利好因素
AI解決方案業務板塊累計前三季營業利益達1.71億日圓（年增+229.3%），創歷史新高，結構性獲利轉折明確確認。GPU伺服器業務板塊亦於單季第三季度轉盈，錄得營業利益2,300萬日圓，損益改善加速推進。
- AI整合＋AI產品營業收入達24.45億日圓（年增+16.0%）。案件流量改善，帶動每位員工平均月營收由137.3萬日圓提升至156.9萬日圓
- 合併營業利益達1.43億日圓，較前期營業損失4.12億日圓改善5.56億日圓。累計前三季及單季均創歷史新高
- 銷管費（SG&A）為12.75億日圓（年減−16.0%），反映有效的成本管控。其他費用亦由3.23億日圓壓縮至2,500萬日圓
- GPU伺服器業務板塊毛利率由49.9%改善至59.5%，轉向AI開發應用場景銷售對獲利提升作出貢獻
- 歸屬母公司業主之股東權益比率由25.2%改善至30.2%，主要受惠於獲利帶動之保留盈餘累積
疑慮事項
決定出售Zerofield全部股權導致全年財測變更為「未定」，削弱作為投資判斷基礎的盈利能見度。此外，工程分部前期裁員效應持續對營收造成壓力。
- 全年財測撤回並變更為「未定」。轉讓價格與時程尚未確定，是否歸類為停業單位及其對損益的影響仍不明朗
- 工程分部營業收入為11.93億日圓（年減−11.7%）。雖然前期人力縮減已趨穩定，但復甦仍在進行中
- GPU伺服器業務板塊累計前三季仍錄得營業損失2,800萬日圓。出售前業務最終樣態尚不確定
- 已就Zerofield前最大股東提起損害賠償訴訟（請求金額4.59億日圓），訴訟風險持續存在
- 現金及現金等價物為14.94億日圓（較前期末減少4.19億日圓）。有息負債償還雖持續推進，但流動性呈下降趨勢
關注要點/後續追蹤事項
- Zerofield股權出售之轉讓價格及完成時程。停業單位分類確定後，可能顯著改變營收及營業利益之列報方式，第四季度揭露為關鍵觀察重點
- AI解決方案業務板塊全年營業利益1.8億日圓（公司參考值）之達成機率。第四季度仍受新進員工人事及培訓費用壓力影響，AI整合之AI開發合約案件儲備值得關注
- 工程分部人力復甦步調，以及與BEX之集團綜效（設計自動化軟體、本地端生成式AI等）對營收的貢獻時點
- Zerofield股權出售之預計時程及買方候選人甄選進度
- 轉讓價格之決定方式及6.5億日圓商譽是否存在減損風險
- 損害賠償訴訟（4.59億日圓）之回收前景及訴訟策略
- GPU伺服器業務出售後對合併EBITDA及負債償還計劃之影響
- AI整合中AI Lab合約數量及單價趨勢，以及大型案件儲備
- 「AIZE Roku for LINE WORKS」之簽約ID具體走勢及目前ARR水準
- 與BEX共同開發之設計自動化軟體及本地端生成式AI系統之外部銷售計劃，及營收貢獻時程
- 工程分部之招聘達成率及第四季度起之產能利用率展望
- 首次採用IFRS後商譽不攤銷之影響及未來減損測試政策
- 著眼於2030年成長市場100億日圓市值門檻之併購策略具體規模
關鍵財務摘要
| 會計科目 | 數值 | 年比 |
|---|---|---|
| 營業收入 | 42.05億日圓 | −0.3% |
| 營業成本 | 28.27億日圓 | −1.3% |
| 營業毛利 | 13.77億日圓 | +1.8% |
| 銷管費（SG&A） | 12.75億日圓 | −16.0% |
| 營業利益 | 1.43億日圓 | 前期營業損失4.12億日圓 |
| 季度稅前淨利 | 1.18億日圓 | 前期損失4.29億日圓 |
| 歸屬母公司業主季度淨利 | 8,400萬日圓 | 前期損失3.94億日圓 |
| 基本每股盈餘（EPS） | 10.09日圓 | 前期−47.42日圓 |
| 稀釋每股盈餘（EPS） | 10.02日圓 | 前期−47.42日圓 |
| 季度綜合損益合計 | 8,000萬日圓 | 前期損失4億日圓 |
前期營業損失4.12億日圓中，以IFRS基礎計算，包含GPU伺服器業務板塊之存貨跌價損失3.19億日圓。本期營業利益大幅改善之主要驅動因素為銷管費壓縮及其他費用減少（由3.23億日圓降至2,500萬日圓）。
分部業績
AI解決方案業務板塊由三個分部組成（AI整合、AI產品及工程）。其中AI整合＋AI產品營收年增+16.0%，引領增長，累計前三季營收及營業利益均創歷史新高。GPU伺服器業務板塊受惠於轉向AI開發應用場景銷售，毛利率有所改善，但營收年減−24.7%。
分部業績表
| 業務板塊 | 營業收入 | 年比 | 營業利益 | 年比 | 利潤率 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI解決方案 | 36.23億日圓 | +5.2% | 1.71億日圓 | +229.3% | 4.7% |
| └ AI整合＋AI產品 | 24.45億日圓 | +16.0% | - | - | - |
| └ 工程 | 11.93億日圓 | −11.7% | - | - | - |
| GPU伺服器 | 5.9億日圓 | −24.7% | −2,800萬日圓 | 前期營業損失4.64億日圓 | - |
- AI整合＋AI產品：營業收入24.45億日圓（年增+16.0%）。生成式AI開發需求持續增長，推動AI開發合約穩步擴展，由AI Lab發起之PoC→正式開發→下一期案件之持續性接單模式已確立。案件流量改善帶動BP毛利率由14.7%提升至16.2%
