利好因素
營業收入錄得51.07億日圓（年增+20.9%），營業利益達1.05億日圓，較去年同期之營業虧損成功轉盈。毛利率提升至52.3%（年增+3.1個百分點），經常性收入佔比上升與利潤率擴張同步推進。
- 毛利率提升至52.3%（年增+3.1個百分點）。經常性收入佔比回升至72%，為利潤率結構性改善提供支撐
- ARR達149.96億日圓（年增+21.5%）；計費攝影機數量增至37萬台（年增+20.9%），兩大核心KPI均保持穩健擴張
- 調整後營業利益為2.03億日圓，季增+46.0%（前季為1.39億日圓），利潤增速加快
- Safie PRO直銷通路計費攝影機數量年增+33.3%，主要受惠於Safie trail station向企業客戶的加速部署
- 解決方案收入為2.22億日圓。透過AI解決方案部署及「BONX」耳機的採用，客戶ARPA持續提升
關注事項
銷管費（SG&A）升至25.64億日圓（年增+22.2%），增速超過營業收入。第二季度起將新增廣告、人事及辦公室相關支出，利潤率的可持續性值得密切關注。
- 現金及存款較上年度末減少7.66億日圓至60.53億日圓。商品庫存增加4.62億日圓，營運資金管理成為關鍵議題
- 經常性毛利率微降至62.3%（前季為62.6%），反映匯率波動導致雲端成本上升
- 每人毛利降至1,880萬日圓（前季為2,050萬日圓），主要因一次性收入季減所致，但人均效率仍需持續追蹤
- 特別損失中認列9,600萬日圓減損損失（去年同期為700萬日圓）
- 批發通路計費攝影機增幅僅+12.4%，落後於直銷通路的增長速度
關注要點/後續追蹤事項
- Laska合併對安裝產能的量化影響及對合併業績的貢獻時點。第二季度起商譽及無形資產的認列情況亦值得關注
- 第二季度起銷管費（廣告、人事、辦公室相關）計劃增加的規模，以及達成全年調整後營業利益4.5億至6.5億日圓目標的路徑
- AI安防解決方案（Safie Security × Central Security Patrols合作）的商業化時程及營收貢獻潛力
- Laska的收購價格及預期綜效的量化評估
- AI安防解決方案從概念驗證到商業部署的過渡時程
- 匯率波動導致雲端成本上升的因應措施（對沖政策、伺服器採購多元化等）
- 解決方案收入的中期目標及其佔總營收的比重
- Safie AI Studio的進展及預期營收貢獻時點
- 針對900萬台本地部署攝影機市場的具體滲透策略及時程
- 提升企業客戶ARPA的交叉銷售策略細節
- 直銷比率在47%以上的進一步提升空間，以及與批發合作夥伴之間的平衡
關鍵財務摘要
| 項目 | 數值 | 年比 |
|---|---|---|
| 營業收入 | 51.07億日圓 | +20.9% |
| └ 一次性收入 | 14.07億日圓 | +19.3% |
| └ 經常性收入 | 36.99億日圓 | +21.5% |
| 營業成本 | 24.37億日圓 | +13.7% |
| 營業毛利 | 26.69億日圓 | +28.4% |
| 毛利率 | 52.3% | +3.1個百分點 |
| 銷管費（SG&A） | 25.64億日圓 | +22.2% |
| 營業利益 | 1.05億日圓 | 轉盈（前期為-0.2億日圓） |
| 調整後營業利益 | 2.03億日圓 | 增加（前期為0.59億日圓） |
| 經常利益 | 2.01億日圓 | 轉盈（前期為-0.26億日圓） |
| 歸屬母公司業主淨利（季度） | 1.65億日圓 | 轉盈（前期為-0.62億日圓） |
| 每股盈餘（EPS） | 2.97日圓 | 轉盈（前期為-1.13日圓） |
| 綜合損益 | 1.37億日圓 | 轉盈（前期為-0.62億日圓） |
| ARR（3月底） | 149.96億日圓 | +21.5% |
| 計費攝影機數量（3月底） | 37萬台 | +20.9% |
| ARPC | 4.05萬日圓 | - |
由於前期為虧損，營業利益以下各項之年比增長率不具參考意義，但公司於各損益層面均實現盈利。需留意營業外收益中認列的投資事業組合收益0.97億日圓推升了經常利益，該項目應視為非經常性項目。特別損益包含補助金收入（利益）1.07億日圓及減損損失0.96億日圓。
分部業績
| 業務板塊 | 營業收入 | 年比 | 營業利益 | 年比 | 利潤率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 影像平台事業（合併） | 51.07億日圓 | +20.9% | 1.05億日圓 | 轉盈 | 2.1% |
- Safie PRO直銷通路：計費攝影機數量達16萬台（年增+33.3%）。增長主要受惠於「Safie trail station」系列向企業客戶的推廣，杉藥局、大型時尚飾品連鎖店等多據點部署持續推進
