摘要
橫濱金融集團於日本最具吸引力的市場——神奈川縣及東京都，建構了綿密的分行網絡，並持續推動營收結構從「量」向「質」轉型，深化解決方案型銀行業務。第三季累計歸屬母公司業主淨利達850億日圓（年度財測達成率82.5%，全年目標為1,030億日圓），達成全年財測的機率甚高。全年度業績的主要關注焦點包括：貸款收益率改善的持續性，以及L&F Asset Finance合併後的全年度貢獻。從期末股息每股21日圓（年度合計38日圓）及庫藏股回購完成可見，公司積極的股東回報立場不變，市場目光已聚焦於下一會計年度及其後的資本配置等經營方針。
下季度關注要點
| 關注點與焦點 | 啟示 |
|---|---|
全年度業績落地歸屬母公司業主淨利之年度財測達成率 | 第三季累計850億日圓（進度82.5%）對比全年目標1,030億日圓。超越上一年度實際值828億日圓幾乎確定，惟第四季單季能否達成180億日圓（上年度第四季：201億日圓）為關鍵問題 |
淨利息收入之持續性第四季存貸利差走勢 | 第三季累計三行合計存貸利差為1.11%（YoY +0.13個百分點）。12月升息（政策利率0.75%）是否已充分反映於第四季，以及與存款成本上升之間的平衡，需加以確認 |
L&F Asset Finance全年度合併損益及商譽攤銷後利潤 | 第三季累計L&F合併損益（商譽攤銷後）為36億日圓。相對於商譽74.06億日圓（10年直線攤銷，每年約7.4億日圓），能否產生足夠的超額回報 |
有價證券投資組合債券損益及期末未實現損益 | 第三季累計合併國債／債券損益為負131億日圓。需關注日圓債券未實現虧損（12月底負497億日圓）之變動，以及備供出售證券淨未實現收益1,163.29億日圓之變化 |
資本政策與股東回報下年度股息政策與庫藏股回購計畫 | 年度股息38日圓（YoY +9日圓，預估配息率約40%）。確認累進式股息政策及下一會計年度庫藏股回購能力 |
營運效率合併經費率（OHR）及全年度營業費用落地 | 合併OHR為47.8%（YoY −2.7個百分點），呈改善趨勢。全年度能否維持於50%以下。人事及非人事費用增幅（YoY +118億日圓）亦須留意 |
資產品質不良債權比率及全年度信用成本落地 | 合併不良債權比率1.3%（持平），第三季累計信用成本22億日圓（YoY −67億日圓）。鑑於升息環境下企業破產件數呈上升趨勢，第四季信用成本動向需密切關注 |
基於前次財報的主要論點（2026年3月期 第三季業績）
第三季累計合併經常利益達1,232億日圓（YoY +32.0%），歸屬母公司業主淨利為850億日圓（YoY +35.4%），連續三期實現累計盈餘成長。主要驅動力為深化解決方案型銀行業務帶動的貸款利息收入增長（YoY +483億日圓），以及以法人業務為首的穩健手續費收入（YoY +56億日圓）。L&F Asset Finance之合併亦貢獻盈餘，ROE（東證基準，年化）改善至8.4%（+1.9個百分點）。全年度業績將檢視集團能否有效將利率環境變化轉化為獲利，以及集團策略擴展在多大程度上反映於最終損益。
1. 淨利息收入擴張之持續性與存貸利差趨勢
- 前期表現：三行合計國內淨利息收入1,726億日圓（YoY +293億日圓）。放款利率1.31%（+0.28個百分點），存款利率0.203%（+0.153個百分點），存貸利差擴大至1.11%（+0.13個百分點）
- 本季度確認事項：12月升息（政策利率0.75%）全面反映至第四季後，放款利率改善之步調，以及存款利率競爭的影響。橫濱銀行單體存貸利差1.08%在全年度基準上能否進一步改善
- 關鍵指標：第四季單季存貸利差（本行預估：有望超越第三季累計1.11%）、利息收入全年度YoY成長率（第三季累計+30.5%之趨勢能否延續）
2. L&F Asset Finance之整合效益與非銀行業務拓展
- 前期表現：第三季累計L&F合併損益（商譽攤銷後）認列36億日圓。認列商譽74.06億日圓（10年直線攤銷）及客戶關係無形資產25.26億日圓。合併子公司增至12家
- 本季度確認事項：第四季單季合併損益水準（每季約12億日圓之步調能否持續）。企業合併日假設之應收貸款4,751.27億日圓之動向及信用成本浮現狀況
- 關鍵指標：L&F全年度合併損益（本行預估：約48億日圓）、商譽攤銷後投入資本報酬率、少數股東權益之變動
3. 有價證券管理與債券投資組合風險管理
- 前期表現：合併國債／債券損益（五科目淨額）為負131億日圓（YoY惡化86億日圓）。另一方面，備供出售證券淨未實現收益擴大至1,163.29億日圓，較上一年度末444.98億日圓增加718億日圓（主要受惠於股票評價利益）。債券未實現虧損為負497億日圓
