利好因素
毛利率改善至26.0%（年增+0.8個百分點），專業人才業務於分攤共同費用後之營業利益達1.17億日圓（年增+57.3%），獲利能力較去年同期顯著提升。註冊專業人才突破98,000人，亦反映人才庫持續擴大，強化中長期競爭優勢。
- 營業收入86.49億日圓（年增+3.3%），營業利益2.41億日圓（年增+5.8%），維持營收及獲利雙成長
- 毛利率改善至26.0%（年增+0.8個百分點）；每份合約毛利達24.8萬日圓，創歷史新高
- 直接業務人員增至62.9人（年增+6.7人），維持上升趨勢；中途採用人數超過前年同期之200%
- 地方創生業務單季營業收入1.04億日圓（年增+41.0%），營業虧損亦有所收窄
- 現金及存款17.64億日圓（較上一會計年度末增加3.16億日圓），流動性儲備進一步增強
關注事項
全年財測遭下修：營業收入由130億日圓下調至116.5億日圓（−10.4%），營業利益由6億日圓下調至3.7億日圓（−38.3%），本期淨利由3.6億日圓下調至1.44億日圓（−60.0%）。主因為核心業務之業務人員招聘及到崗進度落後，重建成長動能刻不容緩。
- 合約數量預估約10,000份，低於原計劃之11,400份；業務人員編制亦不足，預估61.5人，低於計劃之65人
- 每位業務人員月均合約數降至13.1份，低於去年同期之14.2份及上季之14.3份
- 因ESG廣告需求走弱致Greenroom超額獲利能力下降，認列商譽減損1.13億日圓
- 解決方案業務營業虧損擴大（計劃：−7,000萬日圓→修正預估：−1.45億日圓），銷管費超支幅度顯著
- EBITDA為1.68億日圓（年減−17.4%）；第三季單季錄得虧損−1.11億日圓
- 2027年9月期事業計劃亦同步下修：營業收入由160億日圓下調至125億日圓，營業利益由10億日圓下調至6億日圓
關注要點/後續追蹤事項
- 專業人才業務於第四季（2026年7月至9月）合約數量及業務人員編制之恢復程度。修正計劃假設第四季將從第三季因3月年度合約到期所造成之季節性下滑中反彈
- 23名應屆畢業生（2026年度入職）達到完整戰力之時程。中期計劃目標為2028年度達到90.0名業務人員，惟人才培育延遲為計劃可信度之關鍵風險
- Greenroom業務之未來方向。減損後之存續或退出決策，以及解決方案業務整體組合精簡之具體措施
- 每位業務人員合約數降至13.1份之結構性因素，以及改善措施之量化預期效果
- 應屆畢業生及資淺員工「達到完整戰力」之定義，以及實際平均養成期間
- 鑑於中途採用人數超過前年200%、淨增人員仍屬有限，離職率現況及因應對策
- Greenroom業務之未來定位（縮減規模、退出或業務轉型）
- 解決方案業務銷管費超支（較計劃多出7,500萬日圓）之明細及防止再發措施
- 第三季單季大型企業客戶數季減之背景（第二季79家→第三季77家）
- 「聚焦及精簡組合」中正在評估縮減或退出之具體服務項目
- 透過AI導入提升業務流程效率之具體KPI
- 2028年度14,800份合約目標所依據之每人13.7份合約假設之基礎
- 2027年9月期計劃下地方創生及解決方案業務預計達到損益兩平之時程
關鍵財務摘要
| 會計科目 | 數值 | 年比 |
|---|---|---|
| 營業收入 | 86.49億日圓 | +3.3% |
| 營業成本 | 64.04億日圓 | +2.3% |
| 營業毛利 | 22.45億日圓 | +6.5% |
| 銷管費（SG&A） | 20.03億日圓 | +6.5% |
| └ 人事費用 | 14.99億日圓 | +19.5% |
| └ 其他 | 5.04億日圓 | −19.4% |
| 營業利益 | 2.41億日圓 | +5.8% |
| 經常利益 | 2.46億日圓 | +5.5% |
| 特別損失（減損損失） | 1.13億日圓 | +22.0% |
| 歸屬母公司業主淨利（季度） | 4,800萬日圓 | +21.1% |
| 每股盈餘（EPS） | 9.25日圓 | +23.8% |
| EBITDA | 1.68億日圓 | −17.4% |
| 毛利率 | 26.0% | +0.8個百分點 |
| 營利率 | 2.8% | +0.1個百分點 |
銷管費中人事費用年增+19.5%，反映業務人員擴編之前期投資對獲利造成壓力；其他銷管費則下降−19.4%，顯示效率提升之成效。儘管將Greenroom商譽減損1.13億日圓認列為特別損失，本期淨利仍年增+21.1%，主因本期稅負較去年同期（去年認列9,300萬日圓減損）為輕（遞延稅項調整−700萬日圓）。
分部業績
集團以專業人才為單一應報導分部。惟財報簡報資料提供各業務線之明細（專業人才、地方創生及解決方案）。專業人才業務約佔合併營業收入93%，為核心獲利來源；地方創生及解決方案業務仍處於商業化初期階段。
分部業績表（第三季單季，分攤共同費用後）
| 業務板塊 | 營業收入 | 年比 | 營業利益 | 年比 | 利潤率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 專業人才 | 26.52億日圓 | +4.8% | 1.17億日圓 | +57.3% | 4.4% |
| 地方創生 | 1.04億日圓 | +41.0% | −5,100萬日圓 | - | - |
| 解決方案 | 4,700萬日圓 | +2.8% | −6,900萬日圓 | - | - |
