光學事業接單僅三個月即超越上半年全期計劃；20億日圓產能擴充案選址完成，在手訂單創78億日圓新高，指向下一階段成長

摘要

FY3/27 1Q 開局強勁，營業收入29億4,500萬日圓（+29.0%）創同期新高，營業利益2億3,600萬日圓（+63.2%）。接單金額41億8,400萬日圓（+62.0%）與在手訂單78億7,700萬日圓雙雙改寫歷史新高，主要受惠於素材膜與電極片檢測系統，以及半導體相關光學元件需求。管理層於說明會中強調，光學事業接單（含光學元件特需）僅三個月即超越上半年計劃，且產能擴充投資之選址已完成，本會計年度內可望動工。考量履約成本上升，全年財測維持不變，必要之修正將於上半年業績時進行。

重點項目（業績亮點與成長策略）

• 經營策略與市場觀點
  • 管理層將 NIRECO 定位為利基市場龍頭，以感測技術作為三大事業領域的共通平台。
  • 約20個各具數億日圓規模的產品領域，整合成約100億日圓規模之事業體；技術與客戶基礎的共享被視為競爭優勢來源。
  • 公司持續將獲利基礎由成熟產業轉向半導體等成長產業，並以光學事業為成長引擎。
  • 2017年以來完成5件併購案，合併營業收入由 FY3/17 的74億日圓提升至 FY3/26 的110億日圓；管理層將持續積極推動併購以加速成長。
• 現況進展與驅動因素
  • 光學事業方面，供應半導體設備廠商之光學元件表現強勁，雷射系統亦對接單與營收有所貢獻，帶動接單金額+208%。
  • 檢測系統方面，鈣鈦礦太陽能電池與電子零組件詢問度提升，食品檢測系統亦表現良好，推升接單金額+115%。
  • 控制設備方面，鋼鐵／非鐵金屬事業因產品組合改變，利潤率由17.2%改善至30.7%。
  • 1Q 季節性上屬營收落後於接單之期間；在手訂單較上一會計年度末增加約20%。
• 重要策略舉措與轉折點
  • 約20億日圓之光學事業產能擴充案選址已完成，目標本會計年度動工，2028年度開始營運。
  • 8月1日生效實施1股拆為3股之股票分割，降低投資單位以擴大股東基礎。
  • FY3/27 股息訂為分割前105日圓（分割後35日圓），可望改寫歷史新高。
  • 檢測系統之在手訂單持續累積，可望於下半年貢獻獲利，全年可望轉為獲利。

展望

• 全年財測維持營業收入125億日圓、營業利益19億日圓不變——此決定反映接單雖強勁，但履約成本上升。
• 管理層明確表示，將於上半年業績時視需要修正財測。
• 中期計劃設定 FY3/28 營業收入135億日圓、營業利益23億日圓，FY3/29 營業收入140億日圓、營業利益25億日圓。配合 NIRECO-VISION 100 之進展，預計未來數月內進行修正。
• FY3/28 獲利可由已入帳之大型專案支撐，FY3/29 則將受惠於光學事業資本支出之投產。
• 產能擴充之資金來源將動用手頭現金並可能搭配借款；最終投資金額仍在確定中。
• 管理層承諾在維持財務健全性的前提下，持續推進成長投資。

正面因素

• 在手訂單78億7,700萬日圓（歷史新高），其中光學31億4,000萬日圓（+85%）、檢測系統12億7,100萬日圓（+75%），為本會計年度及其後之營收提供紮實能見度。
• 光學事業接單16億1,600萬日圓，相對期初上半年計劃15億日圓達成率108%，占全年計劃48%。
• 鋼鐵／非鐵金屬板塊利益2億2,600萬日圓（+90%），相對上半年計劃達成率90%。
• 半導體檢測設備用 DUV 雷射市場預計以10.1% CAGR 成長至2030年之6,500萬美元，為產能擴充提供明確需求背景。
• 股東權益比率（淨資產比率）高達83.2%，現金及存款53億9,800萬日圓，保有充裕投資能力。
• 公司將其 CLBO 晶體加工定位為業界唯一可商業化量產之能力，DUV Glan-Thompson 稜鏡則為全球獨有。

風險

• 檢測系統板塊虧損▲2億1,800萬日圓，較去年同期▲8,200萬日圓擴大；全年轉盈之前提為營收高度集中於下半年認列。
• 檢測系統營收僅達全年計劃15%，意味下半年集中度偏高。
• 機能性薄膜／軟包裝板塊利益7,900萬日圓（▲33%），利潤率由20.0%降至12.0%。
• 若履約成本持續上升，獲利對營收成長之敏感度恐不如預期。
• 全年營業利益達成率為12.4%（本行估算），欲達成期初計劃需自2Q起大幅累積獲利。
• 產能擴充之最終投資金額仍在確定中；若動用借款將增加財務負擔。

業績亮點

營業收入29億4,500萬日圓（+29.0%）創 1Q 新高。營業利益2億3,600萬日圓（+63.2%）、經常利益2億7,800萬日圓（+56.4%）、歸屬母公司業主之季度淨利1億4,900萬日圓（+41.6%），均呈大幅成長。接單金額41億8,400萬日圓（+62.0%）與在手訂單78億7,700萬日圓雙雙改寫新高。光學事業帶動全公司營收與獲利成長，檢測系統虧損擴大則部分抵銷獲利。

板塊業績

• 接單金額：41億8,400萬日圓（+62.0%）
• 在手訂單：78億7,700萬日圓（較上一會計年度末66億3,700萬日圓 +18.7%；本行估算）
• 控制設備板塊利潤率：21.9%（去年同期18.5%）
• 光學板塊利潤率：29.7%（去年同期28.7%）
• Oyo Koken 貢獻（檢測系統）：營業收入6,600萬日圓、板塊利益▲1,600萬日圓、接單金額3億600萬日圓
• Oyo Koken 貢獻（光學）：營業收入1億8,500萬日圓、板塊利益3,800萬日圓、接單金額2億3,100萬日圓
• 全年營業收入達成率：23.6%（本行估算）
• 股東權益比率（淨資產比率）：83.2%（上一會計年度末82.9%）

問答一覽

• 本次業績說明會僅由管理層進行簡報，未設問答環節。