OpenWork Recruiting 營業收入年增+39.3%，創下單季新高；營業利益達成全年財測75%，為目標達成提供高度能見度

利好因素

公司進入合併報表首年度，累計至2Q之營業收入為30億日圓（年增+32.7%），營業利益為10.91億日圓（年增+30.4%）。核心業務OpenWork Recruiting維持約40%成長動能，年增+39.3%，2Q單季營業收入達11.6億日圓，刷新單季紀錄，帶動整體業績。公司在實現成長之同時，維持36.4%之高水準營利率。

• OpenWork Recruiting 營業收入：
  21.64億日圓（年增+39.3%）。網路履歷註冊人數達183萬人（年增+21.0%），職缺刊登數達13.4萬筆（年增+35.9%），持續擴大媒合池規模
• 合約負債：
  8.22億日圓（較前一會計年度末之6.1億日圓增加+34.8%）。新方案之基礎訂閱費用的貨幣化及加值選項銷售增加，推動遞延收入擴大，顯示經常性收入結構持續強化
• 股東權益比率達80.4%：
  現金及存款80.55億日圓，奠定充裕之財務基礎，為公司2030年前最高100億日圓之併購及策略投資目標提供充足資金
• 首次中期股息：
  每股4.50日圓，彰顯公司以20%配息率為目標、積極回饋股東之明確承諾

關注事項

轉職市場呈現萎縮，2026年1至3月轉職人數僅達前一年度水準之95%，構成持續性之總體經濟逆風。營業利益75.3%之全年達成率，屬廣告投放集中於下半年所致之暫時性因素，投資人應留意下半年費用增加所帶來之利潤率壓縮風險。

• OpenWork 單體營業收入：
  6.52億日圓（年增+4.1%），成長動能趨緩。季比-0.1%之小幅下滑，屬流量引導重新配置至Recruiting之範圍內，但此結構反映出收入多元化仍然有限
• 人才仲介及其他服務：
  9,200萬日圓，僅達全年財測5億日圓之18.4%，存在計劃落差之疑慮。2.63億日圓商譽（BNG Partners及PM Club）之投資回收期尚不明確，為潛在風險
• 廣告支出由上半年遞延至下半年：
  若下半年投資按計劃執行，營利率預計將從上半年36.4%之水準下降
• 轉職人數年比僅達95%之市場萎縮：
  需審慎觀察Recruiting高成長軌跡之可持續性

關注要點/後續追蹤事項

• BNG Partners全年營收計劃之達成進度，以及與OpenWork協同效應（用戶導流、交叉銷售）之具體成果
• 集中於下半年之廣告投資效果衡量——特別是品牌認知支出如何轉化為後續期間之註冊用戶及網路履歷登錄成長率
• AI求職等新功能對KPI之貢獻——媒合精準度提升對申請率及錄用率影響程度之數據揭露

關鍵財務摘要

（附註）年比係與OpenWork單體2Q FY12/2025業績比較。由於為合併報表首年度，未揭露正式之前一年度合併數據。

分部業績

集團以單一業務板塊運營：工作數據平台事業。營業收入按四項服務類別揭露。OpenWork Recruiting佔營業收入72.1%，為核心成長引擎。OpenWork因流量引導重新配置而維持平穩之營收軌跡。人才仲介及其他服務反映BNG Partners於2026年4月合併後三個月之貢獻。

分部業績表

財測達成進度

營業收入達成率48.4%，考慮OpenWork Recruiting營收集中於Q2之季節性特徵，屬符合常態之水準。營業利益達成率75.3%，反映廣告支出遞延至下半年所帶來之暫時性提升。管理層維持全年財測不變，擬按計劃執行下半年廣告投資。本期淨利達成率75.5%，反映相同之動態。

• OpenWork Recruiting之單季營收高峰落於Q2（4至6月），與招聘活動加速之時程一致，2024年及2025年均呈現此一模式
• 下半年計劃集中執行廣告投資，費用增加將導致利潤率較上半年下降

財測變更有無

全年財測未予修正。營業利益之高達成率歸因於廣告支出之時間遞延，屬暫時性因素；管理層計劃按全年預算執行投資。股息預測亦維持不變。

股東回報說明

公司宣布首次中期股息每股4.50日圓（預定於2026年9月15日發放）。期末股息預測同為每股4.50日圓，全年合計每股9.00日圓（配息率約19.3%，對照20%之目標）。前一會計年度（FY12/2025）未配發股息，本次為首次配息。股東優惠由數位禮品（QUO Card Pay、Amazon禮品卡等）組成，每年發放兩次，依持股規模及持有期間分級。公司基於流通股比率之考量，對庫藏股買回採取審慎立場。

財務狀況

公司維持穩健之財務基礎，股東權益比率80.4%，現金及存款80.55億日圓。有息負債僅包含1.74億日圓之長期借款，實質上處於無負債狀態。已認列BNG Partners及PM Club之商譽2.63億日圓，但僅佔總資產之2.8%，影響有限。

隨財報發布的新聞

無

本季度重大公告

過去一年的大額持股報告/重要提案

• 增井慎二郎（創辦人）：18.94% → 17.88%（2025/08/19）——以創辦人身份持有；無重要提案
• 增井慎二郎（創辦人）：17.88% → 16.85%（2026/02/09）——以創辦人身份持有；無重要提案