DIGITAL GRID Corporation 2Q 業績預覽

2Q焦點：DGP手續費收入累積趨勢及電力結算損益之可重複性驗證

發布日期2026年2月24日 15:00 [GMT+9]

摘要

上半年業績將圍繞兩大主題展開：以DGP為核心之手續費收入成長軌跡，以及電力結算交易所帶動之損益波動性驗證。鑑於利潤進度於1Q已呈前置特徵，關鍵問題在於公司能否消化維持全年財測所隱含之逆風假設——即「競爭加劇」及「市場價格與交易量之不確定性」。再生能源PF方面，GPA專案啟動營運及非化石證書仲介交易量擴大，為上半年成長動能所在。其他業務板塊（彈性/平衡服務）首個專案已進入試營運階段，商業化時程為核心評估軸線。

關注要點/後續追蹤事項

關注點與焦點	啟示
全年財測達成2Q累計營業利益達成率（對比全年計劃）	若2Q累計達成率超過全年計劃23.63億日圓之75%，則隱含上修空間。
營收結構2Q累計DGP手續費收入佔比趨勢	1Q基準：DGP手續費收入12.07億日圓，佔營收60.2%。維持此比例為盈餘穩定性之前提。
波動性2Q累計客戶合約外收入水準	1Q貢獻6.74億日圓（佔營收33.6%）。若2Q維持此水準，則隱含財測上修空間；若出現回落，則考驗利潤率韌性。
電力PF成長電力PF板塊2Q累計營收及利潤率	1Q：營收17.8億日圓、利潤12.34億日圓，展現高獲利結構。2Q目標：在吸收銷管費增加之同時，維持利潤率60%以上。
再生能源PF擴張再生能源PF交易量成長及利潤率	1Q：營收1.99億日圓、利潤1.19億日圓。若2Q營收年化達4億日圓，將增強全年成長軌跡之確信度。
彈性業務商業化其他板塊虧損收窄及營收成長	1Q：營收0.24億日圓、虧損-0.51億日圓。若2Q虧損控制在-1億日圓以內，將強化投資階段紀律管理之論述。
財務穩健性短期借款餘額及營運資金周轉	起點：1Q末短期借款22.3億日圓（年增19.7億日圓）。若2Q借款依賴度下降，將改善資本效率觀感。
資本效率年化ROE/ROIC軌跡	估算：1Q淨利年化ROE約34.9%、1Q營業利益年化ROIC約25.2%。若2Q利潤進度放緩，預期上述水準將有所回落。

基於前季業績之關鍵議題（FY07/2026 1Q）

1Q交出強勁獲利表現，營業收入20.05億日圓、營業利益10.67億日圓（營利率53.2%）。儘管公司維持全年財測不變，部分科目進度已超前計劃，使上半年可重複性驗證成為投資論述之核心。利潤來源日趨多元化，但電力結算損益之波動性及競爭加劇，仍為財測達成之先決條件。

1. 前置利潤進度與維持全年財測之間的調和

前季表現：
營業利益10.67億日圓，對全年計劃23.63億日圓達成率45.2%。
本季驗證：
確認2Q累計基礎之利潤成長，並評估維持財測理由（競爭、市場不確定性）之一致性。
關鍵指標：
2Q累計營業利益達成率、上半年銷管費率趨勢。

2. DGP手續費收入累積與穩定性

前季表現：
DGP手續費收入12.07億日圓，佔總營收60.2%。
本季驗證：
評估2Q手續費收入動能，及客戶群擴張措施之實質進展。
關鍵指標：
2Q累計DGP手續費收入、客戶合約收入佔總營收比例。

3. 電力結算損益（客戶合約外收入）之波動性管理

前季表現：
客戶合約外收入貢獻6.74億日圓。
本季驗證：
於市場價格及交易量波動環境下之損益控制及管理層說法之一致性。
關鍵指標：
2Q累計該項收入水準、毛利率變動幅度。

4. 再生能源PF：GPA專案啟動及非化石證書仲介業務成長

前季表現：
再生能源PF營收1.99億日圓、分部利潤1.19億日圓——已具獲利結構。
本季驗證：
已簽約專案之啟動進度及交易量提升帶動之毛利累積。
關鍵指標：
再生能源PF 2Q累計營收及利潤、分部利潤率。

5. 彈性業務：商業化時程與投資負擔之平衡

前季表現：
其他板塊營收0.24億日圓、分部虧損-0.51億日圓。
本季驗證：
聚合業務之擴展，以及首個專案能否過渡至商業化階段。
關鍵指標：
其他板塊虧損規模、企業調整項（總部費用）趨勢。

6. 營運資金與短期借款攀升：財務管理

前季表現：
現金及存款56.45億日圓（年增9.96億日圓）、短期借款22.3億日圓（年增19.7億日圓）。
本季驗證：
營運資金周轉改善，包括應收帳款及合約資產之增加（+7.25億日圓）。
關鍵指標：
短期借款餘額、應收帳款及合約資產變動、股東權益比率。

本季度重大公告

2026/02/03
電網級儲能電池處理量突破50MW，將加大投資力度並定位為核心業務支柱——此為彈性業務擴張訊號，強化其他板塊之商業化預期。（電網級儲能電池處理量突破50MW；加大投資力度使其成為核心業務支柱）
2026/01/29
透過電力期貨降低醫院經營之電力成本——顯示電力PF板塊透過擴大終端用戶解決方案，具備深化客戶經營之潛力。（透過電力期貨降低醫院經營之電力成本——為日本紅十字會醫療中心提供全新電力採購方式）
2026/01/26
推出「IR電子郵件發送服務」——建構擴大投資人基礎之資訊傳播基礎設施，有助於抑制股價波動。（「IR電子郵件發送服務」啟動公告）
2026/01/08
「RE Bridge」註冊企業數突破200家——為再生能源PF之案源開發能力提供可見度，構成上半年交易量成長之順風。（再生能源交易媒合平台「RE Bridge」註冊企業數突破200家）

前季業績（FY07/2026 1Q 實績）

公司商業模式以企業電力及環境價值交易平台「DGP」為核心，電力PF及再生能源PF為主要營收引擎。1Q繳出高獲利表現，營業收入20.05億日圓、營業利益10.67億日圓，利潤進度領先全年財測（營業收入62.81億日圓、營業利益23.63億日圓、經常利益21.28億日圓、本期淨利14.76億日圓）。2Q驗證階段將聚焦於利潤來源之可重複性，以及競爭環境下交易量與定價之穩定性。

項目	金額	年比	對比公司計劃	備註
營業收入	20.05億日圓	-	31.9%（全年達成率）	客戶合約外收入貢獻6.74億日圓
營業利益	10.67億日圓	-	45.2%（全年達成率）	起始毛利率81.9%
經常利益	10.66億日圓	-	50.1%（全年達成率）	營業外收支約-0億日圓
本期淨利	7.91億日圓	-	53.6%（全年達成率）	認列所得稅2.75億日圓
每股盈餘（EPS）	20.43日圓	-	-	稀釋後EPS：17.08日圓

[指引達成進度：營業收入31.9%、營業利益45.2%、經常利益50.1%、本期淨利53.6%（前一年度：不適用）]

公司資訊

公司名稱
：DIGITAL GRID Corporation
股票代碼
：350A
上市交易所
：東京證券交易所
會計年度截止月
：7月
核心業務
：電力PF（非再生能源DGP）、再生能源PF（再生能源交易）、彈性/平衡服務（其他）

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