摘要
2026年8月期上半年（H1）合併營業收入達28.09億日圓（年增+2.7%），營業利益由去年同期虧損4,900萬日圓轉盈至7,000萬日圓。AI解決方案板塊為整體業績主要驅動力，上半年營業收入達24.27億日圓、營業利益達1.22億日圓，雙雙創下半年度歷史新高。GPU伺服器板塊毛利率雖有改善，惟認列加密資產減損損失2,300萬日圓，致營業虧損5,200萬日圓。管理層以突破裝置、產業與人才三大障礙為核心，闡述成長策略，並重申將於下半年積極把握AI開發需求。
重點項目（業績亮點與成長行動）
- 經營策略與市場展望
- 執行長片渕否定「生成式AI將取代工程師」之說法，主張AI開發需求將持平或進一步增長
- 在2029年日本國內AI市場規模達4.1兆日圓的大背景下，公司策略性聚焦影像辨識／人臉驗證領域——此為通用型AI進入門檻較高之範疇
- 管理層重申併購策略，目標於2030年前達成成長市場上市維持標準之100億日圓市值
- 現有業務進展與驅動因素
- AI整合＋AI產品營業收入達16.43億日圓（年增+18.3%），受惠於單案價格提升
- 每人每月營業收入由129.6萬日圓提升至164.7萬日圓，外包毛利率由13.4%升至15.8%，反映接案結構持續優化
- 工程服務營業收入為7.94億日圓（年減−16.4%），惟人員流失已趨穩定，板塊進入復甦軌道
- GPU伺服器毛利率由47.4%提升至56.5%，商業模式向AI開發應用之轉型持續推進
- 策略舉措與轉折點
- AIZE累計ID數突破15萬；已完成全作業系統／多裝置相容性開發，目標實現網路外部性效應
- 與BEX Inc.共同開發汽車設計自動化系統，實現年節省4,000工時
- 推出AT20人才培育平台；全集團AI培訓計畫預計於5月正式啟動
- 與SIOS Technology Inc.、LIMNO Inc.等合作夥伴攜手，透過既有客戶通路加速AIZE部署
展望
- 營業利益年度財測達成率達85.8%，本期淨利達成率達98.3%（全年財測：營業收入58.37億日圓、營業利益8,100萬日圓）；惟考量4月39名應屆畢業生入職將推升銷管費（SG&A），加上GPU伺服器板塊固有波動性，財測維持不變
- AI解決方案板塊預計下半年將延續強勁動能，受惠於生成式AI／智能代理開發需求之順風
- 積極推動學名藥批發管理系統PRISM跨產業擴展，以及汽車產業AI套裝方案之橫向推廣
- 重申併購策略，鎖定AI相關企業，以4至5倍EBITDA為估值基準，目標突破100億日圓市值
- GPU伺服器板塊加速營收結構轉型，從挖礦依賴轉向AI開發支援＋捆綁產品銷售模式
- 執行長片渕宣示公司將從技術開發階段換檔進入以AI實際應用驅動的事業擴張階段
正面因素
- AI整合＋AI產品營業收入年增+18.3%加速成長，由AI開發合約轉化為專案型委託之案例持續增加
- Alroku for LINE WORKS之ID數突破4,000個；與LINE WORKS全面聯合推廣已啟動，計畫於本會計年度內完成大型藥廠／汽車經銷商之導入部署
- AIZE Biz已取得大型食品批發集團導入合約；PRISM部署企業超過40家——自有產品MRR持續累積
- 儘管第二季度認列4,200萬日圓績效獎金撥備，財測達成率仍維持高水準，顯示獲利品質出現結構性改善
- 公司於Physical AI／邊緣AI領域擁有深厚技術底蘊，結合影像辨識×大型語言模型（LLM）×搜尋最佳化，與次世代技術具高度銜接性
風險
- GPU伺服器板塊營業虧損5,200萬日圓（含加密資產減損2,300萬日圓）；加密市場波動持續拖累合併獲利
- 工程服務營業收入年減16.4%；人員流失雖已趨穩，復甦步伐仍屬緩慢
- 下半年銷管費（SG&A）增加已成定局（4月39名應屆畢業生入職），下半年獲利預計將不及上半年
- 管理層坦承成長市場整體供需環境惡化；對股價表現不佳尚未提出即時因應措施
- 穩定股東（Cosmo Ware＋清古福原）合計持股約49%，存在流動性風險
- 隨子公司收購增加，商譽及其他固定資產規模上升，若事業計畫未達預期，持續面臨減損風險
業績亮點
2026年8月期上半年合併營業收入為28.09億日圓（年增+2.7%），呈溫和成長；營業利益由去年同期虧損4,900萬日圓轉盈至7,000萬日圓。AI解決方案板塊上半年營業收入達24.27億日圓、營業利益達1.22億日圓，均創歷史新高，為獲利轉盈之核心驅動力。
- 合併損益摘要
- 各板塊業績
| 會計科目 | 上半年累計 | 去年同期上半年 | 年比 | 本季度 | 去年同期季度 | 年比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 28.09億日圓 | 27.37億日圓 | +2.7% | 13.88億日圓 | 13.88億日圓 | ±0.0% |
| 營業利益 | 7,000萬日圓 | −4,900萬日圓 | ― | 800萬日圓 | 400萬日圓 | ― |
| 本期淨利 | 3,600萬日圓 | −5,300萬日圓 | ― | 600萬日圓 | −700萬日圓 | ― |
- AIZE累計ID數：突破15萬個
- Alroku for LINE WORKS ID數：突破4,000個（上半年成長率+57%）
- 每人每月營業收入：164.7萬日圓（去年同期上半年：129.6萬日圓，+27.1%）
- 外包毛利率：15.8%（去年同期上半年：13.4%，+2.4個百分點）
- GPU伺服器毛利率：56.5%（去年同期上半年：47.4%，+9.1個百分點）
- 合併員工人數：449人（工程師占比：80.6%）
- 全年營業利益財測達成率：85.8%
- PRISM導入企業數：逾40家
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