利好因素
疾病解決方案業務新增PHR服務合約，推動營收達3.76億日圓，年增+30.7%，增速加快。成長動能來自醫藥DX需求的掌握及PHR平台合約擴展至新治療領域，毛利率維持在67.9%的高水準（年增▲1.6個百分點）。
- 疾病解決方案營收：2.44億日圓（年增+81.2%）。來自製藥企業的PHR服務新合約增加，PSP及ePRO領域的疾病覆蓋範圍持續擴大
- 營業毛利：2.55億日圓（年增+27.8%）。平台開發投資帶動相關產品毛利率提升
- 歸屬母公司業主淨損：▲2.23億日圓（前期為▲2.43億日圓）；每股虧損收窄至▲26.70日圓（前期為▲29.44日圓）
- PHR平台強化：MynaPortal整合擴展了PHR平台功能；與PMDA合作的患者端醫療資訊平台預計於2026年4月上線
- 使用者基礎擴大：註冊基層醫療機構達33,927家，App下載量約125萬次，使用者基礎持續增長
第二季財報後的疑慮事項
上半年累計營收僅占全年目標14.66億日圓的25.6%。儘管公司歷來具有第四季集中認列的特性，但達成全年計劃需要下半年貢獻10.90億日圓營收（約為上半年的2.9倍），計劃達成門檻甚高。此外，股東權益比率僅6.7%，財務餘裕有限，亦值得關注。
- Welby MyKarte服務營收：1.32億日圓（年減▲13.7%）。受專案時程遞延及大型合約前置期拉長影響
- 營業虧損：▲2.56億日圓（前期為▲2.49億日圓），虧損擴大。銷管費（SG&A）達5.12億日圓（年增+13.9%），增幅超過營收增速
- 現金及存款：4.35億日圓（較上期末減少2.75億日圓）。公司新增2億日圓短期借款，流動性管理需持續關注
- 資本基礎弱化：股東權益僅5,600萬日圓，股東權益比率6.7%（上期末為20.9%）。累計虧損擴大至▲26.57億日圓
- 股權稀釋風險：尚餘3.17億日圓的附認股權可轉換公司債未償還，存在持續稀釋風險
關注要點/後續追蹤事項
- 達成全年營收目標14.66億日圓需下半年貢獻10.90億日圓。過去三個會計年度，下半年營收佔全年比重為59–65%；本年度需達74%以上，因此第三季起的訂單/營收管線具體狀況為最關鍵議題
- 疾病解決方案中製藥客戶的管線蓄積情況，以及Welby MyKarte時程遞延專案於下半年的回補展望
- 股東權益比率僅6.7%、現金4.35億日圓，是否需要額外增資及其時點與架構
- 對照全年營收目標14.66億日圓，下半年管線的明細及訂單信心水準
- Welby MyKarte時程遞延專案的具體預期認列時程
- 疾病解決方案中腫瘤領域的營收貢獻規模及中期成長潛力
- 新增2億日圓短期借款的背景及未來資金調度計劃
- 3.17億日圓附認股權可轉換公司債的轉換進度及未來轉換展望
- 保險機構導向解決方案（WeeMeX合作及FreeStyle Libre應用業務）的預期營收貢獻時點
- 9,800萬日圓前期投入的明細及回收時程
- 對照全年營業虧損目標▲3,000萬日圓，下半年轉盈的驅動因素
- 與日本生命的資本業務聯盟下，職場健康領域的推進進展
關鍵財務摘要
| 會計科目 | 數值 | 年比 |
|---|---|---|
| 營業收入 | 3.76億日圓 | +30.7% |
| └ 疾病解決方案服務 | 2.44億日圓 | +81.2% |
| └ Welby MyKarte服務 | 1.32億日圓 | ▲13.7% |
| 營業成本 | 1.20億日圓 | +37.4% |
| 營業毛利 | 2.55億日圓 | +27.8% |
| 銷管費（SG&A） | 5.12億日圓 | +13.9% |
| 營業虧損 | ▲2.56億日圓 | - |
| 經常虧損 | ▲2.57億日圓 | - |
| 歸屬母公司業主淨損（中期） | ▲2.23億日圓 | - |
| 每股盈餘（EPS） | ▲26.70日圓 | - |
| 毛利率 | 67.9% | ▲1.6pt |
前期同期公司認列營業虧損▲2.49億日圓、經常虧損▲2.50億日圓及淨損▲2.43億日圓。本期營收雖成長+30.7%，但銷管費增幅推高營業虧損擴大600萬日圓。惟因認列1,800萬日圓認股權沖回利益及▲1,400萬日圓非控制權益虧損，歸屬母公司業主淨損年減改善1,900萬日圓。
分部業績
集團以單一業務部門經營：PHR平台服務業務。資訊揭露分為兩大服務類別：疾病解決方案服務及Welby MyKarte服務。疾病解決方案因製藥企業新增PHR服務合約而大幅成長+81.2%。Welby MyKarte因專案時程遞延及大型合約前置期拉長，營收下滑▲13.7%。
分部業績表
