摘要
2026年3月期營業收入達110.22億日圓（創歷史新高），大致符合全年計劃。惟營業成本增加1.84億日圓、銷管費（SG&A）增加1.33億日圓，對獲利能力形成壓力，營業利益年減11%至17.01億日圓。另一方面，各業務板塊接單均錄得雙位數成長，合計達124.96億日圓（年增19%），在手訂單亦創歷史新高達66.37億日圓（年增29%）。管理層於說明會上明確承諾，將對光學事業投入約20億日圓擴產投資，目標於2029年3月期投產。中期計劃目標為2029年3月期營業收入140億日圓、營業利益25億日圓。股東回報方面，派息率提升至50%以上、DOE達3%以上，2027年3月期計劃每股股息105日圓（含特別股息），創歷史新高。
重點項目（業績要點與成長措施）
- 業務策略與市場定位
- 營收基盤明確由成熟產業（鋼鐵）轉向半導體等成長領域
- 有望同時受惠於鋼鐵業者之高階鋼材投資及碳減排資本支出
- 於檢測設備及控制設備兩端開拓新型發電裝置市場——鈣鈦礦太陽能電池、全固態電池
- 當期業務進展與驅動因素
- 營業利益下滑之主因為前一年度高毛利產品組合效應消退，加上功能性薄膜及軟包裝營收減少
- 光學事業於第四季取得多筆雷射系統訂單及一筆大型光學元件訂單，帶動在手訂單年增47%
- 檢測設備事業因上半年接單疲弱，錄得板塊虧損0.3億日圓；惟下半年空白檢測系統及食品檢測設備訂單已見回升
- 策略性措施與轉折點
- 應用光研工業納為子公司，自第四季起併表（營收貢獻：檢測設備4.09億日圓、光學2.26億日圓）
- 自2026年4月起轉型為功能別組織架構，以促進經營資源之高效配置
- 於公司百年之際啟動五年計劃「NIRECO-VISION 100」；具體量化目標將於後續公布
展望
- 2027年3月期計劃：營業收入125億日圓（年增13%）、營業利益19億日圓（年增12%）。前提為應用光研工業全年併表貢獻及消化高水位之在手訂單
- 中期計劃目標為2029年3月期營業收入140億日圓、營業利益25億日圓，另有併購帶來之額外上行空間
- 光學事業20億日圓擴產投資將於本會計年度定案並啟動，目標2029年3月期投產，資金來源為內部現金與舉債之組合
- 透過與德國IMS集團之合作，加速拓展美國及印度等成長市場
- 檢測設備事業持續推進針對鈣鈦礦太陽能電池等次世代發電方式之表面檢測技術開發
- 中期計劃預計於六個月內配合NIRECO-VISION 100之進展進行檢討修訂
正面因素
- 接單124.96億日圓（年增19%）、在手訂單66.37億日圓（年增29%），各板塊均呈雙位數成長——下一會計年度業績能見度高
- 半導體檢測用DUV雷射市場（光學事業之核心驅動力）預計以CAGR 10.1%成長（至2030年達6,500萬美元）
- Kogaku Giken為唯一具備CLBO晶體量產加工能力之企業；應用光研工業在NaI(Tl)閃爍晶體市場擁有日本國內最高市佔率
- 強化股東回報：派息率提升至50%以上、DOE達3%以上；2027年3月期每股股息105日圓（創歷史新高）
- 鋼鐵業控制及打標設備、邊緣位置控制裝置、膠水檢測設備均為日本國內市場領導者
- 自由現金流創歷史新高達26.38億日圓；股東權益比率82.9%，奠定穩健之財務基礎
風險
- 營利率下降2.3個百分點，由17.7%降至15.4%；消化上升之成本與銷管費仍為持續性課題
- 檢測設備事業已連續兩年錄得板塊虧損0.3億日圓，2027年3月期計劃回復至2億日圓獲利水準，仍待實際業績驗證
- 全年計劃未納入美國關稅政策及中東地緣政治發展之直接影響，若相關風險實質化，存在下行暴露
- 光學事業20億日圓擴產投資金額因營建成本波動尚未定案，成本超支風險值得關注
- 二次電池市場若持續低迷，可能延遲功能性薄膜及軟包裝領域之營收復甦
- 半導體週期波動對光學事業之接單構成波動風險
業績亮點
2026年3月期營業收入創歷史新高達110.22億日圓（年增2%）。營業利益年減11%至17.01億日圓，惟歸屬母公司業主淨利為14.41億日圓，達歷史次高水準。在手訂單66.37億日圓（年增29%），為下一會計年度營收及獲利成長提供結構性支撐。
各板塊業績
| 業務板塊 | 營業收入 | 年比 | 板塊利益 | 年比 |
|---|---|---|---|---|
| 控制設備 | 57.58億日圓 | ▲1% | 13.98億日圓 | ▲10% |
| 檢測設備 | 19.04億日圓 | +20% | ▲0.3億日圓 | ― |
| 光學 | 28.54億日圓 | ▲2% | 10.24億日圓 | ▲4% |
- 接單金額：124.96億日圓（年增19%）
- 在手訂單：66.37億日圓（年增29%）
- 營利率：15.4%（前一年度：17.7%）
- 每股盈餘（EPS）：196.75日圓（年減7%）
- 年度股息：每股89日圓（前一年度：95日圓；較期初預測之85日圓上調4日圓）
- 自由現金流：26.38億日圓（前一年度：9.78億日圓）
- 合併報表員工人數：533人
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