结构,花卉事业在2026年5月期实现扭亏为盈。预计2027年5月期洋桔梗、翠雀等品种的出口销售将继续增长,进一步提升盈利能力。

受气候变暖导致的茎叶除草剂喷洒机会增加以及水稻用药需求扩大的影响,2026年5月期农业资材事业实现营收同比增长8.1%、利润同比增长11.7%。预计2027年5月期受气候变暖影响,除草剂、杀虫剂等防治农药销售将继续增长。作为集团最大的盈利支柱,预计将持续稳定贡献利润。

受气候变化导致栽培环境变化而带来的农业资材需求增长的推动,2026年5月期设施资材事业实现营收同比增长4.1%、利润同比增长30.5%。预计2027年5月期农业资材销售将继续增长。同时将持续推进业务效率化以提升盈利能力。

随着总部大楼重建的推进,建设用临时账户余额扩大至2,152百万日元,2026年5月期有形固定资产购置支出达到1,998百万日元。预计2027年5月期因别馆重建将继续增加费用支出,短期内将对利润造成压力,但从中长期看,此举被视为提升业务效率与生产率的投资。

最近更新: 2026年7月17日