- 專業人才（前三季累計）：營業收入80.33億日圓（年增+4.1%），分攤共同費用後營業利益4.55億日圓（年增+16.7%）。大型企業客戶數達77家，超過去年同期之76家；每份合約毛利維持在24.8萬日圓之高水準
- 地方創生（前三季累計）：營業收入3.9億日圓（年增+46.6%）。合作金融機構擴展至全國130家，合作地方政府涵蓋31個都道府縣及4個中央部會共107個市區町村，帶動公部門專案承接增加
- 解決方案（前三季累計）：儘管營業收入達2.25億日圓（年增+31.6%），營業虧損擴大至−1.01億日圓。因受託專案品質保證需求導致人事費用超出計劃。Greenroom業務則因川普政府ESG政策立場轉變導致ESG相關內容廣告需求走弱，經營狀況惡化，商譽全額減損（1.13億日圓）
財測達成率
前三季累計營業收入達成率74.2%、營業利益達成率65.2%，相對修正後全年計劃屬合理水準。惟對照原始財測，營業利益達成率僅40.3%，意味第四季單季須實現1.28億日圓營業利益（相當於前三季累計之53%），須大幅超越去年第四季營業利益5,500萬日圓之水準，專業人才業務合約數量之回復為達成計劃之關鍵。
| 會計科目 | 數值（前三季累計） | 全年預測（修正後） | 達成率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 86.49億日圓 | 116.5億日圓 | 74.2% |
| 營業利益 | 2.41億日圓 | 3.7億日圓 | 65.2% |
| 經常利益 | 2.46億日圓 | 3.7億日圓 | 66.5% |
| 本期淨利 | 4,800萬日圓 | 1.44億日圓 | 33.5% |
- 合約終止集中於3月底，導致第三季（4月至6月）合約數量季減
- 歷史趨勢顯示第四季（7月至9月）受惠於新增合約推動而出現回升
財測變更情形
公司於2026年8月14日宣布下修全年合併財測。主要原因為專業人才業務合約數量及業務人員編制未達目標、解決方案業務獲利惡化，以及Greenroom商譽減損。
- 營業收入：130億日圓→116.5億日圓（−10.4%）
- 營業利益：6億日圓→3.7億日圓（−38.3%）
- 經常利益：6億日圓→3.7億日圓（−38.3%）
- 本期淨利：3.6億日圓→1.44億日圓（−60.0%）
- 下修原因：①專業人才合約數量偏離計劃（11,400份→預估10,000份），受業務人員編制不足（65人→61.5人）及應屆畢業生養成延遲影響；②解決方案業務銷管費超支（較計劃多出7,500萬日圓）；③Greenroom商譽減損1.13億日圓
股東回報說明
股息預測未有變更。公司計劃維持2026年9月期零配息（期末股息0.00日圓）。
財務狀況
公司維持無有息負債經營，股東權益比率42.9%（較上一會計年度末增加+0.8個百分點），財務基礎穩健。現金及存款較上一會計年度末增加3.16億日圓，流動性儲備進一步增強。商譽全額減損（1.36億日圓）導致非流動資產減少1.09億日圓。
- 主要數據
- 槓桿指標
| 會計科目 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| 現金及存款 | 17.64億日圓 | 較上一會計年度末+21.8% |
| 總資產 | 32.78億日圓 | 較上一會計年度末+5.6% |
| └ 流動資產合計 | 30.32億日圓 | 較上一會計年度末+10.3% |
| └ 非流動資產合計 | 2.45億日圓 | 較上一會計年度末−30.9% |
| 應收帳款及合約資產 | 12.08億日圓 | 較上一會計年度末−3.8% |
| 負債合計 | 18.72億日圓 | 較上一會計年度末+4.1% |
| └ 應付帳款 | 14.49億日圓 | 較上一會計年度末+4.2% |
| 淨資產 | 14.06億日圓 | 較上一會計年度末+7.6% |
| 股東權益比率 | 42.9% | 較上一會計年度末+0.8個百分點 |
| EBITDA | 1.68億日圓 | 稅前淨利1.32億日圓＋折舊1,100萬日圓＋商譽攤銷2,200萬日圓（公司揭露基礎包含保證金攤銷等） |
隨財報發布的新聞
本季度重大公告
- 2026/06/04推出「社會設計事業」，為大型企業社會議題解決專案提供從企劃到社會實踐之端到端支援。目標三年內支援50個專案（推出「社會設計事業」支援大型企業與地方社區共創）
- 2026/06/08獲選厚生勞動省2026至2027年度「數位人才培育實踐場域開發示範計劃」。該計劃向全國中小企業及中堅企業派遣DX顧問以支援人才培育（獲選厚生勞動省「數位人才培育實踐場域開發示範計劃」）
- 2026/07/15啟動「專業人才技能認證平台」商業化可行性研究，運用數位證書進行職涯經歷及技能認證。目前於自由顧問領域進行概念驗證（啟動運用數位證書進行職涯經歷及技能認證之「專業人才技能認證平台」商業化研究）
- 2026/07/28以PwC Japan聯盟夥伴身分參與經濟產業省關東經濟產業局「支援地方中小企業人才確保調查分析」。於關東地區廣泛推廣副業及兼職媒合（參與2026年度經濟產業省關東經濟產業局「支援地方中小企業人才確保調查分析」）
過去一年的大額持股報告/重要提案
- 岡本祥治（代表取締役社長）：52.36%→51.22%（申報日2026/06/05）——持股比例減少1%以上觸發變更報告；屬穩定持股
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