- 解決方案收入：2.22億日圓——雖較前季的2.48億日圓下降，但仍維持高水平。零售及服務業AI解決方案（人流計數、防損）的應用持續擴展，交通調查專案亦穩步增長
- 經常性收入：36.99億日圓（年增+21.5%）。增長與ARR走勢一致，確認經常性收入基礎持續擴大
- 批發通路（Safie PRO）：計費攝影機數量為15.4萬台（年增+12.4%），增速落後於直銷通路。透過OEM合作夥伴的拓展相對遲緩
財測達成進度
全年財測為營業收入232.15億日圓、營業毛利118.34億日圓、調整後營業利益4.5億至6.5億日圓。第一季度營收達成率為22.0%，略低於均勻分配的25.0%，但考慮公司的季節性特徵（偏重第四季度），整體進度仍屬正軌。第一季度調整後營業利益2.03億日圓佔全年下限4.5億日圓的45.1%——達成率偏高，但需考量第二季度起銷管費的計劃性增加。
| 項目 | 數值（第一季度累計） | 全年預測 | 完成進度 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 51.07億日圓 | 232.15億日圓 | 22.0% |
| 營業毛利 | 26.69億日圓 | 118.34億日圓 | 22.6% |
| 調整後營業利益 | 2.03億日圓 | 4.5億–6.5億日圓 | 31.2%–45.1% |
- 一次性收入往往集中於第四季度（10月至12月），因企業客戶於會計年度末消化預算，導致營收與利潤均呈現偏重第四季度的季節性特徵
業績指引變更
較2026年2月13日公布之合併業績指引無變動。全年目標維持不變：營業收入232.15億日圓（年增+22.0%）、營業毛利118.34億日圓（年增+24.5%）、調整後營業利益4.5億至6.5億日圓。
股東回報說明
2026年12月期全年股息預測維持零元（每股0.00日圓），優先進行成長投資的方針不變。未有新的庫藏股回購公告。
財務狀況
公司維持近乎無負債的資產負債表，股東權益比率提升至78.4%（較上年度末的75.0%上升+3.4個百分點）。累計虧損（保留盈餘-45.9億日圓）隨著季度淨利的認列呈縮減趨勢。
- 主要數據
- 槓桿指標
| 項目 | 數值 | 備註 |
|---|---|---|
| 現金及存款 | 60.53億日圓 | 較上年度末-11.2% |
| 總資產 | 117.58億日圓 | 較上年度末-2.7% |
| └ 流動資產合計 | 106.47億日圓 | 較上年度末-2.6% |
| └ 非流動資產合計 | 11.08億日圓 | 較上年度末-3.4% |
| 商品（庫存） | 13.36億日圓 | 較上年度末+52.9% |
| 應收帳款 | 26.07億日圓 | 較上年度末-4.4% |
| 負債合計 | 23.81億日圓 | 較上年度末-16.6% |
| 有息負債 | 0億日圓 | 僅長期借款之一年內到期部分34萬日圓 |
| 股東權益 | 92.15億日圓 | 較上年度末+1.7% |
| EBITDA | 1.1億日圓 | 營業利益1.05億日圓＋折舊0.05億日圓（本行估算） |
隨財報發布的新聞
無
本季度重大公告
- 2026/03/02推出超廣角穿戴式雲端攝影機「Safie Pocket2 Wide」。經與鹿島建設及NEXCO東日本完成概念驗證後，部署於建築及基礎設施工地（Safie推出超廣角穿戴式雲端攝影機「Safie Pocket2 Wide」）
- 2026/03/24推出運用NTT東日本AI技術的「行為偵測AI（SF）」。可即時偵測跌倒、暴力行為、入侵等，擴展AI增值服務（Safie推出即時偵測可疑及異常行為之AI服務）
- 2026/04/08東北電力於200餘座無人水力發電廠部署超過260台Safie雲端攝影機。為具指標意義的大型基礎設施客戶標竿案例（東北電力於200餘座無人水力發電廠部署Safie雲端攝影機）
- 2026/04/28合併子公司Safie Fieldworks收購建設公司Laska全部股權。強化全國範圍內的自有安裝能力及大型專案承接能力（關於合併子公司收購Laska全部股權之公告（全資子公司化））
- 2026/04/28與新加坡影像AI分析公司Ailytics締結策略合作夥伴關係。推動建築工地危險行為偵測AI的日本國內部署，並拓展東南亞市場（Safie與新加坡影像AI分析公司「Ailytics」締結策略合作夥伴關係）
過去一年的大額持股報告/重要提案
- 佐渡島隆平（代表取締役社長兼CEO）：25.81% → 24.72%（2025/09/30）——以穩定股東身份持有；因執行包含擔保安排在內之重要契約而產生變動
- 下崎守朗：8.88% → 8.42%（2025/10/07）——以穩定股東身份持有；因修訂包含擔保提供在內之重要契約而產生變動
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