半導體器件業務板塊第一季度營收及營業利益均創歷史新高；庫存水平正常化及漲價效應推動獲利能力回升，公司於第一季度即上修全年財測

利好因素

兩大核心業務板塊均實現收入及利潤增長，全公司營業利益倍增至21.94億日圓（年增+117.5%）。半導體器件業務板塊因庫存優化告一段落，獲利能力回歸正常化；FA系統業務板塊則受惠於客戶去庫存結束後的需求復甦——兩大利好同步兌現，促使公司於第一季度即上修全年財測。

• 半導體器件業務板塊：
  營業利益12.62億日圓（年增+1,373.4%），營業收入254.06億日圓（年增+33.9%），雙雙創下第一季度歷史新高
• 記憶體利多：
  記憶體價格上漲疊加強勁的採購能力，實現穩定供應以滿足客戶旺盛需求；連接器及SSD銷售亦隨貿易規模擴大同步增長
• FA系統業務板塊：
  PLC、變頻器及交流伺服產品需求回升；系統解決方案諮詢持續增加，推動營業收入達263.39億日圓（年增+11.8%）
• 利潤率擴張：
  毛利率13.4%（年增+0.8個百分點），營利率3.8%（年增+1.7個百分點），獲利能力改善顯著
• 匯兌效益：
  前期匯損2.47億日圓轉為本期匯兌收益0.99億日圓，帶動經常利益年增+145.6%

關注事項

存貨增至353.69億日圓（較前一會計年度末增加34.79億日圓），若半導體器件價格趨勢反轉，庫存風險值得關注。全年歸屬母公司業主淨利財測隱含年減-5.7%，較高的有效稅率（27.8%）持續壓抑利潤增長。

• 庫存增加：
  存貨較前一會計年度末增加+10.9%；半導體價格若反轉，可能引發資產減損風險
• 其他業務板塊（MS事業）：
  營業收入14.19億日圓（年減-14.8%），轉為營業虧損0.18億日圓，立體停車場零組件業務持續疲軟
• 設備工程業務板塊：
  營業收入年增+16.0%，但營業利益降至0.79億日圓（年減-6.9%）——收入增長與利潤下滑出現背離，主因LED照明供應短缺及配電工程減少
• 短期借款：
  增至101.36億日圓（較前一會計年度末增加13.21億日圓），反映營運資金需求上升
• 全年淨利財測：
  70億日圓隱含年減-5.7%，可能反映前期投資有價證券處分利益的高基期效應消退

關注要點/後續追蹤事項

• 記憶體漲價趨勢的可持續性，以及管理層在當前庫存水平（353.69億日圓）下如何管理價格反轉風險
• 作為中長期計劃「GIC30」的開局之年，海外相關營收佔比擴張的進度（第一季度亞洲/其他：106.21億日圓，佔總營收18.4%）以及印度辦事處的業務拓展進展
• FA系統業務板塊系統解決方案的訂單管線規模，以及產業機械領域（雷射加工機、自動化設備）的需求回升時點

關鍵財務摘要

營業成本增幅（+18.8%）低於營業收入增幅（+19.9%），推動毛利率擴張。銷管費增幅控制在+9.9%，實現營運槓桿效益。前期第一季度匯損2.47億日圓轉為本期匯兌收益0.99億日圓，帶動經常利益增幅超越營業利益增幅。

分部業績

兩大核心業務板塊——FA系統及半導體器件——驅動全公司業績表現。半導體器件業務板塊受惠於庫存正常化完成及價格上漲，第一季度營收及營業利益均創歷史新高。按地區劃分，日本國內營收達471.32億日圓（年增+19.3%），亞洲/其他地區營收達106.21億日圓（年增+23.0%），均實現雙位數增長。

分部業績表

財測達成進度

第一季度營業收入達成全年計劃的22.6%，營業利益達成23.1%——均接近25%的季度均攤水準。在半導體器件業務板塊強勁表現及庫存正常化完成帶動獲利能力回升的支撐下，管理層於第一季度業績發布同時上修全年財測。對照修正後計劃，進度評估為符合預期。

• 公司會計年度截止日為3月底，大型資本支出相關案量通常集中於下半年（第三/第四季度）。第一季度進度低於25%符合歷年季節性規律

財測變更有無

公司於第一季度業績公布同日（2026年8月5日）宣布上修全年合併財測。FA系統市場復甦速度優於原先預期，半導體器件業務板塊受惠於漲價效應及穩定供應能力，加上前期庫存優化完成帶動獲利能力正常化。

• 營業收入：
  2,300億日圓 → 2,550億日圓（上修+250億日圓）
• 營業利益：
  75億日圓 → 95億日圓（上修+20億日圓）
• 經常利益：
  91.20億日圓 → 99億日圓（上修+7.80億日圓）
• 歸屬母公司業主淨利：
  74.20億日圓 → 70億日圓（下修-4.20億日圓）
• 修正原因：
  FA市場復甦超預期、半導體供給緊縮推動漲價並透過採購能力實現穩定供應、庫存優化完成帶動獲利能力正常化

（附註：原始財測係基於2026年5月12日發布之業績摘要估算。淨利下修可能歸因於前期投資有價證券處分利益等一次性收益的高基期效應消退。）

股東回報說明

2027年3月期全年股息預測為每股120日圓（中期60日圓、期末60日圓），較前一年度增加20日圓。本次未公布股息預測修正。

財務狀況

股東權益比率維持在60.4%的高水平（前一會計年度末為58.5%）。淨資產持續擴大，主要受惠於投資有價證券未實現利益增加（+36.23億日圓）及保留盈餘累積，財務基礎穩健。

隨財報發布的新聞

本季度重大公告

過去一年的大額持股報告/重要提案

• Sansei Technos：5.72% → 6.72%（2026/06/25）——以政策投資及維繫業務合作關係為目的之長期持有（
  變更報告書第4號
  ）