利好因素
AI解決方案業務板塊上半年業績創歷史新高，營業收入達24.27億日圓，營業利益達1.22億日圓。合併營業利益由去年同期虧損4,900萬日圓轉為盈利7,000萬日圓。盈利能力改善主要受惠於AI整合業務利潤率提升及成功把握生成式AI需求。
- AI整合業務人均月營收：年增+27.1%，由129.6萬日圓升至164.7萬日圓；外包人員（BP）毛利率亦由13.4%改善至15.8%
- 人臉辨識考勤應用「Alroku for LINE WORKS」：ID數突破4,000個；AIZE累計ID數超過15萬，持續擴大經常性收入基礎
- 銷管費（SG&A）下降：由10.03億日圓降至8.45億日圓（年減−15.7%）；IFRS準則下商譽不再攤銷亦有貢獻
- 工程師人數降幅觸底：轉向增加合約制工時；新招聘39名應屆畢業生，為下半年及以後產能利用率提升奠定基礎
- GPU伺服器業務板塊營業毛利：年增+11.5%，毛利率由47.4%提升至56.5%，反映轉型至AI開發用GPU伺服器業務之進展
關注事項
GPU伺服器業務板塊因加密貨幣價格下跌認列減損損失2,300萬日圓，致該板塊虧損5,200萬日圓。加密貨幣波動性仍為合併業績之不確定因素。營業活動現金流由去年同期之正數5,900萬日圓惡化至負數1.49億日圓，營運資金管理值得密切關注。
- GPU伺服器業務板塊營業收入：3.88億日圓（年減−6.5%）；挖礦收入因市況惡化而受壓
- 合約負債下降：由4.37億日圓減少1.88億日圓至2.49億日圓，顯示以遞延收入計量之在手訂單規模收縮
- 營業活動現金流為負：負1.49億日圓，主因合約負債減少1.88億日圓及公司稅支付4,300萬日圓
- 現金及現金等價物減少：由19.14億日圓降至14.93億日圓，減少4.2億日圓；財務彈性收窄須持續關注
- 工程業務營業收入：7.94億日圓（年減−16.4%）；前期人員縮減之影響仍在延續
關注要點/後續追蹤事項
- AI整合業務中，AI Lab合約轉化為AI合約制專案之轉換率。由一次性開發轉向經常性收入之進展，將為中長期盈利穩定性之關鍵決定因素
- GPU伺服器業務板塊商業模式由加密貨幣挖礦轉型至AI開發用GPU伺服器銷售之進展，以及加密貨幣持倉波動帶來之風險
- 4月入職之39名應屆畢業生所帶來的下半年成本增加對盈利之影響，以及全年營業利益目標8,100萬日圓之達成機率
- AI整合業務中主約比例及平均專案金額之趨勢
- 「Alroku for LINE WORKS」及「AIZE Biz」之月經常性收入（MRR）及流失率（churn rate）之揭露
- 加密貨幣持倉餘額及潛在評價損失風險之量化展望
- 工程業務之中途招聘達成率及下半年產能利用率展望
- GPU伺服器業務板塊AI開發支援服務之訂單管線狀況
- 併購策略之目標規模（據悉為4–5倍EBITDA倍數）及融資方式
- 某大型綜合商社旗下物流公司核心系統開發之預期規模與時程
- 與LIMNO合作之具體營收貢獻時程
- 美國阿肯色州數據中心之產能利用率及營收貢獻展望
- 下半年績效獎金（已提撥4,200萬日圓）追加計提之可能性
關鍵財務摘要
| 會計科目 | 數值 | 年比 |
|---|---|---|
| 營業收入 | 28.09億日圓 | +2.7% |
| 營業毛利 | 8.89億日圓 | −0.4% |
| 營業利益 | 7,000萬日圓 | 去年同期虧損4,900萬日圓 |
| 中期稅前淨利 | 5,400萬日圓 | 去年同期虧損5,500萬日圓 |
| 中期歸屬母公司業主淨利 | 3,600萬日圓 | 去年同期虧損5,300萬日圓 |
| 基本每股盈餘（EPS）（中期） | 4.32日圓 | 去年同期−6.43日圓 |
| 稀釋每股盈餘（EPS）（中期） | 4.28日圓 | 去年同期−6.43日圓 |
| 中期綜合損益 | 3,200萬日圓 | 去年同期虧損5,900萬日圓 |
毛利率為31.7%（年減−0.9個百分點），僅小幅下降。最顯著的變化為轉虧為盈，主要受惠於銷管費（SG&A）削減（年減−15.7%）。去年同期數據以IFRS重分類基礎列示。
分部業績
| 業務板塊 | 營業收入 | 年比 | 營業利益 | 年比 | 利潤率 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI解決方案 | 24.27億日圓 | +4.3% | 1.22億日圓 | +16.9% | 5.0% |