- 本季度確認事項：第四季利率波動對債券未實現損益之影響。有價證券持有部位3兆2,480億日圓（較上一年度末+3,259億日圓）內之投資組合結構變化
- 關鍵指標：全年度國債／債券損益、期末備供出售證券淨未實現收益、債券存續期間管理方針
4. 手續費收入成長與非利息收入多元化
- 前期表現：合併手續費收入624.86億日圓（YoY +9.9%），三行合計手續費淨利353億日圓（YoY +19億日圓）。由橫濱銀行單體法人業務主導
- 本季度確認事項：零售客戶投資型商品餘額成長趨勢之延續性（三行合計2兆4,360億日圓，YoY +1,066億日圓）。包含結構性融資在內的法人業務對第四季之貢獻
- 關鍵指標：手續費淨利全年度YoY成長率、投信銷售額全年度落地（第三季累計929億日圓）、非利息收入對OHR改善之貢獻
5. 股東回報與資本政策的下一階段
- 前期表現：年度股息29日圓。期末庫藏股增至15,039,789股（上一年度末為3,128,973股）。ROE為8.4%（年化）
- 本季度確認事項：配息率之維持（本行預估：約42%，目標約40%水準）及下一會計年度累進式股息水準。收購SMTPFC 15%股權之資本支出及對股東權益比率（5.5%）之影響
- 關鍵指標：下年度股息預測與庫藏股回購方針、SMTPFC投資之具體條件、總回報率之走勢
適時披露與行業趨勢
- 2026/03/30透過收購SMTPFC（三井住友信託Panasonic Finance）股權取得權益法適用關係企業地位之基本協議——橫濱金融集團計畫收購15%股權，旨在參與綜合租賃及金融業務以拓展集團業務版圖。4月1日股價上漲+8.77%，顯示市場正面回應。（Yahoo! Finance 橫濱金融集團股票資訊）
- 2026/03/09股息預測——期末股息每股21日圓，年度股息38日圓（上年度29日圓）。基於約40%配息率目標政策，反映盈餘達成狀況而提高回報。（橫濱金融集團上調股息預測1日圓——Kabutan新聞）
- 2026/03/06庫藏股回購完成（2025年11月13日決議）——以市場買入方式進行之庫藏股回購已完成。第三季末庫藏股擴大至15,039,789股，有助於提升資本效率。（橫濱金融集團IR）
- 2026/01/08庫藏股取得結果公告（ToSTNeT-3）——執行彈性庫藏股取得，顯示持續落實股東回報之承諾。（東證適時披露）
上季度業績（2026年3月期 第三季實績）
橫濱金融集團為日本規模最大之地方銀行集團，旗下擁有橫濱銀行、東日本銀行及神奈川銀行。集團以神奈川縣為核心的綿密分行網絡為基礎，持續深化並拓展解決方案型銀行業務。2025年4月合併L&F Asset Finance後，不動產擔保貸款納入集團版圖，業務領域進一步擴大。第三季累計合併淨利達850億日圓，年度財測達成率82.5%（全年目標1,030億日圓），連續三期實現累計盈餘成長。核心銀行業務利益（三行合計，不含投信贖回損益）為1,203億日圓（YoY +260億日圓），核心獲利能力進一步強化。
| 項目 | 金額 | YoY | 對比財測 | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| 經常收入 | 3,567.59億日圓 | +23.4% | - | 利息收入+30.5%為主要驅動 |
| 經常利益 | 1,232.01億日圓 | +32.0% | 進度81.6% | 全年目標1,510億日圓 |
| 歸屬母公司業主淨利（季度） | 850.08億日圓 | +35.4% | 進度82.5% | 全年目標1,030億日圓 |
| 每股盈餘（EPS） | 74.73日圓 | +38.2% | - | 全年預測90.70日圓 |
年度財測達成率對比全年目標：經常利益81.6%、淨利82.5%（上年同期：經常利益76.0%（本行預估：93,320/122,764）、淨利75.8%（本行預估：62,758/82,805））
公司資訊
- 公司名稱：橫濱金融集團
- 股票代碼：7186
- 上市交易所：東京證券交易所Prime市場
- 會計年度結算日：3月
- 核心業務：以橫濱銀行、東日本銀行及神奈川銀行為核心子公司之銀行控股公司。業務涵蓋銀行（存款、貸款、外匯）、證券（濱銀TT證券）、租賃及不動產擔保貸款（L&F Asset Finance），主要營運區域為神奈川縣及東京都
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