| 業務板塊 | 營業收入 | 年比 | 營業利益 | 年比 | 利潤率 |
|---|---|---|---|---|---|
| PHR平台服務（全公司） | 3.76億日圓 | +30.7% | ▲2.56億日圓 | - | - |
- 疾病解決方案服務： 營收2.44億日圓（年增+81.2%）。掌握製藥企業新藥推廣中的PSP及ePRO需求，疾病覆蓋範圍從生活習慣病擴展至自體免疫疾病、罕見疾病、腫瘤及其他治療領域
- 腫瘤領域： 製藥企業對新藥症狀及副作用監測的需求已具體顯現。MyKarte ONC的簽約醫療機構數量增加，臨床應用持續擴大
- Welby MyKarte服務： 營收1.32億日圓（年減▲13.7%）。受大型合約前置期拉長及部分專案時程遞延影響。管理層表示潛在需求仍然穩健
指引達成進度
上半年累計營收佔全年目標14.66億日圓的達成率僅25.6%。過去三個會計年度（2023年12月期至2025年12月期），上半年營收佔全年比重為35–45%，本年度25.6%低於歷史水準。對照全年營業虧損目標▲3,000萬日圓，截至第二季已認列▲2.56億日圓虧損，下半年需產生2.26億日圓營業利益。儘管公司具有第四季集中認列的營收結構（2025年12月期第四季佔全年營收40.1%），達成計劃所需的下半年集中度仍高於歷史水準。
| 會計科目 | 數值（2Q累計） | 全年計劃 | 達成率 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 3.76億日圓 | 14.66億日圓 | 25.6% |
| 營業利益 | ▲2.56億日圓 | ▲3,000萬日圓 | - |
- 過去三個會計年度，第四季佔單季營收比重為39.8–43.7%，呈現顯著的下半年集中特徵。此結構與製藥企業的預算執行週期相關，營收向會計年度末集中
- 2025年12月期第二季營收佔比為26.3%，但第三季驟降至14.6%，凸顯季度間波動劇烈
財測變更有無
全年財測維持2026年2月24日公佈的版本，未作調整。營收14.66億日圓（年增+130.5%）及營業虧損▲3,000萬日圓均維持不變。
股東回報說明
2026年12月期股息預測維持中期及期末均為0日圓，延續零股息政策。消除累計虧損仍為優先事項，短期內無啟動配息的前景。
財務狀況
附認股權可轉換公司債部分轉換使股本及資本公積各增加3,000萬日圓，惟因中期淨損▲2.23億日圓，淨資產降至1.08億日圓。公司透過新增2億日圓短期借款確保營運資金。
- 主要數據
- 槓桿指標
| 會計科目 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| 現金及存款 | 4.35億日圓 | 較上期末減少2.75億日圓 |
| 總資產 | 8.44億日圓 | 較上期末減少2.10億日圓 |
| └ 流動資產合計 | 5.93億日圓 | 較上期末減少2.84億日圓 |
| └ 非流動資產合計 | 2.50億日圓 | 較上期末增加7,400萬日圓 |
| 股東權益 | 5,600萬日圓 | 較上期末減少1.64億日圓 |
| 有息負債合計 | 5.35億日圓 | 短期借款2億 + 一年內到期長期借款1,700萬 + 可轉換公司債3.17億 |
| └ 短期借款 | 2億日圓 | 新增借入 |
| └ 附認股權可轉換公司債 | 3.17億日圓 | 較上期末減少6,000萬日圓（行使轉換權） |
| 保留盈餘 | ▲26.57億日圓 | 較上期末減少2.23億日圓 |
隨財報發布的新聞
無
本季度重大公告
- 2026/05/14Welby於其醫藥資訊網站「Kotokoto」推出「家庭醫學百科」內容，進一步提升2026年4月上線之患者端醫療資訊平台的價值（Welby於醫藥資訊網站「Kotokoto」推出「家庭醫學百科」醫療資訊內容）
- 2026/05/15利用ePRO（含「Welby MyKarte ONC」）監測癌症患者的臨床療效研究成果發表於國際學術期刊。ePRO組別展現統計上顯著的存活期延長效果，強化了腫瘤領域的實證基礎（「Welby MyKarte ONC」症狀相關ePRO癌症患者監測臨床療效刊載於International Journal of Clinical Oncology）
- 2026/06/03Welby集團與WeeMeX在PHC Holdings旗下就保險機構「視同健檢」服務展開合作。此為健檢DX及保險機構導向服務擴展的首項舉措（Welby集團與WeeMeX啟動保險機構導向業務新合作）
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