| GPU伺服器 | 3.88億日圓 | −6.5% | −5,200萬日圓 | 去年同期虧損1.54億日圓 | - |
- AI整合＋AI產品：營業收入16.43億日圓（年增+18.3%）。受惠於生成式AI相關開發需求擴大（RAG開發、AI驅動開發、圖面估算AI等）及工程師單價上升
- GPU伺服器銷售（以營業毛利計）：營業毛利年增+11.5%；毛利率由47.4%提升至56.5%。轉型至AI開發用GPU伺服器銷售成效顯現
- 工程業務：營業收入7.94億日圓（年減−16.4%）。前期人員縮減之影響持續導致營收下滑；近期降幅已觸底，公司現正加速招聘
- 加密貨幣挖礦：挖礦收入因加密貨幣市場價格惡化而受壓；依2月底市價認列減損損失2,300萬日圓
指引達成進度
營業收入達成率48.1%，大致符合計劃。營業利益達成率85.8%及淨利達成率98.3%，顯示利潤端具上行態勢。惟公司選擇不修訂財測，理由為4月入職之39名應屆畢業生帶來的人事成本增加，以及GPU伺服器業務板塊持續波動。
| 會計科目 | 數值（2Q累計） | 全年計劃 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 28.09億日圓 | 58.37億日圓 | 48.1% |
| 營業利益 | 7,000萬日圓 | 8,100萬日圓 | 85.8% |
| 歸屬母公司業主淨利 | 3,600萬日圓 | 3,600萬日圓 | 98.3% |
- 第二季已提撥績效獎金4,200萬日圓以平滑各季盈利。下半年因應屆畢業生入職所帶來的成本增加，利潤水準預計將低於上半年
業績指引變更
未修訂財測。維持2025年10月15日公布之全年計劃（營業收入58.37億日圓、營業利益8,100萬日圓、淨利3,600萬日圓）不變。此決定係考慮下半年應屆畢業生相關之成本增加及GPU伺服器業務板塊波動性。
股東回報說明
2026年8月期股息預測維持不變，期末每股股息0.00日圓（全年合計0.00日圓）。未提及股份回購。
財務狀況
有息負債持續下降（較上一會計年度末減少5.55億日圓），加上留存收益累積，歸屬母公司業主之股東權益比率由25.2%提升至28.6%。惟留存收益仍為負數（負7.26億日圓），顯示公司財務狀況正常化進程仍在推進中。
- 主要數據
- 槓桿指標
| 指標 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| 現金及現金等價物 | 14.93億日圓 | 較上一會計年度末−22.0% |
| 總資產 | 47.79億日圓 | 較上一會計年度末−9.9% |
| └ 流動資產合計 | 25.17億日圓 | 較上一會計年度末−13.8% |
| └ 非流動資產合計 | 22.61億日圓 | 較上一會計年度末−5.0% |
| 商譽 | 6.5億日圓 | 較上一會計年度末持平 |
| 權益合計 | 13.66億日圓 | 較上一會計年度末+2.4% |
| 有息負債（流動） | 5.26億日圓 | 一年內到期債券及借款 |
| 有息負債（非流動） | 8.78億日圓 | 長期債券及借款 |
| EBITDA | 1.8億日圓 | 營業利益7,000萬日圓＋折舊攤銷1.1億日圓 |
隨財報發布的新聞
無
本季度重大公告
- 2026/01/21集團子公司Zero Field位於美國阿肯色州之數據中心正式啟用全面營運，電力容量達10MW，可服務大型客戶（Triple Eyes集團子公司Zero Field美國阿肯色州數據中心正式啟用全面營運）
- 2026/01/29與SIOS Technology展開合作，共同開發結合人臉辨識之多因素認證解決方案（Triple Eyes與SIOS Technology展開人臉辨識多因素認證解決方案合作）
- 2026/03/05與BEX共同開發自動化系統以優化汽車設計作業，目標年減約4,000小時之人工工時（Triple Eyes與BEX共同開發自動化系統優化汽車設計作業）
- 2026/03/25推出次世代人才培育平台「AT20」，以AI驅動開發課程作為旗艦內容（重新定義AI時代的「創造者」：Triple Eyes推出次世代人才培育平台「AT20」）
過去一年的大額持股報告/重要提案
- Trust Up：5.47% → 4.45%（2025/02/27）——PROCESS UNIT FUND Investment Limited Partnership之純投資
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