- GPU伺服器（第三季度單季）：於第三季度會計期間實現營業利益2,300萬日圓，成功轉盈。經銷商拓展帶動AI開發應用場景銷售推進，同時廣告費用調整壓縮銷管費。累計前三季毛利率達59.5%（前期為49.9%）
- 工程：營業收入11.93億日圓（年減−11.7%）。前期因組織文化改善而進行之人力精簡效應持續拖累營收。儘管專案量及簽約工時均在增加，顯示復甦軌跡已現，但營收回復仍需時間
財測達成進度
全年財測於本次財報發布同日撤回，並變更為「未定」。惟依據AI解決方案業務板塊累計前三季實績，對照公司參考值（假設GPU伺服器業務板塊歸類為停業單位，營收48.76億日圓、營業利益1.8億日圓），進度大致符合預期。
| 會計科目 | 數值（累計前三季） | 初始全年預測 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 42.05億日圓 | 未定（初始為58.37億日圓） | - |
| 營業利益 | 1.43億日圓 | 未定（初始為8,100萬日圓） | - |
| 歸屬母公司業主季度淨利 | 8,400萬日圓 | 未定（初始為3,600萬日圓） | - |
（參考）公司假設GPU伺服器業務板塊歸類為停業單位之估算值：營收48.76億日圓、營業利益1.8億日圓。AI解決方案業務板塊累計前三季營收36.23億日圓約佔全年估算值（33.09億日圓＋16.09億日圓＝49.18億日圓）之74%，大致符合預期。
- 4月至6月（第三季度至第四季度）受新進員工人事及培訓費用（2026會計年度集團招聘39人）以及工程分部之季節性波動影響，獲利水準相對第一至第二季度偏低
財測變更有無
因應出售Zerofield全部股權之決定，2025年10月15日發布之2026年8月期全年財測已撤回並變更為「未定」。原因在於完成時程及轉讓價格尚未確定，無法統一列報IFRS 5下停業單位分類之潛在影響。
- 營業收入：由58.37億日圓修正為未定（參考：若確認歸類為停業單位，約為48.76億日圓）
- 營業利益：由8,100萬日圓修正為未定（參考：若確認歸類為停業單位，約為1.8億日圓）
- 本期淨利：由3,600萬日圓修正為未定
- 修正原因：因決定出售合併子公司Zerofield全部股權，停業單位分類及轉讓價格均未確定。AI解決方案業務板塊進度大致符合計劃，以持續營運基礎計算之營業利益預估約1.8億日圓，較初始指引上修9,800萬日圓
股東回報說明
2026年8月期全年股息預測維持不變，年度股息為0日圓（期末0日圓）。未提及庫藏股買回或註銷計劃。
財務狀況
有息負債持續償還及季度淨利8,400萬日圓之入帳，推動歸屬母公司業主之股東權益比率由25.2%改善至30.2%。負債合計較前期末減少7.02億日圓，資產負債表去槓桿持續推進。
- 主要數據
- 槓桿指標
| 指標 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| 現金及現金等價物 | 14.94億日圓 | 較前期末減少4.19億日圓 |
| 總資產 | 46.8億日圓 | 較前期末減少6.22億日圓 |
| └ 流動資產合計 | 24.54億日圓 | 較前期末減少4.66億日圓 |
| └ 非流動資產合計 | 22.26億日圓 | 較前期末減少1.55億日圓 |
| 商譽 | 6.5億日圓 | 與前期末持平 |
| 權益合計（股東權益） | 14.14億日圓 | 較前期末增加8,000萬日圓 |
| 有息負債（公司債及借款） | 13.16億日圓 | 流動5.21億日圓＋非流動7.94億日圓 |
| 租賃負債 | 4.32億日圓 | 流動1.27億日圓＋非流動3.04億日圓 |
| 負債合計 | 32.65億日圓 | 較前期末減少7.02億日圓 |
| EBITDA | 3.11億日圓 | 營業利益1.43億日圓＋折舊攤銷1.67億日圓 |
隨財報發布的新聞
本季度重大公告
- 2026/04/16人臉辨識AI「AIZE Biz」推出與「Money Forward雲端考勤Plus」之整合。透過與大型SaaS平台之API串接，擴展AI產品之銷售通路（Triple Eyes人臉辨識AI推出與「Money Forward雲端考勤Plus」之整合）
- 2026/04/20與BEX共同開發面向汽車產業之「本地端生成式AI系統」。該系統於完全氣隙隔離之封閉網路上運行，實現高度機密設計知識之AI應用（Triple Eyes與BEX共同開發面向汽車產業之全安全「本地端生成式AI系統」）
- 2026/05/11Zerofield運用敦賀市就業連動補助方案，推出最長3年免費之GPU伺服器租賃服務（Triple Eyes集團旗下Zerofield運用敦賀市就業連動補助方案推出最長3年免費GPU伺服器租賃服務）
- 2026/06/16集團公司初志一門將棋中心收購將棋沙龍西荻業務。透過AI與將棋之融合推動人才培育（Triple Eyes集團旗下初志一門將棋中心收購將棋沙龍西荻業務）
過去一年的大額持股報告/重要提案
無
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